SA詢問：目前哪些國防股最具吸引力？

儘管中東和烏克蘭的衝突仍在繼續，但2024年的國防庫存喜憂參半。

今年到目前為止，國防類股基本上落后於S標準普爾500指數。RTX(NYSE：RTX)和通用電氣(GE)是值得注意的例外，RTX的股價今年到目前為止飆升了47%，通用電氣上漲了72%，洛克希德馬丁(NYSE：LMT)緊隨其后，上漲了25%。相比之下，S指數上漲了18%。

專注於國防的ETF也好壞參半。在最大的三隻ETF中，只有景順防務ETF今年的表現超過了S指數，其股價上漲了23%。另外兩隻表現突出的是Direxion Daily AerSpace&Defense Bull 3X Shares(DFEN)和Global X Defense Tech ETF(SHLD)，DFEN今年迄今上漲了42%，Global X Defense Tech ETF(SHLD)上漲了34%。

這就引出了今天的SA問投資問題：目前最具吸引力的國防類股是什麼？

我們邀請了Alpha分析師Leo Nelissen、JR Research的Jere Wang、Deep Value Ideas和Dhierin Bechai就這一主題發表意見。

利奧·內里森：最具吸引力的防務公司至少專注於兩件事：先進的防務項目和國際需求。在烏克蘭戰爭的助推下，國防環境正在迅速變化，這表明這場「未來的戰爭」將減少對坦克等硬件的依賴。雖然我看好美國艾布拉姆斯坦克的生產商通用動力公司(NYSE：GD)，但我更喜歡擁有致力於下一代項目的公司，包括先進的導彈防禦、太空和航空。特別是如果公司把重點放在向北約歐洲成員國等盟友的出口銷售上，我相信未來幾年將非常有利可圖，因為北約正尋求在未來許多年加快國防開支。

JR Research的Jere Wang：我更喜歡騰訊通(RTX)、洛克希德·馬丁(Lockheed Martin)和諾斯羅普·格魯曼(Northrop Grumman)。RTX提供更多元化的投資組合，包括商業航空，而LMT和NOC則更狹隘地專注於主要國防承包商。

深刻的價值理念：RTX在處理金屬粉末問題上做得非常好，我預計該公司將在未來幾十年通過普惠公司在飛機發動機業務中的戰略地位獲得巨大收益。我們不應低估這一細分市場的增長潛力。對於諾斯羅普·格魯曼公司(Northrop Grumman)，我認為市場仍然低估了B-21突襲機和陸基戰略威懾/LGM-35哨兵計劃對公司現金流的影響，以及由此帶來的大幅改善的長期收益可見性。

貝猜：我認為諾斯羅普·格魯曼(Northrop Grumman)、RTX(RTX)、通用動力(General Dynamic)和洛克希德·馬丁(Lockheed Martin)等公司是航空航天和國防投資組合中引人注目的核心股權。我還認為，美國以外的公司，如萊茵金屬公司(OTCPK：RNMBF)和BAE系統公司(OTCPK：BAESF)，在歐洲國防預算增加和彈藥需求增加的情況下，提供了令人信服的投資機會。在美國，像Kratos(納斯達克股票代碼：KTOS)這樣規模較小的防守球員可能很有吸引力。與同行相比，該公司的價格較高，但其無人機和推進產品組合可能會為其業績和隨后的股價提供支撐。