港股放量調整成交超1300億港元 低估值有一定下行保護

9月9日，海外股市持續回調疊加中國經濟數據疲弱加劇港股的調整壓力，恆生指數全天低開低走，最終下跌247點或1.4%，收報17,196點。恆生科指下跌1.5%，收報3,436點。大市成交增加至1,336億港元，尾盤成交急增主因恆指公司季度調整的技術性因素。

從全天表現看，港股表現明顯跑輸海外股市。

受到較弱的物價數據影響，港股主板股份跌勢全面，順周期的石油、煤炭等能源、銅礦有色材料及一些工業股跌幅明顯，高股息的內銀、電訊及電力等央國企仍未止跌，但是部分權重科指成份股、生物醫藥、汽車及香港本地股則有較強的抗跌力。

中泰國際表示，儘管港股的走勢較弱，但較低的估值給予一定的下行保護。盈利預測獲得上修且估值在底部的恆生科技指數，受惠美聯儲降息的生物醫藥及香港地產股或許有較佳表現。

宏觀動態：

中國8月CPI同比+0.6%(預期+0.7%)，升幅主要由食品價格推升帶動，非食品價格同比+0.2%，是2023年7月以來最低增速。

核心CPI同比+0.3%，是2021年3月以來最低，顯示內需缺乏動能。8月PPI同比-1.8%(預期-1.4%)，上游大宗商品價格下跌推動生產數據PPI跌幅擴大，但下游生活資料PPI仍受制於終端需求低迷而繼續下行。耐用消費品PPI同比跌幅輕微收窄至1.9%，但總體缺乏彈性，顯示消費品以舊換新的政策成效不足。

行業動態：

中泰國際稱，汽車板塊如周一晨報所述，蔚來（9866 HK）股價受到二季度業績創新高的利好，周一單天上漲13.0%，創一個月新高，成交量對比上周擴大。板塊內其他個股周一下跌，傳統車企普遍下跌0.4%-2.4%；小鵬（9868 HK）和理想（2015 HK）下跌1.6%-2.4%，零跑汽車（9863 HK）上升1.9%。汽車板塊受到消費疲弱影響，新一輪以舊換新政策效果仍未顯現，短期缺乏強有力催化劑。

昨日醫藥股普遍跟隨恆生指數下滑，唯康方生物（9926 HK）大幅上漲15.77%。公司的腫瘤藥依沃西單抗公佈了非小細胞肺癌方面的優異臨牀數據。

對比全球暢銷的帕博利珠單抗（K藥），依沃西單抗顯著提高了PD-L1陽性非小細胞肺癌（NSCLC)患者一線治療的客觀緩解率（50.0% vs 38.5%）、疾病控制率（89.9% vs 70.8%）、無進展生存期（mPFS，11.14個月vs5.82個月）。

康方生物原來的收入主要來源於腫瘤藥開坦尼（用於治療胃癌、肝癌、肺癌、宮頸癌、胰腺癌、食管鱗癌等多種惡性腫瘤），依沃西單抗於2024年5月剛剛獲批用於非鱗狀非小細胞肺癌，中泰國際認為以上臨牀數據有利於產品的銷售放量，依沃西單抗有望成為開坦尼后公司的又一增長引擎。

新能源股昨日大幅下跌。信義光能(916 HK)、龍源電力(916 HK)、金風科技(2208 HK)、中廣核電力(1816 HK)下跌5.1%-6.8%。相反個別環保及公用事業股輕微上升。粵海投資(270 HK)、北控水務(371 HK)、電能實業(6 HK)上升0.4%-1.3%。

昨日虛擬資產ETF下跌，港股現貨比特幣及以太幣ETF分別下降3.6%及4.0%。比特幣及以太幣分別由上周五56,000美元及2,350美元一度下跌至53,700美元及2,250美元水平，其后降幅收窄，回升至55,000美元及2,300美元水平。近期比特幣及以太幣跌穿不少支持位，已分別回落至今年2月底及2月初水平。