長期股息贏家：這15家公司為股東帶來了豐厚回報

對於投資者而言，逐步積累股息收入可能比追逐當前的高收益更好

在利率下降的時期，一些投資者可能會傾向於承擔更多風險以追求較高的當期收入。但這種策略可能適得其反。如果你在股市中尋求股息收入，長期增長股息的股票可能是更好的選擇。

以下是過去五年中股息大幅增加的公司。我們以前做過這種篩選。但這次我們不僅要仔細研究過去五年，還要研究前五年的情況。

利率下降與股息陷阱

預計下周，聯邦公開市場委員會將開始對聯邦基金利率目標區間進行一輪下調，自 2023 年 7 月以來，利率一直保持在5.25%到5.50%。債券市場已經預測了一系列的聯邦基金利率削減。周三早盤，高需求將10年期美國國債收益率推低至3.63%，而三個月期國債收益率則為4.97%。

很多股票的股息收益率都高於三個月期美國國債收益率。但是，當股票的股息收益率非常高時，這就是一個警告信號。這可能是一個「股息陷阱」，這意味着高收益率（以及因此相對較低的股價）已經表明市場已經察覺到危險。股息削減可能即將到來，這可能會使股價進一步下跌。或者價格下跌可能表明存在更深層次的潛在問題。

上個月，當被問及房地產投資信託基金時，Altfest Personal Wealth Management公司的首席執行官Lewis Altfest對MarketWatch表示：「13%的收益率顯然不是高質量的收益率，這里面有問題。」

Altfest管理着17億美元的私人客户資金，他建議在篩選REIT股票時添加安全因素，最終只有四家美國REIT通過篩選。

REIT可能被認為是一個特殊的資產類別，因為它們必須將90%的收益通過股息支付給股東。但Altfest關於高股息收益率的警告同樣適用於任何行業。許多收入投資策略，無論是個股、共同基金還是ETF，都可能是股息陷阱。

回顧過去，找出股息複合型企業

今年2月，我們篩選了標普500指數中股息增長最多的公司，篩選條件為五年前股息收益率至少為1.5%的股票，隨后列出了基於當前股息支付以及投資者五年前購買價格的最高收益率。許多公司積累了可觀的收入流，並且在整體表現上也十分出色。

例如，當時摩根士丹利的股息收益率為3.97%，而五年前為2.94%。但五年來的股息支付大幅增加，以投資者五年前購買股票的價格計算，收益率將升至 8.33%。與此同時，股價在五年內翻了一倍多。

更深入的分析

這次新的篩選中，我們同樣回溯了五年，但還加入了前一個五年期的分析。

以下是最佳股息複合型公司的新篩選方法：

我們首先從標普500指數中篩選出五年前普通股股息收益率至少為1.00%的311家公司，無論當前股息收益率是多少。

然后，篩選出267家當前年度股息支付高於五年前的公司。

接着，篩選出255家當前年度股息支付高於十年前的公司。

最后，我們篩選出五年前年度股息支付率未高於十年前的公司，剩下246家公司。

此時，我們篩選出這些公司中過去五年股息支付年複合增長率（CAGR）至少為10%的67家公司。其中47家公司在前一個五年期（2014年9月10日至2019年9月10日）的股息CAGR也達到至少10%。

從47家公司中，我們得到了兩個列表：

首先，根據當前的派息率和投資者五年前的支付價格，以下是股息收益率最高的 10 只股票：

這些股票的當前股息收益率可能較低，五年前也不算高，但它們為長期股東創造了可觀的收入流。

第二個表格是基於10年前的購買價格和當前股息支付的10只收益率最高的股票：

其中有五家公司同時出現在兩個列表中： 摩根士丹利 、博通 、 地區金融 、Extra Space Storage Inc 和 百思買 。

這15家公司總體表現良好。因為本文關注股息支付的增長，以下列出了這些股票的五年和十年價格變化（不包括股息），以及股息再投資的總回報。這兩組高股息複合型公司的綜合榜單按 5 年價格變化排序，標普500的價格變化和總回報數據在列表底部：