美聯儲決策前夕，非農數據引高度關注，衰退預警還是復甦信號？

對於全球資本市場的投資者來説，今晚的「非農之夜」可能比過去幾年的任何一次都要受到更多的關注。

回顧此前，美國7月失業率升至4.3%，觸發了薩姆規則，預示經濟衰退。8月5日的「黑色星期一」導致全球股市暴跌，市場期待美聯儲降息。鮑威爾暗示降息，市場關注9月降息幅度。

即將發佈的非農就業報告不僅將揭示美國經濟的健康狀況，更可能直接影響美聯儲在本月晚些時候的利率決策。

還會「爆雷」嗎？

市場普遍預計8月份非農就業人數將增加16.1萬人，失業率將小幅下降至4.2%。然而，近期的一系列數據表明，招聘活動可能大幅放緩，這給預測帶來了下行風險。

在這份報告發布前夕，華爾街和全球金融市場的緊張情緒正在升溫。

投資者對於數據的任何風吹草動都異常敏感，因為這份報告的結果將對各類資產價格產生顯著影響。如果數據強勁，可能會提振股市和美元，同時降低黃金的吸引力。相反，如果數據疲軟，可能會引發市場對經濟衰退的擔憂，導致股市下跌。

市場普遍預期美聯儲將在9月的會議上開始降息，以應對經濟放緩的跡象。降息幅度是25個基點還是50個基點，將取決於非農就業報告的結果。如果就業增長和失業率數據表現不佳，可能會促使美聯儲考慮更大幅度的降息。這一預期已經在市場上引起了廣泛的討論和預測。

FXStreet分析師Eren Sengezer指出，如果非農數據令人失望，可能會對市場產生顯著影響。這一觀點得到了E**nity Group首席市場分析師Han Tan的呼應，他表示，如果失業率持平於4.3%，市場可能會加大對美聯儲大幅降息的押注。

另一方面，ZipRecruiter首席經濟學家Julia Pollak預計新增非農人數將在15萬左右，同時指出工資增速正在下降。這一趨勢如果得到非農報告的證實，可能會進一步加劇市場對經濟放緩的擔憂。企業人力資源服務提供商Paychex的數據顯示，工資增速自2021年1月以來首次跌破3%，而8月份增速進一步降至1.91%。

花旗銀行預計8月的報告將與7月大致相似，新增就業12.5萬人，失業率維持在4.3%。這一預測比市場共識更為悲觀，可能會對市場產生顯著影響。如果這一預測成真，可能會促使美聯儲在9月降息50個基點，以刺激經濟增長。

美聯儲9月會議前的緊張氣氛

在非農就業報告發布前夕，市場的反應已經顯現。

ADP的數據顯示8月份私營部門就業增長僅為9.9萬人，這是自2021年1月以來的最小增幅，引發了市場的擔憂。此外，美國8月挑戰者企業裁員人數達到了75891人，遠高於7月的25885人，環比增長193%，為2009年8月以來最高數據。

這些數據的發佈，無疑增加了市場對即將發佈的非農就業報告的緊張情緒。

儘管如此，也有一些積極的信號。例如，上周初次申請失業救濟數據為22.7萬，與預期的23萬基本一致。而未季調的初請人數甚至下降到了18.9萬人，達到近10個月來的最低點。

這些數據可能表明，儘管勞動力市場存在不確定性，但就業市場的某些領域仍然保持韌性。

無論結果如何，市場的波動性可能會增加，特別是在美聯儲官員即將進入9月會議前的靜默期之際。因此，所有的目光都集中在即將發佈的非農就業報告上，它可能會成為影響金融市場的下一個重要催化劑。

素有「美聯儲傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos最新發表文章稱，8月份就業報告將在決定本月美聯儲降息幅度方面發揮比通常更大的作用。

Timiraos寫道，在美聯儲9月會議上，辯論的焦點是要以25還是50個基點的幅度開始降息，以防止就業市場出現不希望看到的疲軟。8月份招聘和就業報告將是決定這一決定的關鍵。