加央行將加速貨幣寬松步伐？多家大行齊喊：12月前將開啟大幅降息

智通財經APP獲悉，加拿大最大的銀行之一表示，加拿大央行將加快貨幣寬松步伐以避免經濟衰退。加拿大帝國商業銀行(CIBC)周四公佈的最新預測顯示，以行長麥克萊姆(Tiff Macklem)為首的政策制定者將在12月和1月的會議上分別將政策利率下調50個基點。加拿大國家銀行及此前的花旗銀行也認同年底前將迎來大幅降息。

該行預計，加拿大央行將於明年6月以2.25%的政策利率結束寬松周期。根據彭博社上個月的一項調查，這一降息節奏將比大多數經濟學家預期的更快、更深。

加拿大央行從6月便開始下調基準隔夜利率，此后在7月和9月的會議上下調了25個基點，將利率從加息周期高峰期的5%降至4.25%。

CIBC首席經濟學家Avery Shenfeld在電話採訪中表示:「現在確實是時候宣佈抗通脹戰役取勝、並推動經濟再度運轉起來了。」「沒有理由不加快大幅降息進程。」

在預測發生變化之際，人們愈加擔心加拿大的勞動力市場和經濟增長正以超出預期的速度放緩。上周公佈的就業數據顯示，加拿大8月新增了22,100個就業崗位，雖然未出現大規模裁員，但失業率意外躍升至6.6%。

Shenfeld説，失業率的上升主要集中在加拿大的年輕人和新移民羣體中，但也在向壯年職員蔓延。他補充説，加拿大的失業率可能在未來幾個月升至6.8%或6.9%。這並非Shenfeld的基本情境預測，但他不排除央行在10月23日的會議上大幅降息的可能性。

上周，Macklem重申，如果通脹和經濟放緩速度快於預期，官員們可能會降息50個基點或更多。不過，他反駁了這種可能性，指出在經濟增長走強或通脹持續的情況下，暫停降息也在考慮之列。

加拿大國家銀行(National Bank of Canada)也預計央行將在今年年底前降息50個基點，稱政策利率今年預計將達到3.5%，明年寬松周期結束前將達到2.75%，為借貸成本既不刺激也不限制經濟增長的中性利率的估計中值。

加拿大央行前行長波洛茲(Stephen Poloz)周四表示，如果下行風險確實進一步積聚，或存在理由將利率下調至該中點以上以緩解經濟狀況。雖然未明説經濟衰退，但他提到:「我們應該為經濟衰退做好準備，而不是假裝它不會發生。」

CIBC和National Bank加入了花旗銀行分析師Veronica Clark的行列，Clark是最早預測本輪降息50個基點的分析師之一，並預計加拿大央行將在10月的下次會議上降息。

加拿大其他主要銀行，如蒙特利爾銀行、多倫多道明銀行、加拿大皇家銀行和加拿大新斯科舍省銀行仍預計Macklem將以25個基點的幅度降低借貸成本。

CIBC的Shenfeld稱，「目前利率過高，不利於經濟發展，他們有能力提前實施部分減息措施。」他補充稱，官員們可能希望刺激該國停滯不前的樓市。

加拿大第二季度經濟年化增長率為2.1%，但主要由政府支出和企業投資所推動，消費呈現出疲軟態勢，並主要受人口高速增長支撐。早些時候的經濟產出指標顯示，該國經濟增長將在2024年下半年顯著放緩。

此外，Shenfeld提出這一呼籲的原因之一在於加拿大失業率高於經濟處於平衡狀態(經濟學家稱之為NAIRU)的理論水平。雖然NAIRU是一個標準的經濟概念，但加拿大央行工作人員從2022年開始的研究反對使用這一指標，認為該指標「難以準確估計」。