晨穩投資實盤簡報（2024年8月）

這局面，就繼續耐心等待吧。

一、投資成績

8月是上市公司中報的集中發佈期，有人歡喜有人憂，但總體指數表現似乎仍在下行。

截至8月收盤，我的收益率-4.2%，滬深300也轉跌到-3.2%，上證的-4.5%，深證-12.3%。我這個月並沒有變得更好，但大盤指數們顯然都在變得更糟。

從長期曲線看，半年時我説，現在是長線下跌、中級反彈、短線調整的局面，目前來看，7月和8月並沒有發現大的變化，也許9月和四季度會有。

此前連着虧損三年了，真希望不要連續虧損第四年。反正是投資生涯最慘淡的幾年。

上個月我説，未來一兩年，我們完全可能迎來一次翻倍的行情，正如2009年那樣。當然這次跌的時間很長，漲的話也可能不會一蹴而就。A股從未見過的慢牛行情，不知道未來幾年有沒有機會。

二、持倉情況

重倉股Top5合計佔41.2%，Top10合計佔68.9%，較上月略集中一點。

權益類資產（含指數基金）佔98.8%。其中A股資產33.2%↘，港股資產61.7%↗，日股資產2.3%↗，美股資產1.5%↘。

上述中ETF/LOF目前佔比4.0%。

分行業板塊看：地產物業佔26.6%↗，科技傳媒14.8%↗，銀行13.6%↗，生活消費11.8%↘。

保險降到5.3%了，比重已經不大，但是從中報業績來看，顯然配置少了，這也是我的一個誤判，還以為這個投資環境下保險業績不會好，沒想到這麼好。

8月主要增持：榮晟環保、騰訊控股、碧桂園服務、雅居樂集團、招商銀行A、天能動力、新華保險H、標普500ETF、日經ETF。

8月主要減持：中國平安A、海底撈、美的集團、雙匯發展、紅利低波ETF、納斯達克ETF。

稍微提一嘴，因為8月中報密集發佈，有些個股還未來得及調整到我的目標倉位。

比如説，我有計劃把雅居樂集團徹底賣了，也有計劃重新買入中國平安A，此外還在考慮增持春秋航空。

三、一點思考

過去幾年來拖累我的投資收益的主要是「銀保地」的「三傻」板塊。

如今覆盤的話，我會説，配置地產，甚至在一定階段比較重度的配置地產是我這幾年來最大的失誤。

但回過頭來説，今年上半年銀行股的上漲行情我又配置少了，保險股的中報行情我彷彿也錯過了挺多，又是另一個值得深思的話題。

衆所周知，「樂極生悲」和「否極泰來」是金融市場周期中永遠的主題。我們的投資策略還是應該面向長期，更加遊刃有余，而不是整天顧此失彼、進退失據。

從現在調整后的策略來講，我自己是比較舒服的。

我寄希望於長期持股的騰訊控股、招商銀行A、邁瑞醫療、春秋航空、頤海國際、海底撈、分眾傳媒，哪怕中報出來不及預期，心里也不會全然沒底，財報基本看得懂，也基本不會出什麼幺蛾子，核心競爭力都還在，公司業績仍在增長，仍會繼續增長，確實省心得多。這部分當前佔我倉位的42%。

另一部分倉位則更多是寄希望於估值的變化，或者基本面的逆轉，博弈的其實是價格波動，這部分當前佔我倉位52%。但我逆向操作的模式，似乎又註定在價格博弈中賺不到多少錢，卻要耗費不少精力，好像有點得不償失。

比如上面説的，銀行股過去幾年長期有配置，倉位還比較重，但今年上半年因為整體組合分散了，銀行股反而沒吃到多少行情。甚至，因為上漲后相對「性價比」變低，我還略有減持了一些。

同樣道理也適用保險。因為沒判斷到中報如此靚麗，同樣是在上漲之后，我做了適當的減持，又少賺了收益。

但話說回來，還是因為我對長期持有這些股票沒有信心，只是主觀地認為他們「低估」，希望賺取一些「差價」。像新華保險，我既預判不了它的基本面變動，又對長期持有它沒有把握，那我投資（其實投機）於它，意義真不太大。

所以未來我也可能慢慢再調整下風格吧。

但總歸最后還是要業績説話，而且得是長期業績纔算。

熬一熬吧，坐等有沒有好戲上演。