安踏2024H1營收達337億元，主品牌收入超李寧阿迪

新華網北京8月28日電（記者 丁峰）2024年上半年，國人的消費預期較為謹慎，但安踏依然是中國體育用品賽道業績最好的公司，也是最賺錢的公司。

8月27日，安踏集團發佈了24H1財報，報告顯示：公司收入創歷史新高，同比增長13.8%，達337.4億元；股東應占溢利(不計入聯營公司／合營公司損益及由亞瑪芬上市事項權益攤薄所致的利得影響)同比增長17.0%，至61.6億元，股東應占溢利率同比提升0.5個百分點到18.3%；經營現金淨流入85.0億元，自由現金流入76.2億元；庫存周轉天數114天，較2023年同期下降10天。

在財報發佈的同時，安踏公告表示，對集團業務的持續發展和前景充滿信心，現行股價低於其實際價值，擬動用不超過港幣100億元，在18個月內回購股份並將予以註銷，實施股份購回計劃旨在促進股東利益及公司中長期資本增值。

對此，安踏集團董事會表示對本集團業務的持續發展和前景充滿信心，並認為本公司的現行股價低於其實際價值，實施股份購回計劃旨在促進股東利益及本公司中長期資本增值。董事會相信實施股份購回計劃符合本公司及其股東整體的最佳利益，併爲股東創造價值。

受上述利好鼓舞，安踏體育股價28日高開高走，最大漲幅達12個百分點。受恆指不振拖累，但尾盤漲4.47%，報收74.85。

主品牌收入超越李寧和阿迪中國 毛利率創歷史新高

2024年上半年，安踏集團、耐克中國、李寧集團、阿迪達斯中國分列中國體育用品行業企業營收前四位。安踏集團營收體量337.4億元，相當於1.2個耐克中國（281.29億元）、2.4個李寧集團（143.5億元）、2.6個阿迪中國（131.7億元）。

而安踏集團主品牌——安踏品牌營收達160.8億元，佔集團營收48%的同時，以單品牌之力超越李寧集團和阿迪中國。

在營收、淨利潤保持兩位數增長的同時，安踏的毛利率也在穩步提升。財報顯示，2024年上半年安踏集團毛利率達64.1%，較去年同期提高0.8個百分點，創歷史新高。這主要歸功於安踏主品牌（56.6%）和FILA（70.2%）分部貢獻增加，較去年同期分別提高0.8個百分點和1個百分點；而DESCENT、KOLON SPORT等品牌綜合毛利率雖然略有下降，但還是高達72.7%。

一般來説，毛利率與銷售價格存在正向關係。如果銷售價格提高，毛利率也會相應提高；反之，如果銷售價格下降，毛利率也會下降。這是因為毛利率是銷售收入減去直接成本后的比例，而銷售價格的調整直接影響這一比例。

安踏集團和安踏主品牌毛利率創新高，側面反映安踏商品的暢銷，不依賴低價策略佔領市場，而是靠自身的科技含金量取勝。

2024年上半年，安踏研發投入超9億元，同比增長35.7%，研發費用支出佔比同比提升0.4個百分點；是另外3家體育用品港股上市公司李寧、特步、361度同期研發開支總和的近1.5倍。可見，安踏集團研發投入力度在中國體育用品企業中斷層領先。

財報披露，安踏秉持「大眾定位、專業突破、品牌向上」的核心戰略，科技創新賦能大眾的商品矩陣進一步完善，以PG7中底緩震科技為代表，尖端科技面向大眾的超性比商品市場轉化獲得消費者認可。跑步品類已形成從慢跑、競訓到競速的專業跑鞋產品矩陣，截至報告期末，競速C家族已助力運動員超400次登上馬拉松賽事領獎台。籃球品類推出歐文一代簽名鞋，全球13大城市同步發售實現100%售罄。

而在剛剛落幕的巴黎奧運會上，安踏提供的領獎裝備陪伴中國健兒91次登上領獎台。同時，安踏贊助的9支國家隊共收穫17枚金牌、45枚獎牌，品牌價值領銜中國品牌曝光。

多品牌戰略提升整體競爭力和抗風險能力

對安踏的財報而言，外界一直頗為關注旗下多品牌矩陣能否齊頭並進。

財報顯示，安踏主品牌營收同比增長13.5%，為160.8億元，利潤35.03億元，同比增長17.9%；FILA（斐樂）品牌營收創歷史新高，同比漲6.8%至130.6億元，淨利潤37.3億元，同比增長2.6%；所有其他品牌收入同比大漲41.8%至46.0億元，利潤13.8億元，同比增長39.6%。

FILA的增長雖然落在個位數，但增速繼續領先同規模國際品牌，仍然是集團的「現金牛」。

DESCENTE（迪桑特）、KOLON SPORT（可隆體育）等品牌的營收已經接近361度（51.4億元），利潤則大幅超過361度（7.9億元）。或許明年，就將361度甩在身后。

財報會議上，安踏集團表示，面對市場的不確定性和不可控因素，聚焦運動鞋服行業，堅持「增效益」的理念，透過採取靈活的「動態管理」策略，努力於降本增效，提升了各品牌的營運效益，同時也增強了組織的韌性，力求在不確定中尋找確定性。

「多品牌」作為安踏集團的核心戰略，正在越來越顯現出對於日益多元化市場的適應力。從行業需求變化來看，消費者對體育用品的需求越來越多元化，呈現出「消費圈層化、場景細分化、功能專業化、表達個性化」的「四化」趨勢。因此，具有鮮明差異化定位的小眾品牌受到很多消費羣體的喜愛，成長速度跑贏大眾品牌。

為滲透不同的市場區隔，安踏集團策略性地對旗下三大品牌羣進行鍼對性的佈局，就廣度而言，橫跨休閒、户外與室內運動的品牌矩陣，有效地對不同運動相關場景實現全覆蓋；就深度而言，通過從高性價比到輕奢的差異化品牌定位，同時滿足消費降級與消費升級並存的兩極化需求。

目前，安踏集團旗下品牌組合已在多個細分領域建立起領導者地位，覆蓋了全場景、全人羣、全賽道和消費者全生命周期，使集團具備穿越周期的抗風險能力，構建起未來中長期增長的底層邏輯。

新興社交電商平臺領跑 超1萬家門店採用DTC模式

今年上半年，社會消費品零售總額同比增長3.7%，而實物商品網上零售額同比增長8.8%，佔社會消費品零售總額的比重為25.3%，佔比持續提升。直播帶貨、即時零售等電商新模式快速發展，拉動線上消費增長作用明顯。

安踏在財報中表示，公司大力拓展新興電商渠道，電子商貿業務因此取得了令人滿意的發展成果。所有品牌的電子商貿業務整體收入貢獻本集團整體收入的33.8%（2023年上半年：30.8%），按絕對金額計，較2023年同期增長25.1%。

尤其是追求圈層認同的Z世代，他們偏好新興社交電商平臺，更易被優質內容體驗吸引。安踏通過建立直播團隊在這些平臺打造富有吸引力的內容，推廣熱門產品提升品牌聲量，從而推動電商業務保持較快增長。

相較國內其他運動品牌，安踏保持巨大領先優勢的另一法寶就是DTC（直面消費者）模式。

從2020年開始，安踏集團開始積極推動DTC轉型，部分經銷商門店或被收歸為品牌直營，或按照統一運營標準進行管理。DTC轉型可以幫助品牌縮短對市場終端需求變化的反饋速度，更高效地進行補單和重新分配庫存，以此提升品牌的渠道把控能力，加強對商品生命周期的管理；同時通過統一零售業務流程和終端門店的運營標準，深化品牌形象，提高消費者的終端零售體驗。

截至2024年6月30日，在安踏集團超12000家門店中，超10000家採用DTC(直面消費者)模式進行運營，DTC佔比超過80%；其中有超6000家由品牌直營，直營店鋪超過了總店鋪數的一半以上。在年營收50億美元以上的全球體育用品企業中，安踏集團零售渠道DTC及直營佔比最高。

在中國運動鞋服行業的發展浪潮中，穿越經濟周期的洗禮成為常態。短期內，市場波動在所難免，不少競爭力稍遜的企業與品牌或將面臨淘汰的嚴峻考驗。然而，也正是這樣的挑戰，鑄就了行業的堅韌與活力。唯有像安踏這樣憑藉卓越品質、創新能力和深厚市場根基，構建起絕對優勢與高競爭力的品牌，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。