大明國際（1090.HK）上半年毛利增長10.8%，多舉措增強業績確定性

2024年上半年，中國鋼鐵產業繼續在國民經濟中發揮重要作用，但其發展也面臨着新的挑戰。中鋼協數據顯示，2024年1至6月，中國的粗鋼產量同比下降了約1.1%，生鐵產量也同比下降了3.6%。與此同時，中國政府繼續推進「鋼鐵應用拓展計劃」，與下游行業緊密合作，開發適應行業新特點的鋼鐵產品，擴大鋼鐵應用空間。因此，儘管2024年國內鋼鐵平均價格略有下降，但基礎設施建設和製造業的持續投資仍然為鋼鐵需求提供了一定支撐。

作為鋼鐵行業中的細分市場龍頭，大明國際（1090.HK）2022年以來的業績表現深受複雜多變的外部環境所累，但總業務規模相對穩健，2022財年及2023財年收益增幅分別達到約8.1%及0.9%，今年上半年其總收益達到約人民幣228.01億元，行業領先地位依然穩固。在市場環境充滿不確定性的大環境下，大明國際積極調整發展策略，着眼於提升競爭優勢和實現長期發展的重要途徑，正不斷尋找和開拓新的發展契機。

毛利增長10.8%，龍頭地位穩固

作為國內領先的一站式高端製造服務企業，大明國際具備鋼鐵材料加工、零部件製作和成品製造、專業技術服務的能力，其服務網絡覆蓋全國，能夠為廣泛的客户羣體提供多樣化和專業化的服務，致力於成為中國製造業的不鏽鋼、碳鋼連鎖化超市平臺和加工、製造服務平臺。公司重視對於先進設備的投入，擁有國內製造業內最全面的加工服務配套體系，其工藝流程覆蓋製造業的全方位過程，有助於持續提升整體生產效率。

尤其值得一提的是，2024年上半年，雖然總收益有所承壓，但是期內大明國際實現毛利約人民幣5.14億元，同比增長約10.8%，這主要得益於期內不鏽鋼市價相對穩定。期內，即便處於行業逆勢之中，大明國際的碳鋼加工業務的銷售量仍保持着穩健增勢，同比增速約為7.1%，碳鋼業務維持住了自2013年開展以來的增長態勢，其「一站式」的金屬材料加工服務能力在市場具備稀缺性，利於實現從量的積累到質的飛躍。

客户方面，大明國際通過在國內設立的十個加工中心和一個製造基地為超過70,000家廣泛分佈在各行業的客户提供專業化、定製化的金屬材料加工和零部件及裝備製造服務，業務覆蓋了30多個行業，包括汽車、家電、電梯、工程機械、礦山及水泥設備、石油化工、能源裝備等，持續穩固龍頭地位。大明國際亦重視數字化進程帶來的業務機遇，於2022年聯合無錫錫商銀行推出了「大明寶」，利用大數據、雲計算等科技手段為廣大客户提供一種純信用採購的金融服務，此舉在增強客户粘性的同時，也帶來了新的增長點。

積極推進經營效率，海外業務仍有看點

爲了提升盈利能力，大明國際還積極於在客户服務、運營效率、技術創新、庫存管理以及加工和製造配套服務等多個關鍵領域進行持續改進。此外，公司還通過引進先進設備和進行設備智能化改造，提升加工和製造水平，提高生產效率和產品質量。通過這些舉措，大明國際得以提升整體運營效率，為客户提供更高質量的產品和服務，進一步夯實在市場競爭中的領先地位。

另一方面，隨着全球化經濟的發展，開拓海外市場已經成為企業增長的重要途徑。據瞭解，大明國際旗下的江蘇大明、天津大明、靖江大明、大明重工均具備出口服務能力，其歐洲公司已經成功開業，海外業務服務網絡的構建已取得階段性成果。對於大明國際來説，充分利用外部資源來推動海外業務的發展，不僅能夠顯著提升其市場份額，還能作為一種有效的風險分散策略。按大明國際2023財年來自海外其他國家及地區的收益佔比（約3%）來預估，其海外業務尚有較大拓展空間。

總體來看，儘管內外部市場環境極具挑戰，大明國際仍舊在逆境中夯實其領先地位，並積極尋求多種方式來增強業績的確定性。通過不斷優化產品結構、鞏固和擴大市場份額以及提升經營效率，大明國際展現了應對未來發展機遇與挑戰的積極態度，未來公司於這些方向上的努力成果值得關注。