單日暴漲36%，Vaxcyte「劍指」輝瑞，先下一城

周二，Vaxcyte (PCVX.US) 股價盤中飆漲近43%。截至發稿，該股漲36.39%，報110.15美元。該公司股票的交易量為 7,468,529 股，而其平均交易量為 790,036 股。

Vaxcyte的1年低點為 44.20 美元，1年高點為 119.27 美元。該股的50天移動平均線為 79.01 美元，其 200 天移動平均線為 72.51 美元。該股市值為 122.9 億美元，市盈率為-25.74，貝塔係數為 0.97。

周二當天，公司還宣佈了一則重大消息，其實驗性肺炎球菌多糖結合疫苗(PCV) VAX-31在1/2期試驗中顯示出與競爭對手輝瑞 (PFE.US)旗下產品Prevnar 20相似的安全性。

Vaxcyte股價為何暴漲？

Vaxcyte，Inc是一家臨牀階段的生物技術疫苗公司，開發新型蛋白質疫苗來預防或治療細菌傳染病。此前，其主要候選疫苗是 VAX-24，這是一種用於預防侵襲性肺炎球菌疾病的24價研究性肺炎球菌結合疫苗。

該公司還開發了 VAX-31 來預防新出現的菌株並幫助解決抗生素耐藥性問題;VAX-A1，一種新型結合疫苗候選物，用於預防 A 組鏈球菌引起的疾病;VAX-PG，一種針對導致牙周炎的關鍵病原體的新型蛋白質候選疫苗;和 VAX-GI 預防志賀氏菌（一種細菌性疾病）。

然而，根據這一次實驗性肺炎球菌多糖結合疫苗(PCV) VAX-31在1/2期試驗研究數據表明，該公司已經取得了新的進展。該公司表示表示，在六個月的評估期內，其最新研製的VAX-31，所有劑量的都具有良好的耐受性，與Prevnar 20相似。

據悉，這項研究招募了1000多名50歲及以上的健康成年人。在免疫原性方面，候選疫苗對31種血清型細菌表現出調理吞噬活性(opsonophagocytic activity，OPA)免疫應答。然而，與Prevnar 20相比，在VAX-31高劑量下，20種血清型中有18種的平均OPA免疫應答更高。

基於這些結果，Vaxcyte打算將臨牀中最廣泛的PCV候選物VAX-31推進到成人3期項目。關鍵的3期研究預計將於2025年中期開始，並計劃在2025年獲得收入數據。該公司預計將在2025年和2026年開始剩余的3期試驗，為候選藥物準備營銷申請。

而且，Vaxcyte（納斯達克股票代碼：PCVX）於8月6日星期二發佈了其收益結果。該公司報告稱，本季度每股收益 （EPS） 為 1.10 美元高於去年同期，去年該業務公佈了（0.70 美元）的每股收益。

儘管如此，但截至 2024 年 6 月，Vaxcyte 擁有 1.5b 美元的現金，沒有債務。重要的是，其在過去 12 個月的現金消耗為US $582m。因此，從 2024 年 6 月開始，它有2.5年的現金跑道。這是一個不錯的跡象，因為能夠提供公司長達幾年的時間來發展其業務。如下圖所示，您可以看到其現金持有量如何隨時間變化。

納斯達克股票代碼：PCVX 債務股本比歷史

此外，由於市值為US$8.7b，因此 Vaxcyte的US$582m 現金消耗相當於其市值的6.7%左右。這是一個較低的比例，因此我們認為該公司籌集更多現金的難度並不大。

因此，長期來看，現金流和產品技術都將是Vaxcyte長遠發展的有效支撐。

「此消彼長」的疫苗市場

Vaxcyte Inc（納斯達克股票代碼：PCVX）股價走高的同時，其競爭對手輝瑞公司（紐約證券交易所代碼：PFE）和默克公司（紐約證券交易所代碼：MRK）正在走低。

回顧來看，PCVX 最近上漲 38.7% 至 111.98 美元，早些時候創下 119.27 美元的歷史新高。該股最近從 60 天移動平均線獲得支撐，今天突破 81 美元水平的阻力位，創下連續第三天上漲和 2022 年 10 月以來的最佳單日表現。今年到目前為止，該股上漲了 76.9%。

而PFE下跌1.9%至28.45美元，自 7 月 30 日的峰值 31.54 美元下跌以來，一直在 29 美元區域的壓力中掙扎。股市也在測試其 100 天移動平均線的支撐位，其中包含 8 月中旬的回調。在過去 12 個月中，證券價格下跌了 20% 以上。

MRK下跌 1.3%，收於116.94 美元，有望結束連續四天的上漲。該股從 1 月以來的最低水平反彈至 120 美元水平，自 6 月下旬以來一直堅穩低於40天移動平均線。到 2024 年，默克股票仍以 7.2% 的微弱優勢領先。

不得不説，生物技術公司 Vaxcyte 在其實驗性肺炎球菌疾病疫苗的早期試驗中獲勝，這對目前主導市場的輝瑞公司來説是一個令人擔憂的消息。

而且，Vaxcyte 表示，其疫苗 VAX-31 引發的免疫反應與輝瑞的重磅疫苗 Prevnar 20 在所有鏈球菌菌株中引發的反應一樣好或更好——這兩種疫苗都可以保護鏈球菌菌株。

對 Vaxcyte 來説，更好的消息是：在測試的最高劑量下，與輝瑞相比，Vaxcyte 的疫苗對 20 種菌株中的 18 種引發了更強的免疫反應。

在周二早些時候的一份報告中，Leerink Partners 分析師大衞·里辛格 （David Risinger） 寫道，結果「表明肺炎球菌結合疫苗類別是殺手」。他補充説，Vaxcyte 疫苗最終可能會佔領肺炎球菌疫苗市場的大部分。

不僅如此，對製藥同行默克公司來説也是個壞消息。默克公司是市場上規模較小但也是重要的參與者。這兩家公司都銷售肺炎球菌疫苗，這種疫苗可以預防可導致肺炎和腦膜炎等疾病的細菌感染。

輝瑞的肺炎球菌疫苗 Prevnar 20 和 Prevnar 13 在 2023 年帶來了 64 億美元的收入，超過了除輝瑞其他兩種產品外的所有產品。默克出售 Vaxneuvance 和 Pneumovax 23，這兩家公司 2023 年的總收入為 11 億美元。

默克公司曾希望其新的肺炎球菌疫苗 Capvaxive 能夠使其在與輝瑞的競爭中佔得先機，儘管疾病控制和預防中心疫苗諮詢委員會今年早些時候做出了這一決定 推迟了這些計劃.

就現階段而言，Vaxcyte 周二發佈的新數據對兩家公司都構成了長期威脅。

關於Vaxcyte的長期展望

市場觀點高度一致

圍繞Vaxcyte前景廣闊的發展和財務定位的綜合因素，以及剛剛公佈的 VAX-31 1/2 期成人試驗的營收結果，多名分析師對此持樂觀態度。

其中，Needham & Company LLC在周二的一份研究報告中將Vaxcyte的目標價從95.00美元上調至140.00美元，並給予該股「買入」評級。

Cantor Fitzgerald 在 6 月 20 日星期四的一份研究報告中重申了對 Vaxcyte 股票的「增持」評級。

Jefferies Financial Group 在周二的一份報告中將 Vaxcyte 的目標價從 108.00 美元上調至 129.00 美元，並給予該公司「買入」評級。

Leerink Partners 在周二的一份報告中將 Vaxcyte 股票的目標價從 106.00 美元上調至 153.00 美元，並給予該公司「跑贏大盤」評級。

最后，BTIG Research 將 Vaxcyte 股票的目標價從 98.00 美元上調至 160.00 美元，並在周二的一份研究報告中給予該股「買入」評級。多位分析師對該股給予買入評級，根據 MarketBeat.com 的數據，該股的平均評級為「買入」，共識目標價為 121.83 美元。

此外，分析師 David Risinger指出，儘管本季度的研發費用高於預期，但截至 6 月 30 日，該公司的財務狀況良好，現金、現金等價物和投資為 19 億美元。

同時，分析師 David Risinger還強調了為開發衣原體候選疫苗而授予的 950 萬美元贈款的戰略價值，這使 Vaxcyte 能夠與外部專家合作，同時保留對任何潛在未來疫苗的全部經濟權利。

加之，對 1,000 名患者的 31 種血清型進行分析檢測的規模和複雜性凸顯了該公司的穩健努力，這顯著優於之前的 VAX-24 1/2 期試驗。

展望未來，預計兩個主要催化劑將影響 Vaxcyte 的發展軌跡。分析師的展望表明，這些試驗的成功結果可能會顯着推進 Vaxcyte 的發展進程，從而加強對該公司股票的買入評級。

Leerink Partners 分析師 David Risinger 重申了他們對 PCVX 股票的看漲立場，並於 8 月 7 日給予買入評級。

與此同時，多名分析師上調其目標價，BTIG分析師Thomas Shrader維持$Vaxcyte (PCVX.US)$買入評級，並將目標價從98美元上調至160美元；Needham分析師Joseph Stringer維持$Vaxcyte (PCVX.US)$買入評級，並將目標價從95美元上調至140美元。