盤前：道指期貨跌0.3% 市場等待8月CPI公佈

　　美股股指期貨周三盤前小幅下挫，市場擔憂美聯儲可能拖延了貨幣政策寬松的時間。債券價格上漲，美元承壓，因為市場對副總統哈里斯在總統辯論中將共和黨人特朗普置於防守狀態的表現做出反應。

　　截至發稿，道指期貨跌0.33%，標普500指數期貨跌0.22%，納指期貨跌0.24%。

　　德國DAX指數漲0.33%，英國富時100指數漲0.07%，法國CAC40指數漲0.29%，歐洲斯托克50指數漲0.56%。

　　WTI原油漲2.48%，報67.38美元/桶。布倫特原油漲2.23%，報70.73美元/桶。

　　美國兩位總統候選人在首次激烈的辯論中圍繞墮胎、經濟、移民和特朗普的法律問題展開激辯，令投資者在即將發佈的美國通脹數據之前感到不安，這些數據可能會影響美聯儲下周的政策決定。

　　可再生能源生產商的股票上漲，得益於哈里斯在辯論中對綠色能源的支持。與此同時，特朗普對加密貨幣的支持導致比特幣下跌，相關的區塊鏈公司股價也下滑。

　　周二副總統哈里斯與前總統特朗普的辯論對市場的影響有限。博彩市場向哈里斯傾斜，表明許多人預計她的競選活動將在辯論后得到提升。她在博彩網站PredictIt上的勝選機率從辯論前的53%上升至56%。

　　市場關注的是候選人的財政政策和經濟計劃，但總統辯論中並未涉及太多細節。儘管如此，博彩市場在辯論后向哈里斯傾斜。流行音樂巨星泰勒-斯威夫特公開表示將支持哈里斯競選，進一步提振了哈里斯的競選活動。

　　「隨着特朗普與哈里斯總統辯論的塵埃落定，市場顯然認為這場辯論哈里斯佔了上風，」Pepperstone研究負責人Chris Weston表示。

　　「市場可能希望等待未來幾天的新民調結果，以便在大選上採取更果斷的立場，」ING Groep NV的貨幣策略師Francesco Pesole等人在給客户的報告中寫道，「目前，儘管哈里斯以微弱優勢贏得辯論的跡象存在，但這可能會壓制美元。」

　　市場等待美國CPI。

　　隨着油價跌破70美元以及全球債券收益率本周跌至兩年低點，人們對主要經濟體增長放緩的擔憂再次浮現。投資者的注意力集中在周三將公佈的美國消費者價格指數（CPI）上，預計將顯示另一個月的温和增長，而美聯儲政策會議將在下周舉行。

　　預計CPI報告將顯示通脹接近美聯儲的2%目標，支持美聯儲主席鮑威爾的觀點，即價格增長已得到控制，並將在決定下周降息幅度方面發揮關鍵作用。

　　德商銀行經濟學家預計，未來一段時間，美國和歐元區的通脹將繼續頑固地遠高於目標水平。儘管8月和9月的實際通脹率相對温和（今天公佈的美國CPI和月底公佈的歐元區HICP將是同樣的情況），但這些數據並不足以促使通脹迅速回落，除非油價發生重大變化。今日美國CPI的細節可能會給出更多信息，預計整體和核心CPI的環比增幅將與上個月相似。上個月，整體通脹率環比增長0.15%，核心通脹率環比上升0.17%，二者四捨五入后均為0.2%。這次預計也在0.1%到0.2%之間，可能會傾向於向上四捨五入。即使環比增幅達到0.2%，轉化為年率也接近美聯儲的目標，因此不會阻礙市場對降息的預期。

　　Ameriprise Financial首席經濟學家Russell Price表示，隨着住房價格降温，美國通脹指數可能會繼續回落。他指出，Apartment List的《全國租金報告》上個月表示，美國公寓租金價格在8月環比下降0.1%之后，其平均價格已比一年前略便宜。他表示，現實世界的價格下降開始體現在CPI中只是時間問題。通脹反彈的風險總是存在的，但住房成本的下降是通脹不太可能出現反彈的主要原因之一。

加拿大皇家銀行分析師Nathan Janzen和Carrie Freestone預計，美國8月總體通脹率將降至2.5%，汽油價格下跌可能是導致通脹放緩的主要原因，但預計還會有更多跡象表明價格壓力在更大範圍內有所緩解。核心通脹年率預計將放緩至3.1%，環比增幅僅為0.1%。當前市場租金增長放緩已經開始更明顯地影響到住房CPI數據的放緩，預計8月租金增長將放緩（儘管仍為正增長）。除住房外，通脹率在整個夏季一直徘徊在美聯儲的目標水平附近。CPI籃子項目中價格增長超過3%的比例已低於新冠疫情前的平均水平，僅為25%。美國經濟增長逐漸放緩也增強了人們對更廣泛的通脹壓力將繼續放緩的信心。經濟還沒有崩潰到讓美聯儲驚慌失措的地步，但越來越明顯的是，利率已經高於其需要的水平。預計美聯儲將在本月會議上啟動降息周期，降息25個基點。

富國銀行投資研究所的Sameer Samana表示，如果周三的通脹數據「炙熱」，可能會引發市場的「下行波動」，因為市場預期大幅降息。

　　他補充道：「而較冷的通脹數據則有更多的雙向風險，既為美聯儲降息提供了更大空間，但也可能表明經濟放緩速度超出預期。」

　　美國利率期權市場的交易者仍押注美聯儲今年至少會有一次50個基點的降息，但可能不會在11月5日大選之前進行。兩年期國債收益率下跌4個基點，至3.56%。

　　德銀警告市場對美聯儲降息預期過於樂觀。

　　最近幾天，對降息的押注刺激了美國國債，但德意志銀行的私人銀行部門警告稱，波動性即將上升，因為美國政策制定者的寬松程度可能低於交易員的預期。

　　德銀新加坡亞太首席投資官 Stefanie Holtze-Jen 表示，美聯儲可能會在下周啟動降息周期，預計在截至2025年9月的一年里總共降息6次。這比交易員預計的大約9個要少，德銀警告道，錯誤定價可能會引發市場的一輪波動。關於美聯儲將放松多少貨幣政策的問題，已使美債市場陷入超速運轉，基準國債收益率已連續4個月下跌——這是3年來最長的連續下跌。

　　小摩CEO警告：不排除美國經濟出現滯脹的可能性。

摩根大通首席執行官戴蒙周二表示，他不排除出現滯脹的可能性，儘管他最近對通脹正從高位回落的信心有所增強。

　　戴蒙表示：「我認為最糟糕的結果是滯脹。」「我不會排除這一可能性。」戴蒙發表上述言論之際，投資者正將注意力轉向經濟增長放緩的跡象。

　　近期的數據顯示，通脹越來越接近美聯儲2%的目標，但就業和製造業的數據顯示出一些放緩的跡象。投資者本周還將獲得一些關鍵數據，美國8月CPI數據和PPI數據將分別於周三和周四公佈。

　　戴蒙擔心，美國財政赤字增加和基礎設施支出增加等一系列即將出現的通脹驅動因素將繼續給仍在受高利率影響的美國經濟增加壓力。

　　焦點個股

　　特朗普概念股美股盤前普跌，特朗普媒體科技集團跌近11%，Phunware跌超8%。民調顯示63%的觀眾認為哈里斯在首場辯論中勝出。

　　多隻加密貨幣概念股盤前亦走低，MARA Holdings、MicroStrategy、CleanSpark跌約3.8%，Riot Platforms、Coinbase跌超2%，特朗普此前已轉向公開支持加密貨幣。

遊戲驛站盤前跌超11%，Q2銷售額下滑，正評估關閉門店。

百濟神州盤前漲超5%，實體瘤在研產品BGB-58067片臨牀試驗申請獲得受理。

　　昨日飆漲超306%的趣活盤前再度飆漲100%。

晶科能源盤前續漲2%，董事長稱光伏行業已從源頭遏制產能無序擴張。

嗶哩嗶哩盤前漲約1.4%，機構予「買入」評級，廣告及遊戲業務驅動毛利率增長。