中報盤點·房企 | 上市房企業績持續低迷：上半年僅三成營收增長、兩成淨利上升 去庫存和保交樓仍是未來重點

轉自：Wind

今年上半年，上市房企業績表現仍然低迷。

據中指研究院監測數據，上半年，105家（剔除違約房企）A股和H股上市房企營業收入均值為115.91億元，同比下降13.00%；淨利潤均值為1.45億元，同比下降82.05%。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年上半年，上市房企盈利性持續走弱，淨利潤下滑顯著。其中，72家房企營收同比下降，87家房企淨利潤同比下降。此外，共有50家房企出現虧損，其中24家為疫情后首次虧損。

每經記者根據Wind數據梳理了A股和H股150家上市房企上半年業績發現，僅44家房企實現營業收入同比增長，約七成房企同比減少；歸母淨利潤方面，29家（約兩成）房企實現同比增長，其余房企均為同比下滑。

「房地產行業的盈利空間仍在持續走弱，受市場需求疲軟、房價進一步下行、市場競爭加劇等影響，房企銷售去化受阻，‘以價換量’成為去庫存常用手段，進而導致營收規模增長動力不足、利潤水平承壓。」中指研究院企業研究總監劉水認為，房企持續對投資性物業以及存貨等計提減值，也對行業利潤水平產生一定侵蝕。

七成房企收入同比減少

每經記者根據Wind數據梳理了A股和H股150家上市房企上半年的業績表現情況。

上半年，營業收入前十強房企分別是萬科、保利發展、綠地控股、中國地產、華潤置地、綠城中國、招商蛇口、龍湖集團、融創中國和新城控股，前十強房企營收門檻值為339.04億元。

與去年同期相比，僅有華麗家族、三湘印象、中駿集團、金融街和綠城中國等44家房企實現營業收入增長，約七成房企上半年營收減少。

歸母淨利潤方面，前十強房企分別為中國奧園、中國地產、華潤置地、長實集團、保利發展、龍湖集團、信和置業、綠城中國、新湖中寶和招商蛇口，前十強房企歸母淨利潤門檻值為14.17億元。

與去年同期相比，中國奧園、中國金茂、旭輝控股集團、京能置業、融創中國和禹洲集團等29家房企上半年實現歸母淨利潤增長，其余房企歸母淨利潤均在下滑。

中報顯示，榮盛發展上半年淨利潤降至-3.17億元，同比由盈轉虧；世茂集團股東應占虧損226.68億元，去年同期虧損120.58億元。

天風證券統計了113家A股上市房企上半年的業績情況，其中7家大型、28家中型、78家小型房企上半年共計實現營業收入8800億元，同比下滑20.62%；大型、中型和小型房企營收同比增速分別為-13.3%、-24.10%、-25.85%。歸母淨利潤共計虧損352億元，同比下滑291.72%；大型、中型房企同比增速分別為-98.96%、-78.94%，小型房企虧損擴大60.61%。

上半年，113家A股上市房企房企毛利率均值為14.78%，較去年同期下行2.75個百分點；大型、中型、小型房企的毛利率均值分別為12.87%、17.08%、14.59%，與去年同期相比，分別下降-7.05、0.10、-0.41個百分點。

天風證券在研報中表示，房地產行業營收盈利雙降主要因為銷售整體疲弱，疊加房價走弱，造成結轉利潤及存貨淨值下行。短期來看，房企業績壓力或仍將持續一段時間。大型房企毛利率下滑較多，或主要因其爲了維持市場份額，採取「以價換量」方式，影響結轉利潤率，同時2022年之前地價較高同樣有所拖累。

有息負債規模有所縮減

在銷售端乏力之下，房企在債務端採取措施進行縮減。

據興業證券統計，截至上半年末，房地產板塊上市公司剔除預收賬款資產負債率為68.5%，較2023年底下降0.7個百分點；淨負債率為76.3%，較2023年底上升7.3個百分點；現金短債比為0.95，2023年為1.19。

上市房企有息負債規模進一步縮減，上半年同比下降2.6%。房地產板塊中一、四梯隊房企有息負債規模同比增加，一、二、三、四梯隊房企有息負債增速分別為2.7%、-5.2%、-7.4%、1.0%。

興業證券在研報中指出，上半年優質房企財務指標更加穩健，第一梯隊房企優於其他梯隊房企，尤其在淨負債率和現金短債比方面。而且，第一梯隊房企貨幣資金降幅也低於其他梯隊房企。

「看好核心城市佈局廣泛的龍頭房企的周期韌性、城投及地方國企受益於收儲預期催化的估值彈性，以及非國央企和出險房企受益於融資及收儲等多重支持下的反轉機遇。」天風證券房地產聯合首席分析師認為，全國房地產累計庫存達到11973萬平方米，一線城市去化加速，二三線及以下城市去化放緩。

近期，中央政治局會議、央行工作會議等多次重點提及下半年全力堅持並落實存量商品房「收儲」相關工作，預計下半年其他高能級城市有望較快跟進，疊加供給端年內核心城市土地供應顯著收縮，收儲、土地供給縮量等「主動式」去庫存方式均將加快各地供需關係平衡進程，政策目標或旨在「穩定價格」。

未來重點是去庫存和保交樓

記者從近期房企陸續舉行的中期業績會上獲悉，去庫存、保交樓仍然是眾多頭部房企未來的核心工作。

8月28日，在華潤置地舉行的2024年中期業績會上，董事局主席李欣表示，房地產行業已經全面進入存量時代，公司較早開始提出從單純依賴增量轉向庫存去化，在這一過程中打下了很好基礎。接下來，公司會圍繞全面去庫存發展，加速經常性收入佔比持續提升。「2024年房地產市場處於調整轉型期，行業已全面進入成長時代，房企面對的困難和挑戰將更加艱鉅和複雜，今年必將成為房地產行業又一個重要分水嶺。」

8月30日，在萬科集團舉行2024年中期業績會上，萬科董事會主席郁亮表示，中長期來看，潛在住房需求雖然已經過了歷史峰值，但絕對量的規模仍然巨大。從短期看，經過三年的調整，新房的性價比在提升，政策對多樣化住房需求的支持力度也在持續增加，這些都在為市場需求的復甦積蓄能量，為新發展階段的到來提供土壤。

「展望未來，市場回暖的時間仍存在不確定性，短期內公司在保交樓、化解債務風險等核心工作上仍面臨較大的壓力和挑戰。」融創中國董事局主席孫宏斌在業績報告中表示，隨着整體經濟的築底回升和市場信心的恢復，相信房地產市場長期供求將回歸均衡、市場將逐步恢復穩定，公司將堅定長期信心，推進債務風險化解和資產盤活等工作，逐步回到健康發展軌道上。

9月2日，在中國建築舉行的2024年中期業績説明會上，中國建築集團副總裁、財務總監黃傑表示：「下半年我們還會進一步加大存貨去化的力度，一項目一政策制定去化方案，密切跟進各地政策變化，加快銷售回款。」

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖