逢跌買入英偉達？華爾街績后集體上調目標價，黃仁勛談AI泡沫擔憂還太早

編者按：無懼股價大跌！分析師唱高英偉達再升30%：Blackwell將帶來新增長點；黃仁勛談AI泡沫擔憂還太早。

華盛資訊8月29日訊，英偉達昨日披露Q2季報，整體數據依舊大超預期。但在隨后的財報電話會期間，管理層並沒有給出另所有人滿意的Q3收入指引。

市場開始擔憂AI浪潮給「賣鏟人」帶給的爆炸式增長或不再持續，導致英偉達盤后股價短線衝高后跳水嚴重，最終收跌近7%；截止今日盤前，英偉達仍跌近5%。

面對下季度增速放緩的預期，作為美股半導體和AI行業投資人的「信仰」，英偉達股價是否要走下坡路了？下一階段的增長動力在哪里？一文帶你讀懂。

英偉達業績全面超預期！但預計Q3營收增速放緩至兩位數

從整體財務數據來看，英偉達的表現依然非常逆天！營收創造單季最高紀錄，並實現連續第五個季度三位數增長，各項關鍵指標全部超出市場預期。

• Q2營收300.04億美元，同比增長122%，分析師預期288.6美元，英偉達自身指引274.4億至285.6億美元，前一季度同比增長262%。
• Q2調整后每股收益（EPS）為0.68美元，同比增長152%，超出0.64美元的市場預期。

具體來看細分業務收入：

在上一代芯片Hopper GPU計算和網絡平臺的強勁需求推動下，最重要的數據中心業務收入再次創下紀錄，同比增長154%，達到263億美元，佔總銷售額的88%。遊戲收入及圖形、汽車和機器人等較小業務部門的總收入表現同樣碾壓預期。

但意外的是，英偉達給出的三季度營收指引為325億美元，上下浮動2%；這一數據僅略高出分析師給出的319億美元的平均值，並且遠低於市場379億美元的最高預期。以指引區間計算，英偉達Q3料將同比增長75.8%至82.9%，這一數據也意味着英偉達的增長將在五個季度后首次放緩至兩位數增長。

蘋果著名分析師郭明錤指出，英偉達第三財季的營收預測看似高於一些賣方的預期，但實際上完全低於買方預期的330億至350億美元，這一差異可能是導致財報發佈后股價下跌的主要原因之一。

據上述指引而言，英偉達當前已觸及增長天花板，公司股價是否會自此一路向下呢？黃仁勛在電話會中給出了答案。

黃仁勛：新產品Blackwell 將帶來新增長點！AI泡沫擔憂還太早

• Blackwell 即將大量出貨！上一代芯片Hopper出貨量半年內不會下降

大摩本周曾表示稱，英偉達Q2業績最關鍵點在於，能否緩解投資者對Blackwell架構可能延迟出貨的擔憂。

作為收入核心的數據中心業務的新「利器」，黃仁勛在電話會上正面迴應稱，Blackwell確實有延期，但是發貨時間比預期的2025年一季度要早，將從今年四季度開始交付。

黃仁勛還表示，Blackwell的需求令人「難以置信」，二季度已經完成了樣品出貨，預計將在四季度帶來數十億美元的額外收入，此外Blackwell 的生產爬坡計劃從第四季度開始將一直持續到2026財年，一旦該系列產品開始大規模生產，它們將迎來非常輝煌的一年

而對於英偉達另一款拳頭產品，黃仁勛也透露樂觀預期，上一代芯片Hopper的訂單依然強勁，預計總出貨量將在未來兩個季度內持續增加，而不是逐漸減少。

• 黃仁勛：AI投入正在獲得立即回報！AI泡沫擔憂還太早

英偉達約40%的收入來自大型數據中心運營商，如谷歌、Meta、特斯拉等公司正在向AI基礎設施投入數百億美元。投資者擔憂投入的資金已經超過了目前的需求，可能導致泡沫。

黃仁勛則對此表示，公司的芯片不僅為AI聊天機器人提供動力，還為廣告定位系統、搜索引擎、機器人和社交媒體推送背后的推薦算法等提供支持。他表示：這還只是AI技術和經濟新時代的開始，投資於英偉達基礎設施的投資者正在獲得立即回報。

華爾街集體上調目標價：Blackwell將利好英偉達股價

• 高盛：500億美元回購很有吸引力！對Blackwell產品預期增強信心

高盛分析師最新觀點指出，英偉達Q2數據中心計算和網絡收入的環比和同比增長均大幅提升，Blackwell產品的預期收入增強了該行的信心。此外，公司同時宣佈了500億美元回購計劃，這對尋求資本回報的投資者來説很有吸引力。

• 伯恩斯坦：Blackwell系列將推動公司大幅增長，看好股價再漲30%

伯恩斯坦績后上調英偉達目標價至155美元，較當前價格有30%上行空間。該行最新觀點指出，對英偉達業績和未來前景（尤其是在數據中心領域）具有積極看法。其Blackwell產品需求仍然異常旺盛，第四財季將帶來數十億美元的增量收入，預計明年將推動公司大幅增長。該行還修改了對「主權AI」收入的預期，目前預測今年的收入將達到數十億美元。

• Truist：沒必要拋售英偉達，上調其目標價調至148美元

該行認為，英偉達Blackwell系列的變化對公司影響微乎其微，其季度盈利重申了公司在AI領域的領先地位。該機構注意到，英偉達主要數據中心部門的持續、高速增長，並提到英偉達擁有一系列實力強勁的新產品。

Truist將英偉達的目標價從145美元上調至148美元，並維持買入評級，建議投資者「穿過迷霧」。Truist還表示，沒有必要拋售英偉達。

• 天風國際郭明錤：短線投資人拋售，Blackwell出貨將利好英偉達股價

天風國際分析師郭明錤表示，英偉達財報后的股價表現比較像是反應短線投資人對第二財季財報的預期，不代表未來數月的股價趨勢。英偉達指出Blackwell芯片將在4Q貢獻營收，算是釐清投資人對GB200出貨遞延的顧慮，有利未來數月股價趨勢。

「AI信仰」英偉達盤前大跌

各位發友覺得今晚股價將怎麼走？是否看好公司長期價值呢？

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