Lumentum Holdings（納斯達克股票代碼：LITE）是一項風險投資嗎？

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。重要的是，Lumentum Holdings Inc.(納斯達克股票代碼：LITE)確實有債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

正如你在下面看到的，Lumentum Holdings在2024年6月的債務為25億美元，低於一年前的28.1億美元。然而，它也有8.87億美元的現金，因此其淨債務為16.2億美元。

根據最新報告的資產負債表，Lumentum Holdings有2.693億美元的負債在12個月內到期，27.1億美元的負債在12個月后到期。另一方面，它有8.87億美元的現金和價值2.05億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多18.9億美元。

這一赤字並不是那麼糟糕，因為Lumentum Holdings的價值為34.8億美元，因此如果需要的話，可能會籌集到足夠的資本來支撐其資產負債表。但我們肯定希望密切關注其債務帶來太大風險的跡象。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，該業務未來的盈利能力將決定Lumentum Holdings能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

12個月來，Lumentum Holdings的息税前利潤出現虧損，收入下降至14億美元，降幅為23%。坦率地説，這不是一個好兆頭。

Lumentum Holdings不僅在過去12個月中收入下滑，而且息税前收益(EBIT)也為負。事實上，它在息税前利潤水平上虧損了3.44億美元。考慮到除了上面提到的債務，我們對公司應該使用如此多的債務沒有太大的信心。因此，我們認為它的資產負債表有點緊張，但並不是無法修復。另一個值得謹慎的理由是，在過去12個月中，自由現金流為負1.12億美元。因此，可以説，我們確實認為這隻股票是有風險的。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。請注意，Lumentum Holdings在我們的投資分析中顯示出1個警告信號，您應該知道...

如果在這一切之后，你對一家資產負債表堅如磐石、快速增長的公司更感興趣，那麼請立即查看我們的淨現金成長型股票清單。

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