葡萄酒企業半年報盤點｜過半實現淨利增長，龍頭張裕業績不穩

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2024年上半年，葡萄酒行業延續低迷態勢。10家已發佈財報的上市、掛牌葡萄酒企業中，僅3家保持盈利，但仍有過半企業實現淨利潤增長或同比減虧。

值得注意的是，營收規模在10家企業中佔據過半份額的張裕，結束了連續三年的中報增長，營收、淨利潤均呈現雙位數下滑，達成全年業績目標的壓力給到了下半年。除業績承壓外，威龍股份、通葡股份、莫高股份、中信尼雅、樓蘭酒莊還捲入訴訟糾紛或監管處罰，通天酒業則在要約人計劃入股之際陷入股東矛盾之中。

分析認為，我國葡萄酒產業呈現出品質與國際化並進、區域特色鮮明、市場需求多元化等特點，但也面臨市場被擠壓、競爭激烈、產業利潤受困等問題，急需創新求變，擴大消費羣體。

過半企業淨利潤增長

2024年上半年，威龍股份、莫高股份、王朝酒業實現營收、淨利潤雙增長。其中，威龍股份淨利潤大增172.34%至944.9萬元，實現扭虧；莫高股份營收增長85.59%，減虧28.12%；王朝酒業淨利潤也增長72.8%至1851萬元；其余7家企業均取得營收下降。

對於業績增長，威龍股份主要歸因於降本增效；莫高股份則有賴於環保材料及膜袋業務，但受葡萄酒下行、降解材料依然虧損等影響，未能實現扭虧；王朝酒業中端葡萄酒銷售穩步增長，出廠價穩定，加之白葡萄酒產品受惠於宴請、聚會等新消費場景，取得良好增長。

淨利潤方面，除張裕、威龍股份、王朝酒業外，其他企業均有不同程度虧損。其中，新三板掛牌企業紅酒世界虧損2817.41萬元，淨利潤在10家企業中墊底，通葡股份憑藉2708.89萬元虧損緊隨其后。就淨利潤變動而言，中信尼雅、怡園酒業降幅均達到三位數。儘管整體盈利水平並不樂觀，但仍有過半數企業實現了淨利潤增長或同比減虧。

對於業績下降，葡萄酒企業普遍歸因於消費需求不足，市場競爭形勢嚴峻，葡萄酒市場仍處於調整期。國家統計局數據顯示，2024年1—6月，中國葡萄酒累計產量為6萬千升，累計下降6.3%。另據中國酒業協會數據，報告期內，規模以上葡萄酒企業虧損面為50.9%，銷售收入同比下降11.1%，但利潤同比增長42.7%。

中國酒業協會理事長宋書玉在近期舉行的2024中國酒業協會戰略發展工作委員會專家座談會上表示，葡萄酒業自2023年步入復甦軌道，呈現出品質與國際化並進、區域特色鮮明、市場需求多元化等特點。同時，行業挑戰也不容忽視，一是葡萄酒普及度有限，消費定位模糊，市場被擠壓；二是國際競爭激烈，本土品牌與進口酒難享平等競爭環境；三是產業利潤受困，葡園經營存積弊，高質量發展之路仍長。

龍頭張裕業績雙降

值得注意的是，營收體量在10家上市、掛牌企業中佔據近六成份額的張裕，結束了過去三年的連續增長，2024年上半年營收下降22.6%至15.22億元，淨利潤下降39.17%至2.21億元，葡萄酒、白蘭地兩大產品營收分別下降19.42%、33.36%，銷量分別下降12.65%、29.91%。

張裕在財報中稱，報告期內受經濟環境、葡萄酒消費基礎薄弱等因素影響，國內葡萄酒市場需求不斷萎縮，企業盈利能力變差，市場投入和開拓創新能力嚴重不足，加之受其他優勢酒種擠壓，行業發展仍然在低位徘徊，大量葡萄酒生產經營企業虧損進一步加大，甚至部分被市場淘汰，行業還沒有止跌回升的明顯跡象。

事實上，張裕業績下滑在今年一季度已有所體現，與去年四季度業績顯著增長形成反差。張裕董事兼總經理孫健在今年5月接受投資者調研時答覆稱，這種反差反映出市場真實狀況，「因為今年行情確實比較差」，宴席等渠道掉得比較厲害。

2024年，張裕經營目標是營收不低於47億元，由於上半年已完成任務量未過半，張裕下半年至少需完成32億元左右的營收才能達成全年目標。就相關問題，孫健曾在今年5月答覆投資者稱，張裕一季度開局不利，二季度一定程度承壓，必須靠創新解決問題。對於如何破局，張裕提出在圈層營銷、宴席推廣、白蘭地山東大本營等方面要有所突破，同時運營好低度葡萄酒，尤其是「小葡」。該產品被張裕定義為「年輕人的第一支葡萄酒」。

酒企陷入多重困境

除行業低迷外，一些葡萄酒企業還深受監管處罰、訴訟糾紛、股東矛盾等困擾。

報告期內，威龍股份與煙臺銀行龍口支行發生撤銷權合同糾紛，並取得一審判勝訴，但敗訴方已提起上訴。威龍股份在財報中提示，若二審法院改判公司原控股股東王珍海通過以物抵債方式解決違規擔保事項被撤銷，公司股票有可能觸及其他風險警示情況，公司正着手應訴準備工作。

同樣陷入訴訟糾紛的還有通葡股份。2023年5月，大連仲裁委員會下發裁決書，通葡股份需在大連嘉得商貿有限公司不能清償本金、利息及律師費的20%範圍內，向大連鼎華國際貿易有限公司承擔賠償責任。截至2024年半年報披露日，通葡股份尚未完成執行，但已按照生效裁決累計計提預計負債約7838.15萬元。今年4月1日，通葡股份已向法院起訴原實控人，請求判令其賠償公司損失，目前尚未開庭。

因原實控人違規擔保事項，通葡股份自2020年8月25日起被實施其他風險警示，股票簡稱變為「ST通葡」。2024年8月，通葡股份及公司多名高管被採取出具警示函的監管措施，起因是2019年至2024年，通葡股份與實控人控制的深圳市前海現在商業保理有限公司開展保理業務，存在部分日常關聯交易未及時信息披露、也未履行相應決策程序行為，各年度涉及金額在1078萬元到4780萬元不等。

2024年6月，莫高股份被甘肅證監局採取責令整改措施，公司董事長杜廣真、總經理趙小玲、財務總監金寶山、董事會祕書何文天也被採取監管談話措施。經查，莫高股份在2023年報告中披露的前五名客户銷售額、前五名供應商採購額錯誤，在對上交所關於公司2023年業績預告問詢函、2023年年報問詢函的回覆公告中，也對部分供應商、大客户交易金額等進行了錯誤披露。

同在6月，中信尼雅及時任總會計師胡文全，因在規範運作、信息披露等方面違規，也被上交所予以監管警示。7月，樓蘭酒莊及公司控股股東商源集團有限公司、董事長許志良、信息披露人江科也因未及時披露控股股東股份質押情況，被採取口頭警示的自律監管措施。

因王赫要約收購10%股份而受到關注的通天酒業，近期則陷入股東矛盾之中。繼通天酒業原董事會主席王光遠等3名董事連任遭股東周年大會投票反對后，8月16日，通天酒業二股東順途發展有限公司要求召開股東特別大會，罷免張和彬、王俊堯等5名現任董事。與此同時，通天酒業現任多名董事還發函建議股東不予接納王赫的股份要約。

因吉林通化地區暴雨，通天酒業若干財務資料被洪水浸泡損壞等，通天酒業至今未發佈2024年中期報告，股票自9月2日起停牌。

新京報首席記者 郭鐵

校對 王心