美股9月「開門黑」！華爾街警告大波動還在后頭，投資者該如何應對？

編者按：華爾街大行喊話：周五非農數據將帶來逆轉。美股投資者當下如何應對？

華盛資訊9月4日訊，美國周二披露的低迷製造業數據令經濟衰退擔憂重燃，導致美股在九月第一個交易日「開門黑」，三大指數重挫，納指暴跌超3%。

截至發稿，納指跌0.7%，美股成交量第一大公司--英偉達續跌3%，股價再逼近100美元關口。

英偉達創美股史上最大單日市值損失！警惕九月「魔咒」重演

「美股之光」英偉達周二暴跌超9%，市值蒸發約2800億美元，創造美股市場個股歷史上最大單日市值損失，並帶崩費城半導體指數周二暴跌7.8%。據悉，美國司法部針對英偉達的反壟斷調查升級，該公司已經收到傳票。

歷史數據顯示，從1928年到2023年的近一個世紀，9月都是美股平均回報率最差的月份，平均跌幅為1.17%；歷史上僅有40%的時間出現正回報，是一年中表現最差的月份。

除此之外，回首最近的數十年，9月不光是美股，也是黃金、比特幣等資產表現最為糟糕的一個月份。

為何9月份市場會如此舉步維艱呢？Colazione分析師指出下列四大因素：

• 心理因素：

夏季假期過后，投資者通常會重新平衡投資組合，導致拋售增加和市場下跌。對第三季度業績的預期和對今年最后一個季度的規劃也會加劇波動。

• 經濟因素：

機構投資者經常在第三季度末調整投資組合，導致更多拋售。10 月份收益公告和即將出台的貨幣政策決策的不確定性可能會進一步加劇 9 月份的波動。

• 交易策略：

「5 月賣出，然后離開」策略反映了季節性市場趨勢，投資者通常會在 9 月份重返市場。這種湧入可能會造成最初的動盪，增加看跌壓力。

• 宏觀經濟事件：

9月份通常會有重要的央行會議，例如9月18日的美聯儲會議。利率和其他貨幣政策的決定可能會影響市場波動，最初的降息可能不利於市場。

9月降息25基點or50基點？周五非農一錘定音

回顧7月就業報告，當時的觸目驚心仍歷歷在目：7月失業率升至近三年最高水平，全面觸發衰退薩姆規則警報，導致全球市場經歷「黑色星期一」引爆的長達一周大跌。

而在當前脆弱的市場狀況下，本周五出爐8月非農報告，成為美聯儲9月利率決議前最重榜影響因素，將在很大程度上決定降息50個基點還是25個基點。

若就業市場仍然表現出疲弱下滑跡象，經濟衰退擔憂將捲土重來，硬着陸將直接加大美聯儲本月的降息幅度，從而打亂美股當前的「軟着陸」定價。

就華爾街當下預期而言，多數投行較為樂觀：

• 摩根士丹利：8月失業率將降至4.2%，新增非農就業人數預計升至18.5萬人。 預計美聯儲9月份降息25個基點。
• 巴克萊銀行：8月份失業率將降至4.2%。一份「漂亮的就業報告」可能會推動美國國債收益率上升和股市反彈。
• Yardeni：預計預計8月份非農就業人數22.5萬人，美聯儲不需要大幅降息的想法。
• 花旗：預計8月份非農就業人數12.5萬人，失業率保持在4.3%.
• 美國銀行：如果8月數據等於或低於10萬，將有硬着陸的風險，並且市場定價降息50個基點的可能性更高。

美股大波動預警！多數華爾街大行：非農利好股市反彈

對於本周五非農的數據，美國銀行警告稱該數據將掌握美股的生殺大權，成為股市最看重的數據。該行在最新研究報告中表示，標普500指數的期貨合約對美國就業報告比通脹數據更敏感。

成功預言上個月美股調整的大摩策略師威爾遜表示，預計本周的就業報告將回暖，經濟復甦趨勢將為美股投資者最期望的股市的「甜蜜點」，即美聯儲本月降息25基點。

巴克萊銀行亦同樣認為，8月份若交出一份「漂亮的就業報告」，可能會推動美國國債收益率上升和股市反彈。

不過需要警惕的是，相比之下，如果數據顯示勞動力市場疲軟，將重新點燃了對硬着陸的擔憂。大摩策略師預計股市的反應可能反而不好，降息50個基點會引發股市的「實質性」下跌

投資者如何應對？VIX指數交易機會顯現

當前降息關鍵月及美國大選臨近兩大風險事件下，美股市場波動性或在今年剩余時間內進一步加劇。投資者如何應對？

• 「50美分」策略

英國投資公司Ruffer Capital的基金經理Jonathan Ruffer，曾因以50美分左右的價格買入VIX指數看漲期權進行押注，並在2020年3月美股暴跌行情中，通過操作VIX指數期權逆勢大賺26億美元而被稱為「50美分」交易員。

而他的交易策略就是，從預期的波動性增加中獲利的方式，通過購買深度價外（OTM）的VIX指數看漲期權，利用市場重大恐慌和不確定性激增來獲得收益。這就像在美股在8月初情況一樣。

而值得注意的是，當前所處在時間節點上正式美股傳統波動較大兩月份8月和9月，緊隨其后就是大選帶來10月，這些月份帶來交易模式，正在為喜歡波動性交易選手提供機會！

期權如何交易？

以做多恐慌指數ETF $UVXY 的期權為例，可以嘗試在遠期價外（如12月20日或者1月17日到期）期權，對下半年尾部事件進行博弈。期權鏈：做多恐慌指數UVXY 期權鏈   

除了期權交易外，也可以直接的ETF通道可以進行恐慌指數相關的交易，並且有做多和做空兩個渠道。

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