智通港股解盤 | 引進外資形成鮎魚效應 國企改革引爆證券業

【解剖大盤】

今天兩地市場都跌得很難看，A股滬指跌幅超1%，港股也跌破了年線，跌1.42%。

美國8月新增非農職位14.2萬遜預期,不及預期的16.5萬人，同時，美國6月、7月新增就業人口分別被大幅下修6.1萬、2.5萬。不過，失業率回落至4.2%，這個數據只能説好壞參半，這就給9月降息幅度帶來懸念，從美股上周五全線下跌來看，降25基點應該是共識，投資者自然不滿意。但只要降息，香港本地地產股就是機會，今天9月金股的新鴻基地產(00016)及嘉里建設(00683)均漲超2個點。

國內數據也不理想，國家統計局：8月CPI同比上漲0.6%，PPI同比下降1.8%，受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，全國PPI環比、同比均下降。經濟層面值得期待的東西不多。

美國大選即將迎來關鍵對決。有報道稱，特朗普在關鍵搖擺州威斯康星州召開集會時揚言：「如果你離開美元，你就不能與美國做生意，因為我們將對你的商品徵收100%的關税」，按照最新的民調，特朗普領先哈里斯一個百分點，所以特朗普的講話市場會相當關注，如果其上臺，徵收100%關税，對全球經濟造成的殺傷力相當巨大。美元受到刺激直接拉昇，離岸人民幣一度跌至7.12元一線。這給原本就混亂的消息面，造成了更多困擾。對於美國選舉還會出現什麼「駭人聽聞」的講話，投資者心里是沒底的，但無一例外，目標都是針對我們。因此，這段時間觀望的會比較多。

港股年內最大IPO要來了。美的集團9月9日早間在港交所公告，擬全球發售4.92億股H股，其中香港發售股份約2460.68萬股，國際發售股份約4.68億股;發售價52-54.8港元/股;2024年9月9日至9月12日招股;預期H股將於2024年9月17日在港交所開始買賣。據此計算，美的集團最高將募資約270億港元。美的集團的融資規模或將成為今年港股最大的IPO項目。

十四屆全國人大常委會第十一次會議9月10日至13日在北京舉行。這次會議市場有些期待，不過，有市場分析認為：鑑於地方政府特別債券(LGSB)仍有三成額度未使用，因此預計本周會議不會擴大赤字率。但也不一定，到時要等會后公告。

周末市場發酵較多的就是對外資的進一步開放。據商務部官網， 擬允許在北京、天津、上海、南京、蘇州、福州、廣州、深圳和海南全島設立外商獨資醫院(中醫類除外，不含併購公立醫院);這個政策出臺，實際上就是引進外資這條「鮎魚」，提升高端醫療的水平，和當年引用特斯拉類似。目前中國高端醫療需求體量不大，而外商投資領域恰恰聚焦於高端醫療。這里面的弊端也有，那就是建立高端醫院的人才就會出現流動，水平高的會被挖走。另外，在數據、個人隱私保護和境內外聯通，以及先進療法的技術轉移、IP保護等方面還期待看到更多積極措施出臺和落地。從這個角度來看，知識產權保護就變得更加迫切，阜博集團(03738)今天漲近4%。

外資設立獨資醫院這是一個漫長的過程，比較快的方式就是收購民營醫院，但這里面也很複雜，成本也較高，除非是相對乾淨的「殼」。A股今天很多民營醫院都被炒作，港股這邊沒有突出的品種。只有牙醫的時代天使(06699)漲了4.85%，眼科的希瑪醫療(03309)小幅上漲1.61%，一般是有眉目纔會有資金跟進。還有就是外資醫院建立，對醫療器械方面的採購會增加，因此，心泰醫療(02291)漲13.7%。炒的都是預期而已，也沒有那麼快。

開放的領域還有：允許外商投資企業從事人體干細胞、基因診斷與治療技術開發和技術應用，以用於產品註冊上市和生產。細胞與基因治療等領域是當前醫學界聚焦的重點前沿方向，具有巨大的市場空間，但過往因政策限制，這一方面的投資潛力並未完全釋放。外資的加入，有望為中國生物科技發展帶來更多資金、技術和人才機遇。康方生物(09926)： 依沃西頭對頭優於K藥，今天大漲15.77%。

美國眾議院定於周一對《生物安全法案》進行表決。這個法案必須在眾議院和參議院獲得通過后，拜登總統才能簽署成為法律。美國民主黨籍資深眾議員Jim McGovern上周五表示，他將投票反對以國家安全為由限制與中國藥明生物、華大基因等其他生物技術公司開展業務的法案。他正試圖説服同僚和他一起投票反對。從市場反饋看，大概率這個法案很難通過，相關品種如8月金股的藥明合聯(02268)今天漲4.61%，其它康龍化成(03759)、藥明康德(02359)、藥明生物(02269)均漲幅在3%以上。

近期市場颳起了國企改革的旋風，尤其是國泰君安和海通的合併，直接刺激了多元金融的走強，今天弘業期貨(03678)漲8.22%。詳見板塊聚焦。

蔚來(09866)二季度汽車交付量創新高，實現收入總額為174.46億元。主要原因是次季度供應商採購合同重談帶來單車成本的下降，同時折扣和優惠略有收窄。隨着銷量的按季改善和促銷收窄，有機構認為蔚來拐點已至。今天漲超13%。

9月9日上午11點(沙特時間)，美團(03690)外賣海外版Keeta在沙特阿拉伯的即將低調上線，開啟中國以外的首次國際擴張。根據Keeta官網介紹，Keeta是零售科技公司美團的獨立品牌，關注國際市場的食品和消費品配送服務，突出全球定位和本地運營，根據全球各個國家和地區的用户偏好，提供差異化的供應和定製的配送服務。巨頭海外拓展有很強的優勢。其走勢也堅挺。

北京時間9月10日凌晨1時，蘋果將開展特別活動，其主題為「高光時刻」。屆時該公司將推出其最新款的iPhone，併爲新的人工智能平臺奠定基礎。最重要的產品發佈無疑是iPhone16 系列，但蘋果也為Apple Watch和AirPods準備了重大更新。觀察產業鏈有沒機會。

【板塊聚焦】

近期國企改革密集發佈，9月1日，保變電氣(600550.SH)：控股股東籌劃重大事項，或將導致公司控股股東發生變更;9月2日，中國船舶(600150.SH):正在籌劃吸收合併中國重工，9月3日起停牌;9月5日，國泰君安(A+H):擬吸收合併海通證券(A+H)，9月6日起停牌，預計停牌時間不超過25個交易日;9月8日，合肥城建(002208.SZ):擬收購安徽公共資源交易集團100%股權，9月9日起停牌;9月8日，鹽湖股份(000792.SZ):控股股東簽署合作總協議，公司控制權擬變更。

改革的目的：1，消除同業競爭，提高企業競爭力。2，國有上市公司市值管理要求。3，發揮國企在經濟新舊動能轉換中發揮引領作用，提升收入和利潤。

從現狀來看，證券類的併購重組相對迫切，如匯金系的中金公司(03908)和中國銀河(06881)的呼聲較高，還有中信系的中信證券(06030)和中信建投(06066);A股市場有湖北系的天風證券(601162.SH)和長江證券(000783.SZ)。

【個股掘金】

阜博集團(03738)：核心業績數據全面增長 AIGC催化新一輪爆發增長 

公司發佈2024年中期業績公告。期內，公司營收為11.8億元港元，同比增長18%，毛利5.0億元，同比增長28%，毛利率達到43%，同比增長4個百分點;淨利潤為4.632萬元，同比提升37%。 

點評：公司延續強勁增長勢頭，核心業績數據全面增長。從營收端看，自2018年上市以來，公司營收逐年攀升，營收復合年增長率達76%。阜博集團的賽道和商業模式優勢驅動盈利能力強勢兑現，AIGC催化新一輪爆發增長，為公司業務的規模化增長提供了強有力支撐，公司有望為內容方和AI科技企業之間的利益平衡提供關鍵解決方案，產業重要性大幅提升。2024上半年，阜博集團實現了全品類版權內容的覆蓋，在微短劇、電商、音樂、圖片等新內容領域進行了重點拓展，訂閲服務收入也隨之達到5.5億元，同比增長約17%，佔總營收比重約46%，公司訂閲服務將繼續保持較強的確定性。阜博集團的版權保護和變現業務模式在中國加速落地，在美國市場，阜博加強了與大型內容方的合作綁定關係，業績延續強勁增長勢頭。