富人活得越來越狗，連福壽園都爆雷了

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福壽園，説它是中國富人最終的歸屬一點都不為過。

福壽園是中國殯葬行業的龍頭企業，定位服務於中高端客户，盈利能力強，毛利率高達80%，護城河深厚並且商業模式優秀。但是，誰不曾想到，福壽園今年的中報業績居然爆雷了。

8月23日晚，福壽園公佈中期業績，報告顯示公司在2024年上半年實現收入11億，同比大幅下滑27.8%；上半年淨利潤2.99億元，去年同期4.65億元，同比大幅下滑35.7%。

雖然在面臨疫情放開后的2023年高基數，這次的下滑意味着需求的正常「迴歸」，但這不是唯一的原因。

福壽園在中報中主動提到，2024年受到整體經濟環境的影響，客户在消費時趨於謹慎。客户在消費決定前考慮的周期有明顯的延長趨勢。説人話就是，今年富人消費也不是像以前那樣閉着眼睛直接刷卡了，而是對消費有了更謹慎的安排。

受此影響，福壽園股價在8月26日開盤就大跌14%多，最終以大跌12.98%收盤。

今天準備趁着大跌調換一些倉位到福壽園的，但想到這家公司的管理層多少有點小瑕疵，前不久還在公開場合説過一些讓投資者對業績超預期的言論，那就只能對估值再多加一點折扣了。

先穩住，再看看吧。

如果説福壽園的爆雷是富人越活越狗的一個縮影，那麼前段時間飛天茅臺終端價的下跌就是另一個印證了。

今年6月9日，坊間傳聞，茅臺黃牛黨集體反水，短短數小時內，就有幾萬名黃牛在酒品行全部申請開票，甚至號召同行集體拒收貨，這一天也被業內戲稱為「黃茅起義」。而「黃茅起義」的背后，看似是黃牛和經銷商之間的矛盾，實際上還是供需關係出現了問題。

茅臺的供應量在逐年增加這是事實，而今年的形勢貌似讓消費茅臺的「富人們」也變得謹慎。爲了變現，一些商家通過第三方平臺的補貼活動大量低價出貨。另一個事實就是，茅臺的社會庫存比其他名酒要多得多，一旦有所風吹草動，這些社會庫存扮演的就是火上澆油的角色。

所以，從6月份開始，飛天茅臺的價格一瀉千里。有時候一天最多跌近200塊。好在茅臺公司及時採取措施，穩住了市場，飛天茅臺終端價迅速回升。但即便這樣，茅臺在即將到來的中秋旺季，其終端價格也沒有恢復到年初2700元左右的價格。 

以8月26日，今日酒價披露的最新批發參考價為例，2024年飛天茅臺散甁價格報2400元/瓶，較上一日下跌15元；2024年飛天茅臺原箱報2730元/瓶，較上一日持平。

這説明，高端白酒市場需求依舊疲軟。

除此之外，據金石雜談報道，隨着房地產下行，M1和M2跌創新低，消費降級，高端消費衝擊最為嚴重。

其中，奢侈品牌LV在亞洲市場二季度銷售額下滑14%，愛馬仕亞太區增速從一季度的14%降至5.5%，女人的醫美愛美客從一季度近30%營收淨利增速降至二季度的個位數增長，女人的化粧品牌上海家化淨利潤大幅下滑超20%。

就在男人女人的高端需求嚴重下跌的同時，招商銀行2024年一季報（截至本文完成時，招商銀行暫未發佈本年度最新的半年報）的一個數據卻值得我們仔細品味：本公司金葵花及以上客户（指在本公司月日均全折人民幣總資產在50萬元及以上的零售客 户）486.91萬戶，較上年末增長4.92%，其中，私人銀行客户（指在本公司月日均全折人民幣總資產在1,000 萬元及以上的零售客户）153,167户，較上年末增長2.91%。本公司管理金葵花及以上客户總資產余額 112,430.57億元，較上年末增長3.91%。

所以，大家也都不要暗自慶幸了，認為大環境會對每個人都公平。實際上，當所謂的經濟周期發生的時候，最受傷的還是我等打工狗。富人們不僅有錢，而且還有很多錢。只是，他們在花錢的時候更謹慎了些而已。也正如本文標題所言，富人們活得越來越狗了。

當然，不僅僅是富人，當所有人都活得越狗，消費就越起不來，消費越起不來，所有人都活得越狗。

對經濟而言，這好像是一個死循環。

最近經濟學家吳曉求就表示，在對未來的預期不樂觀的情況下，消費是沒有辦法刺激出來的，因為消費是一種自然行為，當人們對未來充滿樂觀，消費就會自然起來。

那麼，現階段投資消費股的行為，究竟是屬於困境時的播種呢？還是屬於火中取栗，自取滅亡呢？

時間會告訴我們答案。

而且我肯定，我們都能等到那一天。

來源：三幺八

（轉自：中國地產基金百人會）