業績直擊|星盛商業（6668.HK）：營收穩增，延續高派息兑現高質量發展

近日，在港上市的輕資產模式下純商業運營服務稀缺標的星盛商業（6668.HK）召開2024年中期業績發佈會，對公司中期業績進行了詳細説明。

以下為星盛商業2024年中期業績會發布要點：

收入穩增，現金充沛持續高派息，兑現高質量發展

從核心財務指標來看，星盛商業在上半年展現出了強勁的經營實力。公司實現收入約3.14億元，同比增長約8.8%。這一穩健增長態勢在宏觀經濟波動的背景下尤為難得，充分彰顯了公司的韌性和作為大灣區領先商用物業運營服務供貨商的地位。

與此同時，公司整體毛利維持在較高水平，約為1.61億元，毛利率達到51.6%，這一數據不僅體現了公司在成本控制方面的卓越能力，也進一步證明了其在行業內的領先地位。

在利潤方面，星盛商業同樣交出了一份亮眼的成績單。上半年，公司實現歸母淨利8910萬元，ROE達到13.8%，相比去年底有所提升。這一表現不僅展示了公司優異的盈利能力，也再次印證了其穩健的經營策略。

值得一提的是，星盛商業在手現金充裕，上半年在手現金達到14.66億元，較2023年底增長3.9%。充沛的現金流為公司提供了堅實的財務基礎，使得公司在面對市場波動時能夠保持足夠的靈活性和應對能力。同時，這也為未來的業務拓展和股東回報提供了有力保障。

在股東回報方面，星盛商業同樣不遺余力。上半年，公司每股派息0.048港幣，派息率高達約50%。穩定且高額的回報不僅充分體現了公司對股東的承諾和責任，也進一步增強了投資者對公司的信心和期待。

進一步拆解公司收入模式，我們可以看到星盛商業的三大運營模式均表現出色。其中，委託管理服務模式收入約為2.1億元，這一數字不僅體現了公司在傳統物業管理服務方面的穩健表現，也展示了其在該領域的深厚積累和強大實力。同時，品牌及管理輸出服務模式收入約為0.43億元，這一業務的增長進一步證明了公司在品牌輸出和管理服務方面的市場競爭力。

而整租服務模式收入則達到了約0.6億元，同比大幅增長72.3%，成為公司收入增長的重要驅動力。這一亮眼表現不僅展示了公司在整租服務領域的強大競爭力，也為其未來的發展奠定了堅實基礎。可以預見，在未來的發展中，星盛商業將繼續深耕整租服務領域，以更加專業和優質的服務贏得市場的認可和客户的信賴。

持續推進全國化戰略佈局，商業運營能力優秀

截至上半年，星盛商業向54個商用物業項目提供服務，覆蓋國內21個城市，合約面積約 277 萬平米，開業面積約 177 萬平米。

上半年，公司持續推進灣區雙中心及全國化戰略佈局，新開出兩個商業項目：廣州健康港星河COCO Park與上海浦東星河COCO Garden，進一步鞏固了在大灣區和全國市場的領先地位。未來發展仍具確定性。

2024年上半年，公司出租率及收繳率持續維持行業內較高水平，合作商户數量進一步增至5000+家，進一步鞏固了其在商業運營領域的領先地位。

此外，財報顯示，上半年，公司累計同店銷售同比增長8%，累計同店客流同比增長16%，在營項目保持強勁的增長勢頭。

總體看，公司之所以能在競爭激烈的市場中脫穎而出，多個運維指標出色，得益於其卓越的商業運營能力，具體體現在以下幾個方面：

一是品質運營與資源整合：公司深挖銷售潛能，強化頭部資源整合，精準聚焦業績轉化。上半年，通過"寵粉計劃"、"Crush On COCO"等爆款IP活動，及跨界合作，進一步提升品牌影響力與市場認知度。

二是市場敏鋭度與策略調整：緊跟市場脈搏，迅速響應市場變化，如迎接港人北上趨勢，福田與龍崗星河COCO Park項目通過創新推廣策略，成功吸引並留住港客，鞏固了大灣區市場領導地位。

三是會員精細化運營：深入洞察會員需求，提供個性化服務，升級會員體驗。通過高端會員服務與差異化運營策略，增強會員粘性與忠誠度，為集團長期發展奠定堅實基礎。

四是數字化創新引領：利用智能營銷工具、自營線上商城及"一雲多端"矩陣化部署，實現從"流量"到"留量"的高效轉化。數字化手段不僅提升了運營效率，也為消費轉化開闢了新的增長點。

五是數智化商户服務平臺：通過"星管家"平臺，重塑商户服務模式，簡化管理流程。同時，強化數據管理體系，運用業務洞察工具與移動端BI平臺，為商户提供全方位、智能化的支持，共同推動業務增長。

作為公司控股股東的星河控股，深耕大灣區36載，坐擁核心物業，年租金收入約30億。上半年財務穩健，嚴守"三條紅線"，獲AAA信用評級，展望穩定。

展望下半年，物管行業將面臨分化，增量市場放緩，存量市場競爭加劇。房地產價值向產業鏈后端轉移，物業服務地位提升，品質與服務成為共識，科技化進程加速。

公司表示，將堅持"聚焦戰略"和"1234策略"，致力於實現可持續健康發展目標將以"品質年"為核心，聚焦存量運營，穩健拓展，提升組織、產品及服務品質，增強盈利能力與顧客滿意度。實施四大戰略：保障項目高質量開業與運營，深耕大灣區與長三角，精選項目保利潤，多維度提升實現可持續健康發展。