觀察 | 味精巨頭迎來「瓶頸期」，傳統產品的創新迫在眉睫！

阜豐集團為味精行業帶來的警示

「味精三巨頭」之間的較量，我們從上個月末披露的各家企業中期報告中就能有所估量。其中，作為備受矚目的味精市場最大巨頭，阜豐集團近幾年的市場表現卻略顯「低迷」，似乎進入了「瓶頸期」。

總的來看，阜豐集團的營收在過去五年中呈現出波動上升的趨勢。但受到國內外經濟環境、市場需求變化、原材料價格波動等多重因素的影響，營收增長率在不同年份間有所差異。

具體來説，2020年上半年營業收入81.69億元，同比增長6%；淨利潤3,8億元，同比減少38.10%。收益增加主要由於高檔氨基酸、黃原膠、賴氨酸及玉米提煉產品的收益貢獻較2019年同期有所增加所致。味精的平均售價較去年同期大幅下降15.5%，此外，期內主要原材料成本上漲。味精產量及銷量分別增長約12.0%及約4.9%。

2021年上半年，總營收95.21億元，同比增長16.55%；淨利潤5.91億元，同比增長55.82%。

報告期內，受原材料成本上升的影響，特別是玉米顆粒的成本相對較高，味精的平均售價有所上升。

2022年上半年，總營收129.3億元，同比增長35.8%。公告顯示，增長主要由於食品添加劑、動物營養及膠體業務分部的收入貢獻增加所致。淨利潤20.26億元，同比增長242.8%。

報告期內，味精價格呈明顯上升態勢，較去年同期上升約18.1%。銷量，較去年同期增加約18.5%。

2023年上半年，總營收135.80億元，同比增長5.0%。公告顯示，增長主要由食品添加劑、膠體及高檔氨基酸產品業務分部的收入貢獻增加所致。淨利潤15.38億元，同比減少24.1%。

報告期內，味精的收入相對穩定，平均售價較去年同期減少約3.6%，銷量較去年同期增加約3.6%。期內味精需求回升幅度低於預期。

到2024年上半年，阜豐集團總收入130.34億元，同比下降1.6%。公告顯示，這一下降主要受國內經濟復甦緩慢和消費降級導致味精等產品價格下滑的影響；淨利潤10.4億元，同比下降32%。

成也蕭何敗也蕭何

結合去年年報，可以看到，2023年阜豐集團味精的收入約為103.38億元，佔集團總營收的36.9%。平均售價約為8006元/噸，較2022年減少約6.9%；銷量約為1291309噸，較2022年增加約3.0%。

由此可見，阜豐集團的味精品類在2023年呈現「量增價跌」的局面。然而，這並不是阜豐集團單家企業面對的局面。據卓創信息的數據，2023年味精最高及最低價格分別為9580元/噸及8570元/噸。

但如果從原料端來看，作為阜豐集團的主要原料之一的玉米，價格在2023年從年初的2938元/噸下降至了2566元/噸，全年下跌了372元/噸，跌幅達到12.7%。雖説阜豐集團今年上半年的整體利潤並不一定全是味精這一品類造成的，但味精卻是決定性因素。

公開信息顯示，阜豐集團有限公司是一家在香港聯交所主板上市的國際化生物發酵製品公司，主要致力於各種氨基酸及其衍生製品和生物膠體的研發、生產和經營，是全球著名味精、黃原膠、氨基酸生產商。

集團下轄山東阜豐發酵有限公司、寶雞阜豐生物科技有限公司、內蒙古阜豐生物科技有限公司、呼倫貝爾東北阜豐生物科技有限公司、新疆阜豐生物科技有限公司、齊齊哈爾龍江阜豐生物科技有限公司、江蘇神華藥業有限公司、阜豐集團研發中心和阜豐集團營銷中心等多家實體。主要產品有味精、黃原膠、食用葡萄糖、結晶果糖、肥料、玉米油、雞精、系列複合調味料、谷氨酸、蘇氨酸、纈氨酸、異亮氨酸以及冬蟲夏草膠囊、靈芝菌粉等50多種系列保健產品。

味精行業作為傳統調味品行業的一部分，近年來受到用户健康意識提升、替代品競爭加劇等因素的影響，市場需求增長放緩，行業利潤率普遍下降。

作為全球最大的味精生產企業，阜豐集團目前業績仍保持在一定水平。但隨着市場競爭加劇，更需要不斷提升產品質量、降低成本、開發新產品以適應市場需求。

同時，阜豐集團的業務結構較為多元，包括食品添加劑分部、動物營養分部、膠體分部等多個分部。雖然味精業務仍是其核心，但其他業務的表現也對公司整體業績產生重要影響。

長遠看來，阜豐集團可以通過加大研發投入，開發新產品、提升產品質量以滿足用户不斷變化的需求。在鞏固現有市場的基礎上，可以進一步拓展國內外市場，同時加強在動物營養、膠體等其他業務領域的佈局，實現業務多元化發展。

還可以通過優化生產流程、降低能耗、提高設備利用率等方式降低成本、提升效率，以增強公司的市場競爭力。

傳統產品的創新迫在眉睫

據統計，2024年中國味精行業的市場規模達到了280億元，同比增長了10%。這表明味精行業仍然具有較大的發展潛力，市場需求持續增長。

味精雖然能提升食物鮮味，但過量攝入被認為可能與某些健康問題相關，如頭痛、口渴等「味精綜合徵」症狀，儘管這些觀點在科學界存在爭議，但足以影響部分消費者的選擇。因此，開發更健康、更安全的替代品或改進味精的生產工藝以降低潛在風險，成為傳統調味品行業創新的重要方向。

在調味品領域，通過生物技術、酶工程、發酵技術等現代科技手段，可以開發出更加天然、高效的鮮味物質，如利用天然食材提取的鮮味精華、通過微生物發酵產生的鮮味肽等。這些新型鮮味劑不僅保持了傳統味精的增鮮效果，還更加符合用户對健康、天然的追求。

傳統味精產品若不能及時創新，很容易被市場上涌現出的新型調味品所取代。爲了保持市場競爭力，企業不得不加大研發投入，不斷推出符合市場需求的新產品。這不僅包括對原有產品的升級換代，也包括開發全新的調味品品類，以滿足消費者多元化的需求。

除了基本的調味功能外，味精產品還可以向功能化方向發展，如添加某些營養成分或具有特定功能的成分，以滿足用户對功能性食品的需求。

中國是全球最大的味精生產國和出口國，儘管近年來出口量有所下降，但出口市場仍有較大潛力可挖。隨着國際貿易的不斷發展和全球市場的不斷拓展，中國味精產品在國際市場上的競爭力將進一步提升。

同時，政府對食品行業的監管力度不斷加強，對味精行業的生產、銷售等環節提出了更加嚴格的要求。相應的也出臺了一系列政策措施，這些政策將為味精行業的規範發展提供保障和支持。

面對市場需求的變化、用户健康意識的提升、科技進步的推動以及行業競爭的加劇，傳統調味品行業必須加快創新步伐，通過技術創新、產品創新和市場創新等手段，不斷提升產品的核心競爭力，以適應市場的變化和發展趨勢。

如此來看，以阜豐集團為代表的味精企業「瓶頸期」，同樣也警示着原料型企業和傳統調味品生產企業，創新和迭代，迫在眉睫。