分析師隨着經濟低迷的臨近，廣告支出預計將發生變化

由於消費者有可能陷入衰退，經濟前景看起來也越來越有風險，富國銀行分析師史蒂文·卡希爾將他的首選轉向了媒體和有線電視類別，認為裁員人數增加，廣告支出減少，消費者支出將長期回落。

由於廣告支出在經濟周期中往往會發生變化，卡希爾認為經濟前景有利於Spotify(紐約證券交易所股票代碼：Spot)等公司，Spotify的大部分收入來自訂閲，而媒體和廣播公司則面臨更高的風險。

Spotify基於訂閲的模式可能會使公司免受下行壓力，卡希爾預計，在廣告衰退中，EBITDA僅下降約4%，低於Spotify超過/提高季度預期的潛力。

卡希爾表示：「我們認為，消費者可能會去看更多的電影。」只有Cinemark Holdings(CNK)和IMAX(IMAX)這兩家公司的股價在衰退期間絕對上漲。

卡希爾補充説，Netflix仍然是一個防禦性的品牌，但從無廣告套餐到廣告套餐的降級潛力增加，儘管有線電視對EBITDA的敏感度較低，但光纖安裝可能會重新加速。

在他標誌性的選擇中，卡希爾用Spotify(Spot)取代了迪士尼(Disney)，用以前容易受到公園低迷影響的Spotify取代了DIS，並將Spotify(Spot)列為他的最佳防守打法。風險最大的包括派拉蒙環球、華納兄弟探索(WBD)和廣播股。