港股概念追蹤 |下半年生豬供需缺口仍較大 豬企盈利有望加速釋放（附概念股）

智通財經APP獲悉，9月4日，國家統計局發佈2024年8月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況。

據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2024年8月下旬與8月中旬相比，20種產品價格上漲，26種下降，4種持平。其中，生豬(外三元)價格為19.7元/千克，環比下降5.7%。

中信證券表示，前期產能去化傳導及壓欄、二育等帶動下，2024Q2豬價震盪向上，疊加飼料價格持續底部運行以及養殖效率的提升，行業持續降本，板塊經營扭虧。

多數上市公司24年第二季度均實現了0.5-1元/公斤的成本下降，頭部上市公司實現了頭均200-260元的盈利，繼續穩居行業第一梯隊。儘管行業實現盈利，現金流加速改善，我們看到上市企業更多處於資產負債表修復中。

1、企業擴張意願持續低迷，24Q2資本開支更是創2017年以來季度新低。7-8月豬價高位下，上市企業補產能亦十分謹慎。

2、經營創現能力提升后，多數企業優先降低負債率，板塊24年第二季度負債率環比略降但仍處相對高位。

展望后續，消費低迷下，24年下半年生豬供需缺口仍較大，豬價或持續超預期，而謹慎的產能補充或延長周期景氣持續時間。

招商證券9月2日研報表示，24Q2上市豬企扭虧，資產負債率環比回落。24H1，23年母豬產能去化逐步向生豬供給端傳導，生豬供需缺口漸現支撐豬價反轉向上，帶動上市豬企扭虧，資產負債率環比回落。24Q2，上市豬企生產性生物資產、在建工程環比下滑，資本開支並未因豬價上漲而擴大、環比延續下降趨勢。當前行業現金流偏緊的局面尚未徹底扭轉，疊加產業端對后市豬價的謹慎預期，母豬產能恢復速度偏慢，后市豬價或仍可期，豬企盈利有望加速釋放。

國內生豬養殖相關企業：

中糧家佳康(01610)、德康農牧（02419）

境外生豬養殖企業：萬洲國際(00288)