估值過高的Garmin面臨利潤率阻力-分析師

Garmin Ltd(紐約證券交易所代碼：GRMN)的股價周五下跌6%，巴克萊下調評級突顯出該股估值過高，消費者在硬件上的支出疲軟，以及可能導致未來增長放緩的上半年支出。

巴克萊將其評級從持平下調至減持，並將目標價下調26.5%，至133美元，較周四收盤價下調26%。

巴克萊銀行(Barclays)分析師喬治·王和蒂姆·朗寫道，Garmin股價最近上漲了40%(納斯達克指數為+14%)，這得益於多種驅動因素，包括強勁的執行力、強勁的現金產生以及最近幾個季度令人印象深刻的收益，所有這些都充分說明了Garmin的多元化和產品創新。

儘管在消費環境疲軟的情況下，這一舉措值得注意，但隨着Garmin(GRMN)在公佈強勁的第二季度業績並上調前瞻性指引的當天，表現落后大盤約6個百分點，王和龍已經開始看到增長勢頭放緩。

巴克萊團隊表示：「考慮到增長和利潤率與2019-2021年期間非常相似，特別是在持續的負組合轉變和消費者支出不均衡的情況下，我們很難證明如此高的估值是合理的。」並補充説，「2015-2019年，Garmin的市盈率和利潤率略高於同期的20倍。」

通過對Garmin給予減持評級，巴克萊Wang和Long承認，該公司也無法倖免於COVID正常化、庫存積壓和消費者支出疲軟，所有這些都將對利潤率構成壓力。該公司還面臨着來自蘋果(Apple)Watch Ultraa的日益激烈的競爭，這可能會影響利潤率較高的户外領域的收入和收益。