經過艱難的一個月后，航空公司準備重新獲得高度

過去30天，航空業的動盪拖累了主要航空公司的股價，因為投資者消化了疲軟的經濟數據、全球IT崩潰引發的航班停飛、喜憂參半的收益，以及繼續擾亂飛往中東和鄰近中東的航班的地緣政治。

美國聯合航空控股公司(納斯達克股票代碼：UAL)、達美航空(NYSE：DAL)、美國航空集團(NASDAQ：AAL)和捷藍航空(JetBlue Airways)等傳統航空公司的股價都反映了精神航空(NYSE：SAVE)和前沿集團(Frontier Group)等低成本和超低成本航空公司造成的顛覆性宏觀環境和運力過剩，8月份下跌2%-5%，而S指數上漲4%(例外是西南航空(NYSE：LIV)上漲7%，但主要歸因於維權人士對該航空公司的興趣)。

花旗銀行表示，但對整個航空業而言，這一逆轉為逢低買入者創造了一個機會，航空業的超賣狀況為規避風險的投資者創造了一個有吸引力的切入點。

花旗集團(Citigroup)分析師斯蒂芬·特倫特、菲利普·尼爾森和傑伊·辛格預計，今年秋季降息的可能性不僅會提振股市，還會特別看好捷藍航空(JetBlue)和美國航空(American Airlines)等高槓杆航空公司，這兩家公司都可以為債務進行再融資，並受益於較低的利息支出，尤其是捷藍航空(JetBlue)，該公司12%的債務採用浮動利率。

較低的利率環境對達美航空(Delta)和巴拿馬Copa航空公司(NYSE：CPA)等股息支付者也是一個利好消息，隨着固定收益收益率下降和航空公司淨利息支出減少，這些公司吸引了渴望收益的投資者。

花旗集團補充説，在航空業抄底時，非乘客收入是另一個考慮因素，因為某些航空公司依賴非乘客收入來提高利潤率。回顧過去幾個季度，收入比例最高的美國航空公司來自主艙外/基本經濟艙，業績最為強勁。

花旗集團表示：「除了高端乘客收入，航空貨運、忠誠度和聯合品牌卡收入也很可觀，最后兩家垂直市場的多元化渠道對達美航空(Delta)和聯合航空(United)的利潤率和現金流實力起到了重要作用。」

儘管由於報告標準缺乏統一性，很難衡量哪些航空公司從非乘客收入中獲得了最大利益，但花旗集團指出，達美航空(Delta)在最強勁的非乘客收入與調整后的EBIT利潤率之間具有最大的相關性。

那麼，哪家航空公司最有可能跑贏大盤？考慮到上述因素，不考慮CrowdStrike(納斯達克股票代碼：CRWD)故障造成的任何聲譽損害(這在很大程度上是由於達美航空的輪輻式運營模式放大了整個網絡的延誤)，花旗集團將達美航空(DAL)列為其最喜歡的航空公司，緊隨其后的是巴拿馬的S科帕航空公司(CPA)和墨西哥的Volaris公司(紐約證券交易所代碼：VLRS)。

華爾街分析師的平均強勁買入，Seeking Alpha的作者也將達美航空(DAL)視為買入，而不是美聯航(Buy/Buy)、美國航空(Hold)和捷藍航空(JetBlue)。