Globe的高生產成本、可擴展性挑戰引發銷售評級

拉斯維加斯場地的高製作成本和可擴展性挑戰導致Benchmark將Globe Entertainment（紐約證券交易所代碼：SPHR）降級為Sell from Hold，導致該股在周二的盤前交易中下跌3.5%。

去年，U2的演出座無虛席，The Globe備受矚目，但它一直受到持續製作高質量、引人入勝的內容以確保場館「經濟可行性」的困擾，同時還面臨着並非所有活動都會引起觀眾共鳴的風險。

基準分析師邁克·希基（Mike Hickey）表示：「由於只有一個屏幕來收回這些重大投資，財務風險很大。」

消費環境疲軟加劇了壓力，這可能會對拉斯維加斯的非博彩娛樂業產生負面影響，而全球經濟低迷和所需的高資本可能會推迟新的Globe地點的批准。讓社區批准在其社區中建造一個巨大的、發光的、發聲的圓頂的挑戰加劇了可擴展性問題。

希基説：「鑑於最初的球體花了五年時間和23億美元建造，快速擴張似乎不切實際。」他補充説，較小的場館「不太可能提供同樣水平的吸引力或貨幣化機會」。

在財務方面，Globe（SPHR）的財務未來與MSG Networks密切相關，特別是后者即將於10月到期的8.5億美元債務。Hickey警告説，如果MSG網絡無法為債務再融資或從Sphere Entertainment（SPHR）獲得現金股權，違約和潛在的破產可能會隨之而來。

除了下調評級外，基準指數還將Sphere（SPHR）的目標價定為40美元，這意味着該股較上周五收盤價下跌14%。Benchmark對FY 26調整后的營業收入分配了18倍的特別慷慨的倍數，承認這基本上是一個代理商業務，而MSG Networks則分配了2倍的AOI倍數，承認這是一個債務負擔沉重的下降業務。

儘管Benchmark目前看空Globe（SPHR），但Seeking Alpha作者和華爾街分析師仍將該股視為買入/強勁買入。Seeking Alpha的Quant評級也將Globe（SPHR）視為買入。