港股恆指受壓 公司股價在業績后表現兩極分化

　　來源 財聯社

　　8月28日，港股大盤高臺受壓，但8月初以來的上升勢頭暫未受到破壞。恆生指數下跌189點或1.1%，收報17，685點。恆生科指下跌1.7%，收報3，442點。大市成交金額只有898億港元。

　　盤面上，港股內部走勢參差，多數板塊及股份下跌，僅防禦性的香港公用股或部分電力股表現較理想，如中電（2 HK）及長江基建（1038 HK）再創52周新高。

　　中泰國際表示，公司股價在業績后表現兩極，若盈利超預期疊加公司回購或加大分紅，股價反應普遍積極。若業績符預期或超預期，但管理層指引負面，股價迎來沽壓。

　　京東（9618 HK）宣佈最多50億美元的股份回購計劃，股價上升1.8%，是僅少數上漲的平臺經濟股。

　　安踏（2020 HK）業績后宣佈最多100億元回購計劃，股價上升4.5%。

　　農夫山泉（9633 hk）下調毛利率指引，股價大跌10.4%。

　　中泰國際稱，當前港股大盤仍然缺乏積極的向上催化劑，但國內財政政策逐漸發力，8月地方專項債發行提速，預計有利四季度形成更多實物工作量，為經濟增速託底。

宏觀動態：

　　美國8月消費者信心指數升至六個月來的最高水平103.3，優於預期。消費者基於當前和未來短期對於商業和勞動力市場的判斷均有改善，整體消費信心有所增強。市場將高度關注即將公佈的上周初請失業金人數以及下周公佈的非農數據。

　　此外，近期歐日央行似乎相對美聯儲更為「鷹派」。日本央行副行長冰見野良三重申，若日本央行日益相信其對經濟互動和通脹的展望能夠實現，將會調整貨幣政策的寬松程度。

　　歐洲央行近期表態也相對偏鷹，歐洲央行管委暨荷蘭央行總裁克諾特表示，過高的政府支出使歐洲央行更難降低通脹，需要加強財政紀律，使新的預算規則發揮作用。

行業動態：

　　消費板塊，農夫山泉（9633 HK）單日跌10.4%，創52周新低，半年報后成交量創一年新高。上半年總收入同比+8.4%，但其中佔比較大的包裝水收入同比-18.3%，低於市場預期。在降本增效下，半年毛利率跌1.4百分點；淨利潤同比+8%。預期下半年瓶裝水行業競爭激烈，產品價格將繼續下探，盈利壓力依然較大。

　　醫藥板塊，周二晚公佈業績的翰森製藥（3692 HK）昨日上漲13.06%，公司上半年收入同比增加44.2%至65.1億元，如剔除約14.0億的項目首付款后，主營業務藥品銷售業務的收入同比增加44.2%至51.0億元。由於佔藥品銷售收入近九成的腫瘤藥銷售收入同比大增75%等原因，毛利率同比上升3個百分點。

　　此外，銷售費用佔公司藥品銷售收入的比例下降3.5個百分點，導致股東淨利潤增速明顯快於收入。公司表示按目前情況，腫瘤藥板塊主要產品阿美樂全年有望維持兩成以上增速，產品在肺癌輔助治療方面的新適應症上市申請也獲受理，中泰國際認為未來將引領腫瘤藥業務穩健增長。此外，從上半年情況看，公司在銷售費用的管控上也非常成功，因此我們預計淨利潤也將持續增長，公司值得關注。

　　公用事業板塊，昨日北控水務（371 HK）大幅下跌6.3%，其他水務股例如光大水務（1857 HK）及中國水務（855 HK）也下跌2.2%-3.2%。

　　消息面上，1H24北控水務股東淨利潤同比下跌18.1%至11.2億元人民幣。盈利下降的主因是非現金流的建造服務收入同比大幅下跌49.1%，較高毛率的運營業務收入仍保持增長，例如污水處理及供水收入分別同比上升4.4%及5.6%。公司毛利率也由1H23的36.7%上升至38.0%。此外，公司中期分紅比率由去年同期約47.8%大幅增加至60.4%。目前FY24股息率估計約7.0%吸引水平。建議投資者趁低吸納。

　　昨日虛擬資產ETF擴大跌幅，港股現貨比特幣及以太幣ETF分別下跌約6.5%及9.0%。比特幣及以太幣分別由63，500美元及2，750美元下跌至59，000美元及2，450美元水平。市場避險情緒高漲，加密貨幣恐懼與貪婪指數由54下跌至47。