Glaukos（紐約證券交易所代碼：GKOS）使用債務是否明智？

傳奇基金經理李魯（查理·芒格支持）曾表示，「最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。「當你檢查公司的風險有多大時，考慮公司的資產負債表是很自然的，因為當企業倒閉時通常會涉及債務。我們可以看到Glaukos Corporation（紐約證券交易所代碼：GKOS）確實在其業務中使用了債務。但真正的問題是這筆債務是否會讓公司面臨風險。

債務可以幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，失敗的企業被銀行家無情地清算。然而，更常見（但成本仍然很高）的情況是，公司必須以低價發行股票，永久稀釋股東，以支撐其資產負債表。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，但沒有產生任何負面后果。考慮公司債務水平的第一步是將其現金和債務放在一起考慮。

您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示Glaukos在2024年6月的債務為5670萬美元，低於一年前的2.821億美元。但另一方面，它還擁有2.617億美元現金，淨現金頭寸為2.05億美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到Glaukos在12個月內到期的負債為7，010萬美元，在此之后到期的負債為1.844億美元。抵消這一影響的是，該公司擁有2.617億美元的現金和5120萬美元的應收賬款，這些應收賬款在12個月內到期。因此，它的流動資產比總負債多5840萬美元。

這種狀況表明Glaukos的資產負債表看起來相當穩健，因為其總負債幾乎等於其流動資產。因此，儘管很難想象這家價值73.3億美元的公司正在為現金而苦苦掙扎，但我們仍然認為值得監控其資產負債表。簡而言之，Glaukos擁有淨現金，因此可以公平地説，它並沒有沉重的債務負擔！資產負債表顯然是你在分析債務時要關注的領域。但決定Glaukos未來維持健康資產負債表的能力的是未來的盈利。因此，如果您專注於未來，您可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

Glaukos在12個月內報告收入為3.42億美元，增幅為15%，儘管該公司沒有報告任何息税前盈利。我們通常希望看到不盈利的公司更快的增長，但每家公司都有自己的增長。

我們毫不懷疑，虧損公司總體上比盈利公司風險更高。事實是，在過去的十二個月里，Glaukos的息税前利潤（EBIT）虧損了。事實上，當時它燒掉了8200萬美元現金，虧損1.59億美元。但最大的好處是資產負債表上的2.05億美元。這意味着它可以在兩年多的時間內保持目前的支出水平。儘管其資產負債表似乎具有足夠的流動性，但如果一家公司不定期產生自由現金流，債務總是會讓我們有點緊張。在分析債務水平時，資產負債表顯然是起點。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表內--遠非如此。這些風險可能很難發現。每個公司都有他們，我們已經發現了Glaukos的2個警告標誌，你應該知道。

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