盤前：道指期貨跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交鋒來襲

　　美股股指期貨周二盤前小幅下挫，市場進入關鍵時期，美國將在周三發佈關鍵的通脹數據，美國政治風險也重新成為焦點

　　截至發稿，道指期貨跌0.07%，標普500指數期貨跌0.02%，納指期貨跌0.15%。

　　德國DAX指數跌0.33%，英國富時100指數跌0.59%，法國CAC40指數漲0.16%，歐洲斯托克50指數漲0.09%。

　　WTI原油跌0.86%，報68.12美元/桶。布倫特原油跌0.75%，報71.28美元/桶。

　　MSCI全球指數基本持平，市場進入關鍵時期。美國將在周三發佈關鍵的通脹數據，隨后大西洋兩岸將做出利率決策

　　華爾街主要股指周一錄得超過1%的漲幅，因投資者尋求逢低買入。此前一周，由於對利率上升導致的美國經濟健康狀況的擔憂，股市大幅下跌。

　　市場等待美國CPI。

　　本周的焦點仍然是周三公佈的8月份通脹數據，這可能會提供更多關於美聯儲下周是否會進行超大規模50個基點降息的線索。CPI數據可能會顯示整體數據同比略有放緩至2.6%，而預計將保持在環比0.2%不變。生產者價格指數將於周四公佈。

　　「過去幾個月，通脹數據非常關鍵，但這次可能影響較小。市場已經堅定認為價格壓力正在回落。更重要的是美國經濟的預期趨勢，以及經濟活動的表現是否能持續或放緩，」Investec的Shaw表示。

　　「如果通脹數據有顯著變化，降息的定價可能會發生變化，」Tribeca投資夥伴的投資組合經理Jun Bei Liu表示，「目前，市場對今年下半年的定價相當激進，因此這可能為我們在過去幾周看到的波動性進一步打開空間。」

　　投資者預計未來幾個月美聯儲將迅速降息，上周美國的就業報告描繪出勞動力市場正在放緩的景象。

　　「市場現在基本處於硬着陸警戒狀態，我們看到‘好消息就是好消息’的情緒迴歸。」Investec首席經濟學家Philip Shaw表示。

　　僅兩周前，股市還處於歷史高位，因為市場預期美聯儲將通過降低借貸成本來為經濟提供新的刺激措施。但隨着至關重要的勞動力市場放緩，製造業活動萎縮以及通脹回落，市場情緒已發生變化。

　　根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch Tool，貨幣市場認為美聯儲降息25個基點的可能性為73%，並預計美聯儲到2024年底將總共放松貨幣政策100個基點。

　　「美聯儲正在走鋼絲。更大幅度的降息可能會提振需求，但也有引發通脹的風險，尤其是在職位空缺數量減少的情況下，工資繼續上漲的情況下，」ACY Securities外匯分析師Luca Santos表示。

　　美國大選政治風險。

　　此外，美國政治風險也重新成為焦點，前總統特朗普和副總統卡瑪拉·哈里斯將於周二晚些時候辯論，兩人將在11月5日總統選舉前展開激烈競爭。

　　據高盛集團數據，隨着11月5日大選臨近，許多對衝基金已經平倉準備現金應對未來波動。

　　在哈里斯和特朗普的辯論之前，Cboe波動率指數（VIX）徘徊在20左右。與2024年平均14.8的指數相比，這表明對保護股票波動的需求增加。

　　根據美銀數據，VIX通常在選舉年7月至11月之間上升約25%，因為投資者更加關注候選人政策提案對市場的影響。

　　「由於上一次總統辯論字面上結束時出現了一位全新的民主黨候選人，我確實預計這會產生一定的波動，」RBC Capital Markets的衍生品策略負責人Amy Wu Silverman在一份報告中説。

　　傳美國大型銀行資本金要求將減半，華爾街大行「先漲為敬」。

　　據知情人士透露，在監管機構同意對擬議的一攬子規則進行全面修改后，美國大型銀行面臨的資本金增幅要求降至9%，這與原計劃相比大幅縮減。

　　美聯儲、聯邦存款保險公司和美國貨幣監理署最初的計劃要求美國銀行和摩根大通等八家美國全球系統重要性銀行的資本金增加19%，以緩衝意外損失和金融衝擊。

　　大幅降低資本金要求更有可能安撫銀行，去年該提議出臺后，銀行展開了最激烈的遊說活動之一。

　　修訂草案還可能有助於美聯儲主席鮑威爾實現獲得美聯儲委員會廣泛支持的目標。鮑威爾已向銀行明確表示，他也希望避免一場漫長的法律戰。

　　美國消費貸款意外增長255億美元，創2022年末以來最大增幅。

　　7月份美國消費者借貸創下2022年11月以來的最大增幅，反映出非循環債務和信用卡余額的大幅增長。

　　美聯儲周一公佈的數據顯示，未償還信貸總額增加了255億美元，這一增幅超出了對經濟學家調查的所有預測。包括信用卡在內的未償還循環債務增加106億美元，為五個月來的最高水平。

　　非循環信貸，如汽車購買貸款和學費貸款，在一年多的時間里激增了148億美元。這些數據沒有經過通脹調整。借貸的增加幫助推動了7月零售額自2023年初以來的最大增幅。其中包括機動車購買量的增加。

　　然而，如果消費者變得更加謹慎，揹負更大的信用卡余額和高利率貸款將對支出構成風險。

　　高盛送來「定心丸」：美股不太可能陷入熊市。

　　高盛策略師表示，美國股市不太可能暴跌20%或更多，因為經濟衰退的風險仍然很低，而美聯儲預計將降息。

　　以Christian Mueller Glissmann為首的團隊表示，儘管美國股市可能會因估值上升、經濟增長前景喜憂參半和政策不確定性而在年底前下跌，但股市進入熊市的可能性很小，因為經濟在一定程度上也得到了「健康的私營部門」的支撐。

　　此外，高盛策略團隊的一項歷史數據分析表明，自上世紀90年代以來，由於商業周期延長、宏觀經濟波動性降低和央行的「緩衝」，標普500指數跌幅超過20%的情況已經不那麼頻繁了。

　　高盛：要讓美國大型科技股再次走高 需要「神奇」時刻助力。

　　高盛資深科技分析師Kash Rangan表示，要讓美國大型科技股再次走高，需要「神奇時刻」的強勢助力。

　　該行指出，這一神奇時刻的公式是美聯儲穩步降息，再加上一系列創新的爆發，從而推動盈利增長超過20%。「我們必須讓這個行業的增長率從11%恢復到20%-30%，要做到這一點，就必須進行新的創新。」Rangan在周一的高盛通訊與技術會議上表示。

　　Rangan看好微軟和賽富時，他表示科技行業必須在客户追加銷售和貨幣化等領域，在人工智能方面有所作為。「當你把這種創新與較低的利率結合起來時，奇蹟就會發生。」Rangan稱。

　　焦點個股

　　美國銀行漲近2%，摩根大通漲1.57%，富國銀行漲1.47%，花旗漲1%。美國大型銀行面臨的資本金增幅要求將降至9%，與原計劃相比大打折扣。

甲骨文盤前漲超9%勢創新高，第一財季業績超預期，與亞馬遜AWS達成合作。

　　慧與科技盤前跌超5.5%，發行13.5億美元強制可轉換優先股為收購籌資。

蘋果盤前下跌超過1%，在歐盟最高法院的愛爾蘭税收案件中敗訴，這意味着蘋果將支付高達130億歐元的税收。

阿里巴巴盤前漲近3%，正式納入港股通 獲大摩看好。

理想汽車盤前漲超3.7%，單周銷量1.07萬 躋身豪華品牌銷量榜第三名。

京東盤前漲超1%，穆迪上調其信用評級至「A3」。

　　昨日跌超6%創新低的淘屏盤前反彈9%。該股近日加速下跌，月內跌幅超27%，年內更是暴跌近72%，且股價連創新低。

臺積電盤前跌1.34%，8月銷售額同比大增、環比微跌。