這就是ICON（納斯達克股票代碼：ICLR）能夠負責任地管理其債務的原因

馬克斯説得很好，他不是擔心股價波動，而是擔心永久虧損的可能性是我擔心的風險……我認識的每個實際投資者都擔心。當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。我們可以看到，ICON公共有限公司(納斯達克股票代碼：ICLR)在其業務中確實使用了債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

債務是幫助企業發展的工具，但如果一家企業無力償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當我們檢查債務水平時，我們首先同時考慮現金和債務水平。

下圖(您可以點擊查看更多詳細信息)顯示，截至2024年6月底，ICON的債務為34.4億美元，低於一年內的43.1億美元。另一方面，它擁有5.066億美元的現金，導致淨債務約為29.3億美元。

我們可以從最近的資產負債表中看到，ICON有27.4億美元的負債在一年內到期，超過一年的負債有46.4億美元到期。爲了抵消這些債務，它有5.066億美元的現金以及價值29.6億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，其負債總額為39.2億美元，超過了現金和短期應收賬款的總和。

由於上市交易的ICON股票總價值高達240億美元，這種債務水平似乎不太可能構成重大威脅。話雖如此，很明顯，我們應該繼續監控它的資產負債表，以免它變得更糟。

爲了評估一家公司的債務與其收益的關係，我們計算其淨債務除以其利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆蓋率)。這樣，我們既考慮了債務的絕對量，也考慮了為其支付的利率。

ICON的淨債務是EBITDA的1.7倍，這並不是太多，但其利息覆蓋率看起來有點低，EBIT僅為利息支出的3.9倍。雖然這些數字並沒有讓我們感到恐慌，但值得注意的是，該公司的債務成本正在產生真正的影響。如果ICON能夠保持去年16%的息税前利潤增長速度，那麼它的債務負擔將更容易管理。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但歸根結底，未來業務的盈利能力將決定ICON能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤只是不能削減這一點。因此，有必要檢查這筆息税前利潤中有多少是由自由現金流支持的。在過去的三年里，ICON的自由現金流相當於其息税前利潤的88%，這比我們通常預期的要好。這使其在償還債務方面處於非常有利的地位。

令人高興的是，ICON令人印象深刻地將息税前利潤轉換為自由現金流意味着它在債務上佔據了上風。但説實話，我們覺得它的利息封面確實有點破壞了這種印象。當我們考慮上述一系列因素時，ICON對債務的使用似乎相當明智。這意味着他們正在承擔更多的風險，希望提高股東回報。在大多數其他指標中，我們認為跟蹤每股收益的增長速度(如果有的話)是很重要的。如果你也意識到了這一點，那麼你就幸運了，因為今天你可以免費查看ICON每股收益歷史的互動圖表。

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

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