金價猛漲，有金店卻扛不住了！上海一店主：整個上午只進來10余個顧客，已考慮年底閉店轉型

「整個上午，只進來了10余個顧客。」9月14日，一位上海地區金店店主向《每日經濟新聞》記者感慨道。在他看來，迭創新高的金價，正令越來越多消費者高攀不起。

數據顯示，截至當地時間9月13日歐美交易時段收盤時，倫敦現貨黃金交易價格報收2579.1美元/盎司，盤中創下2585.97美元/盎司歷史新高。

國內飾品黃金最高「飆升」至762元/克

金店卻「門可羅雀」

受國際金價影響，國內金店的飾品黃金報價迅速攀升。《每日經濟新聞》記者注意到，金投網顯示，截至9月14日，周大福、老鳳祥、周六福珠寶、六福珠寶等黃金價格報價達758元/克，周生生黃金價格達762元/克。

線下門店方面，上述金店店主向記者指出，「此前，儘管我們在金飾品加工費方面進行了讓步，將金飾品實際每克金價優惠至680元/克附近，但真正購買金飾品的顧客依然屈指可數。在上午金店的10多位顧客里，至少80%被高金價嚇到。」

他環視同一商場的其他金店，也發現這些金店同樣「門可羅雀」。面對這種狀況，他已考慮年底「閉店」轉型。事實上，迭創新高的金價，正對黃金下游企業的金店佈局構成日益顯著的影響。

企業端方面，一些公司零售業績也出現了下滑。例如，周大福（01929.HK）日前發佈最新財報顯示，4月-6月期間，周大福珠寶在中國內地市場零售值同比下跌18.6%，中國香港、中國澳門及其他市場的零售值則同比下滑28.8%。

此外，周大福珠寶直營店和加盟店的同店銷售紛紛呈現雙位數下滑。財報顯示，今年上半年，周大福在內地的門店數量減少180家。

記者獲悉，周大福正計劃進一步優化金店佈局，應對金價高企與經濟周期波動等因素挑戰。值得注意的是，迭創新高的金價對實物黃金產業的衝擊，正從下游金店銷售迅速延伸至中游金飾品加工領域。

一位深圳地區金飾品加工企業運營總監向記者直言，「以往，在中秋與國慶佳節前夕，大量下游金店都會提前採購大量新款金飾品備貨。但如今，願備貨的下游金店大幅減少。」

值得注意的是，金價高企導致下游金店銷售慘淡同時，還相應大幅壓縮金飾採購量。他告訴記者，即便仍有部分下游金店願意採購備貨，也主要以客單價較低的「金豆」產品與「一口價」金飾品為主，且這些金店的金飾品備貨金額較以往驟降逾50%。

爲了儘快消化手里的黃金庫存，二季度他在深圳水貝地區又租了一個黃金銷售櫃檯，將金飾品加工費壓降至10-20元/克，希望將金飾品平均客單價壓低至630-640元/克左右，儘快出清手里積壓的黃金庫存。

「若不是這批黃金庫存對應的採購價格在500元/克左右（對應當前金價仍有一定幅度的金價上漲收益），我絕不敢如此壓低加工費降庫存盤活資金。」這位深圳地區金飾品加工企業運營總監告訴記者。但令他沒想到的是，受金價迭創新高與經濟周期波動影響，如今水貝地區的客流量相應下降，導致他的黃金庫存消化周期慢於自己預期。

二季度國內金飾需求僅86噸

金飾加工企業悄悄「退場」

世界黃金協會中國區CEO王立新接受記者專訪時表示，通常情況下，若黃金價格在一段時間維持某個區間波動，且呈現向上突破的趨勢，消費者的金飾品購買意願會有所恢復；但近期金價在迭創新高過程上下波動幅度相對劇烈，導致消費者不敢「出手」，因為他們擔心自己買在「高位」，一旦金價較大幅度回落導致虧損。

世界黃金協會發布的《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》報告顯示，二季度中國市場金飾需求僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環比下降53%。與此對應的是，今年上半年中國金飾消費同比下降18%，至270噸。這背后，金價的持續上漲和經濟增長的放緩，導致消費者購買力下降，進而抑制金飾消費。

報告還指出，金價飆升和經濟增長放緩是上半年阻礙消費者購買金飾的主要因素。3月國內金價飆升10%，打破了2024年初以來金飾消費的健康趨勢；而4月和5月金價持續上漲且屢創新高，加之中國經濟增速放緩，消費者的黃金購買力降至2013年以來的最低點。

「這也是5月以來企業經營壓力驟增的一大根本因素。」上述深圳地區金飾品加工企業運營總監直言。5月起，他日益感受到下游金店客户一直在「抱怨」銷量日益慘淡，對新款金飾品的採購備貨意願持續下降。

目前，他只能接一些來料加工型投資金條的訂單，不再涉足任何自營業務（先自行採購黃金原料並設計加工成新款金飾品，再按市場價格賣給下游金店）。儘管這類訂單加工費相對微薄，但可以勉強維持企業運營開支。

「但是，下半年我們已要求部分員工先放假一段時間，等待下游訂單恢復再回來上班。」這位深圳地區金飾品加工企業運營總監告訴記者。

類似的故事，在今年黃金加工產業鏈日益增多。5月，周大福位於深圳的工廠停工停產，一度引發黃金市場關注。周大福對此表示，此舉是集團爲了提高經營效率，將部分位於深圳的生產部門遷往廣東順德的廠區，這項調整不會影響集團業務。

上述深圳地區金飾品加工企業運營總監指出，「我們現在期望宏觀經濟能儘早進一步好轉，加之未來金價上下波動幅度減弱，令民眾的金飾品剛性消費需求得到一定程度釋放，推動下游金店與中游金飾品加工產業鏈雙雙復甦。」

8月全球黃金ETF淨流入21億美元資金

我國黃金ETF出現資金淨流出

與金飾品行業銷售壓力激增形成反差的是，迭創新高的金價正令黃金ETF的「賺錢效應」充分顯現。

受9月13日全球黃金價格迭創歷史新高影響。例如，博時黃金ETF聯接A當日淨值漲幅達到1.21%。今年以來，受金價持續攀升影響，該黃金ETF的收益率達到19.92%，近一個月收益率達到2.36%。

一位基金公司黃金ETF人士向記者透露，在9月13日金價迭創新高期間，仍有不少新增資金入場加倉黃金ETF，因為他們預期未來黃金價格仍將迭創新高，創造更高的「賺錢效應」。

花旗銀行研究部門北美地區商品部主管Aakash Doshi表示，到2025年年中，黃金價格可能達到3000美元/盎司，到2024年底則可能達到2600美元/盎司，金價的上漲，將受到美國降息、強勁的ETF投資需求等因素推動。

值得注意的是，隨着今年以來金價持續上漲，國內黃金ETF資金流入量一度水漲船高。

世界黃金協會發布的《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》報告顯示，二季度期間，我國黃金ETF市場累計流入約140億元人民幣，創下歷史新高。整個上半年，中國黃金ETF市場保持每月資金持續流入，累計流入資金達到約170億元人民幣，不但創下有史以來最強勁的上半年表現，還超越往年的年度需求量。

但是，隨着金價創新歷史新高，部分投資者似乎也開始選擇「獲利了結」。

9月6日，世界黃金協會發布的最新月度報告顯示，整個8月，全球黃金ETF淨流入21億美元資金。但是，當月中國市場黃金ETF出現資金淨流出，結束此前連續8個月的資金淨流入態勢。

前述基金公司黃金ETF人士向記者直言，究其原因，是8月以來債券價格回調導致銀行理財產品淨值回落，引發部分投資者對金融產品投資風險的擔憂，乾脆選擇拋售已盈利的黃金ETF「落袋為安」。

不過，他還指出，「隨着黃金價格迭創新高給黃金ETF繼續帶來‘賺錢效應’，疊加權益類市場波動加大與固收類理財產品淨值未來漲幅受限，未來不少投資者仍會加倉黃金ETF配置，作為兼顧避險投資與博取較高超額回報的一種投資策略。」

校對|段煉