重組案例接二連三 一批大型央企正加速推進整合重組

轉自：上海證券報

　　9月3日，中國船舶和中國重工同時公告稱，兩家公司正在籌劃換股吸收合併事宜，中國船舶集團拉開資產整合大幕。

　　這只是央企整合提速的一個縮影。今年以來，廣晟有色實控人由廣東省國資委變更為中國稀土集團，華潤集團擬超百億元入主長電科技，保變電氣控股股東兵器裝備集團正與電氣裝備集團進行輸變電裝備業務整合……

　　知本諮詢數據顯示，2024年1月至7月初，國有企業整合重組事件數量同比增幅超過120%。中國稀土集團、五礦集團、國藥集團、華潤集團、中國電信等一批大型央企正在加速推進整合重組。

　　對此，上海國有資本運營研究院院長羅新宇在接受上海證券報記者採訪時表示，通過併購重組可以提高產業集中度，促進產業結構的優化升級，以實現國有經濟高質量發展。

　　加速推進專業化整合

　　2024年以來，央企已開始加大力度推動國有資本聚焦主責主業，向關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，向關係國計民生的公共服務、應急能力、公益性領域等集中，向前瞻性戰略性新興產業集中，推動國有資本和國有企業做強做優做大。

　　據記者不完全統計，今年以來，央企進行重組整合事宜涉及近20家上市公司。

　　在關係國計民生的醫藥產業上，今年初，國藥集團、華潤集團、通用技術集團三大央企頻頻宣佈整合重組。2月，重藥控股公告稱，通用技術集團與重慶化醫開展戰略整合事宜，並將控股重藥控股；隨后，國藥集團披露擬以154.5億港元私有化港股公司中國中藥；華潤集團也不甘落后，旗下華潤雙鶴擬斥資31.2億元收購華潤紫竹100%股權，以完成集團內部的戰略性重組和專業化整合。

　　央企整合還在繼續，尤其是華潤集團。7月17日，博雅生物發佈公告稱，擬以18.2億元收購綠十字（香港）100%股權。8月初，華潤三九擬62.1億元拿下天士力控股權，補強中藥產業鏈。

　　在關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，今年初，為進一步深化國有企業改革，優化資源配置，踐行保障國家戰略資源安全責任，廣晟集團將持有的廣東稀土集團100%股權整體劃轉至中國稀土集團，推動中國稀土集團對廣東區域稀土資源開展專業化整合工作。

　　與此同時，五礦集團旗下上市公司中鎢高新公告稱，擬斥資52億元購買柿竹園公司100%股權。本次交易有助於中鎢高新形成集鎢礦山、鎢冶煉、硬質合金及深加工的完整鎢產業鏈，整合資源，促進產業轉型升級。

　　在前瞻性戰略性新興產業領域，今年3月，華潤集團宣佈，擬斥資116.9億元投資併購獲得長電科技的實控權。無獨有偶，國盾量子擬向中國電信全資子公司中電信量子集團發行股份募資不超19.03億元，交易完成后，中電信量子集團將成為國盾量子的控股股東。

　　值得一提的是，7月初，中航電測向航空工業集團發行股份購買航空工業成都飛機工業（集團）有限責任公司100%股權的交易事項獲得併購重組委審覈通過，交易作價174.4億元。

　　整合或繼續提速和擴圍

　　今年央企重組整合的速度之快、力度之大，引發了市場熱議。

　　近日，國務院國資委主任張玉卓表示，結合「十四五」規劃的深入落實和「十五五」規劃的謀劃實施，以市場化方式推動國有經濟的戰略性重組、專業化整合和前瞻性佈局，在更大範圍、更深層次、更廣領域統籌配置國有資本，有力推動「三個集中」，即向關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，向關係國計民生的公共服務、應急能力、公益性領域等集中，向前瞻性戰略性新興產業集中。

　　未來，「三個集中」是國資優化佈局、發揮功能作用的一個很重要的指導思想。

　　「國企改革核心目標是揚長避短，增加核心功能，提高核心競爭力，這是央企快速推進併購重組的大背景。」羅新宇表示，具體來講，就是要大力培育新質生產力，投資戰略性新興產業、未來產業等。

　　去年國務院國資委提出了央企發展的九大戰略性新興產業和六大未來產業，要求中央企業採取併購方式，快速進入發展形勢緊迫的產業。「國企過去較多佈局傳統產業領域，而在戰略性新興產業的佈局相對滯后。」羅新宇表示，由此，國務院國資委在新的三年深化改革行動中進一步明確了發展目標和方向。

　　據記者瞭解，按照國務院國資委的目標，到2025年，中央企業在戰略性新興產業的收入佔比要達到35%。

　　對於央企整合，羅新宇建議，除了用好IPO、再融資等資本市場工具以外，還可利用好產權市場，併購基金也是一個非常重要的工具。

　　中國企業國有產權交易機構協會發布的報告顯示，2023年，產權市場完成交易項目11726萬余宗，同比增長80.27%；交易總額達到25.38萬億元，同比增長12.79%，是A股市場IPO和股權再融資合計值的20多倍。2012至2023年的12年間，產權市場實現跨越式發展，累計交易額達到138.8萬億元，年均複合增長率為24.6%。

　　羅新宇認為，產權市場是一個很重要的併購市場，而且，通過產權市場併購的公司家數和金額將會越來越多。

　　一位資深投行人士表示，未來央企的整合重組將繼續提速、擴圍，在推進傳統產業轉型升級的同時，將加速佈局戰略性新興產業。（記者 高志剛）