港股近三年最大IPO 美的集團擬在港上市

商報訊（記者 葉曉珺）AH股市場再添新成員。近日，家電龍頭美的集團公告稱，於2024年9月9日至12日在港交所啟動招股，發行4.921億股，預期發行價在52港元-54.8港元之間。隨着認購倒計時，美的集團即將成為繼海爾智家之后第二個「A+H」上市的家電巨頭。

若按照發售價每股H股54.8港元計算，美的集團最高將募資約260億港元，是自2021年京東物流上市以來香港最大規模的IPO，也有望成為今年港股「集資王」。相較於昨日A股收盤價61.66元/股（約合68港元/股），折價19%～24%，這也使得市場認購積極，招股書顯示，在假設超額配股權未獲行使的情況下，此次發售股份的37.25%已經獲得18名基石投資者認購。

美的集團刷新港股三年IPO募資紀錄

9月9日早間，美的集團披露公告稱，公司H股香港公開發售預計於9月12日結束，並預計將於9月13日公佈發行價格。

美的集團表示，公司本次全球發售H股基礎發行股數約為4.92億股，其中，初步安排香港公開發售約2460.68萬股，約佔全球發售總數的5%；國際發售約4.68億股，約佔全球發售總數的95%。

若不考慮超額配售，公司此次預計將募資255.91億港元至269.69億港元。據同花順iFind數據，以中位數金額262.80億港元計算，此次IPO的募資規模為港股近三年之最。公司募集資金擬用於全球研發投入、智能製造體系及供應鏈管理升級，以及完善全球分銷渠道和銷售網絡、提高自有品牌的海外銷售等。

不過，美的集團H股發售價為54.8港元/股，而昨日其A股收盤價為61.66元/股，如此一比較，H股發行價較A股價格有明顯「折扣」。不過，橫向對比，家電龍頭赴港上市，折價發行已經成為常態。國泰君安研報顯示，海爾智家、海信家電港股IPO，發行價較股價分別折讓17.3%、22.7%。此外，由於美的集團折價超20%發行，機構方面認購熱情高漲。招股書顯示，在假設超額配股權未獲行使的情況下，此次發售股份的37.25%已經獲得18名基石投資者認購，包括中遠海運（香港）、UBS AM（Singapore）、國調基金二期、Golden Link等。

值得一提的是，在公告發布后兩個交易日，美的集團股價持續下行，連續兩日收跌，不過，截至昨日收盤，其股價已收漲，漲幅1.50%，最新市值達4312億元。

多家A股公司謀求「A+H」雙重上市

今年以來，隨着港股市場的逐步回暖，A股龍頭企業對港股市場的信心也在不斷增強。

據不完全統計，今年以來，已有包括美的集團、順豐控股、百利天恆、吉宏股份、赤峰黃金、安井食品、鈞達股份、龍蟠科技等多家A股公司籌劃或已推進「A+H」雙重上市進程。這些公司中，有的已向港交所遞交了招股書，有的則已獲得了中國證監會的備案通知書。

此外，還有部分A股公司選擇分拆子公司赴港上市。例如，欣旺達正在籌劃分拆子公司「欣旺達動力」赴港IPO；同仁堂也正在推進子公司「同仁堂醫養」赴港上市事宜，並已於今年6月28日遞交了招股書。

上市數量方面，相比去年同期，今年港股上市新股數量有所增長。據同花順iFinD統計，年內港股市場已有44股上市，而去年同期共有38只港股上市。

募集資金方面，此前募資金額最高的系茶百道，公司募集資金總額約為25.86億港元，但不到美的集團此次募資額的十分之一。緊隨其后的是西鋭、速騰聚創，兩股公司募集資金總額分別約為15.13億港元、10.59億港元。此外，募集資金總額超10億港元的還有如祺出行、老鋪黃金、黑芝麻智能、Quantumph-P。

不過，各大企業上市后的表現並不理想，除了老鋪黃金在上市初期表現較好以外，大部分港股IPO企業都遇到了破發。同花順iFinD數據顯示，年內上市的44只港股中，16股上市首日均出現破發，佔比近四成。

交易行情顯示，茶百道上市首日收跌26.86%，報12.8港元/股；如祺出行於7月10日登陸港交所，公司當日收跌3.14%，報33.9港元/股；黑芝麻智能於8月8日上市，公司當日收跌26.96%，收於20.45港元/股。此外，嘀嗒出行、天聚地合首日均破發，分別下跌22.50%、27.82%。

可以看出，清冷的港股市場和謹慎的投資者，美的集團此番H股上市或將迎來諸多挑戰。不過，業界對其發展前景依舊看好，國泰君安分析師認為，美的集團H股上市將對港股市場補充優質消費、製造業上市資產標的，預計市場相對青睞。

與此同時，國聯證券9月10日發佈研報稱，給予美的集團買入評級。此外，美的集團近一個月獲得11份券商研報關注，買入9家，平均目標價為77.93元，與最新價61.66元相比，高16.27元，目標均價漲幅26.39%。