康達環保(06136)2024年中期業績：運營收入穩步上升 歸母淨利潤大增三成

智通財經APP獲悉，8月29日，康達環保(06136)公佈公司及其附屬公司截至2024年6月30日止六個月之未經審覈中期業績。回顧期內，由於新建及擴建污水處理設施投入運營，實際污水及再生水處理量較去年同期約有 2.6%增長，達6.24億噸，帶動公司總收益較去年同期增加2.0%，至人民幣11.16億元。

然而由於污水處理價格的調整仍然滯后，未能有效覆蓋上漲的電費及藥劑費等運營成本，而新完工項目亦令折舊及攤銷費用增加，導致本期整體毛利率較去年同期稍為下降1個百分點，為 48.8%，整體毛利為人民幣5.45億元，與去年同期比較基本持平。若污水處理價格能夠正常調整，合理釐補成本上升，盈利能力將會大幅改善。得益於融資成本下降及開支節約措施，本期母公司擁有人應占溢利較去年同期大幅上升32.8%，為人民幣1.09億元。期內每股盈利約人民幣5.08分，同比上升33.0%。

康達環保致力加強公司經營性現金流，提升融資效率及優化資產負債表，本期錄得經營性現金流淨流入人民幣1.61億元，是2017年以來中期最高水平。在融資活動方面，由於國內利率普遍下行，本期平均借款利率為5.53%，較去年同期明顯下降0.53個百分點，令本期融資成本較去年同期減少約6.3%，至人民幣2.74億元。於2024年6月30日，長期借款佔總借款比例為65.2%，長短債比例均衡穩健。本期末流動比率為1.19，是公司自2019年起最優水平。資產負債率亦穩步降低至69.24%（2023年6月30日：69.57%），自2019年起持續下降。而中國人民銀行於7月份宣佈下調市場報價利率(LPR)10基點並將會預期持續下調，有助進一步降低未來融資活動相關支出。

公司繼續謹慎投資優質污水處理項目，專注於運營市政污水主業，期內運營類收入佔總收益的比重進一步由去年同期的90.85%提升至91.02%，而產能利用率則維持於84%的較高水平。截至 2024年6月30日，公司共擁有112個服務特許經營安排項目，總處理能力達436.1萬噸/日，在運營污水處理能力達每日414萬噸。

於期內，國家繼續完善及優化公用及環保事業相關政策，陸續發佈了《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》、《關於加強城市生活污水管網建設和運行維護的通知》、《加快發展節水產業的指導意見》等政策文件，強調維護公平競爭市場秩序，訂立提升城市生活污水收集處理綜合效能的具體目標，推廣再生水使用，並鼓勵金融機構為污水建設項目提供融資支持。同時，二十屆三中全會上審議通過《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》，提出健全生態環境治理體系, 並推進公用事業領域價格改革，優化定價機制。國家發改委亦於近日發佈《關於全面推動基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）項目常態化發行的通知》，推動 REITs實現常態化發行。公司將積極在合適時機出現時通過REITs機制盤活存量資產。公司會繼續深化節能降耗措施，在提高經營效率與嚴控運營成本的同時為國家生態環境質量改善作出貢獻，併爲股東爭取更佳回報。