【券商聚焦】交銀國際料房地產民企仍然面對明顯資金壓力

金吾財訊 | 交銀國際表示，根據克而瑞的初步數據，8月前百開發商的全口徑銷售總額由7月的3,028億元（人民幣，下同）環比回落10.0%至2,725億元。該行跟蹤的24家主要上市開發商8月的銷售額略有下滑，環比下降2.4%。另外，國家統計局7月數據顯示各線城市價格指數環比下行。

該行指，8月份的銷售受到淡季及高基數的影響有所回落，預計未來隨着政策的進一步解禁與執行，整體購房情緒將在4季度持續邊際復甦。

在銷售表現分化的情況下，該行預計民企仍然面對明顯資金壓力，該行期待后續融資端繼續有進一步的政策出臺以支持保交付任務。短期內，在放寬政策密集出臺的情況下，或有望迎來重估的交易機會，該行預計機會主要來自：1）國企或有國企大股東的開發商將更直接受益於近期的寬松政策；2）擁有更高質量土地儲備的民企領頭羊將會獲得重估。另外，9月9日，滬深港通標的調整后，名單調出部份房企，當中包括世茂集團、旭輝控股、寶龍地產、華南城和雅居樂集團，該行相信這些標的在短期內股價波動增加並有較大的資金淨流出壓力。