經過艱難的一個月后，航空公司準備重新獲得高度

過去30天航空業的動盪推高了主要航空公司的股價，因為投資者消化了疲軟的經濟數據、全球IT崩潰引發的航班停飛、收益好壞參半以及繼續擾亂飛往中東和附近航班的地緣政治。

聯合航空控股公司（納斯達克股票代碼：UAL）、達美航空公司（紐約證券交易所股票代碼：DAL）、美國航空集團（納斯達克股票代碼：AAL）和捷藍航空（納斯達克股票代碼：JBLU）等傳統航空公司的股價均反映了精神航空（NYSE：SAVE）和Frontier Group（NASDAQ：ULCC）等低成本和超低成本航空公司造成的破壞性宏觀環境和產能過剩，8月份股價下跌2%-5%，而標準普爾500指數上漲4%（異常值是西南航空（NYSE：LUV）上漲7%，但主要歸因於激進分子對該航空公司的興趣）。

但花旗銀行表示，對於整個行業來説，這種逆轉為逢低買入者創造了機會，航空業的超賣狀況為規避風險的投資者創造了一個有吸引力的切入點。

花旗集團分析師斯蒂芬·特倫特（Stephen Trent）、菲利普·尼爾森（Filipe Nielsen）和傑伊·辛格（Jay Singh）預計，今年秋天利率下降的可能性不僅會提振股市，而且對捷藍航空（JBLU）和美國航空（AAL）等高槓杆航空公司尤其看好，這兩家公司都可以為債務再融資並受益於較低的利息支出，尤其是捷藍航空（JBLU），其債務的12%為浮動利率。

較低的利率環境對於達美航空（DAL）和巴拿馬Copa Airlines（NYSE：CPA）等股息支付者來説也是一個優勢，隨着固定收益收益率下降和航空公司淨利息費用下降，對渴望收益率的投資者具有吸引力。

花旗集團補充説，非乘客收入是航空業進行底層捕撈時的另一個考慮因素，因為某些航空公司依賴非乘客收入來提高利潤率。回顧過去幾個季度，來自主客艙/基本經濟艙以外收入比例最高的美國航空公司的業績最為強勁。

花旗集團表示：「除了優質乘客收入外，航空貨運、忠誠度和聯名卡收入也佔據了重要地位，最后兩個垂直行業的多元化收入在達美航空（DAL）和美聯航（UAL）的利潤率和現金流實力中發揮着重要作用。」

雖然由於報告標準缺乏統一性，很難衡量哪些航空公司從非乘客收入中獲得了最大的收益，但花旗集團指出，達美航空（DAL）最強勁的非乘客收入與調整后EBIT利潤率之間的相關性最大。

那麼哪家航空公司最有能力超越業績呢？考慮到上述因素，並無視CrowdStrike（納斯達克股票代碼：CRWD）停電造成的任何聲譽損害（主要歸因於達美航空的中心輻射式運營模式，該模式放大了整個網絡的延誤），花旗集團將達美航空（DAL）列為其最喜歡的航空公司，其次是巴拿馬的Copa Airlines（CPA）和墨西哥的Volaris（紐約證券交易所代碼：VLRS）。

由於華爾街分析師的平均買入，Seeking Alpha的作者也將達美航空（DAL）視為買入，而美聯航（買入/買入）、美聯航（持有）和捷藍航空（持有/買入）。