波音公司罷工導致分析師估計對現金流的影響

波音公司(紐約證券交易所代碼：BA)最大的工會周五舉行罷工，導致投資者估計這家航空巨頭最暢銷的噴氣式飛機的工廠停產將如何影響其財務狀況。兩大變數是罷工的最終持續時間，以及波音公司(Boeing)是否會同意給工會成員加薪。

工會領導人和波音(Boeing)管理層之間的一項勞工協議提出，在四年內加薪25%，低於工人要求的40%的加薪。據國際機械師和航空航天工人協會擁有33,000名成員的751區的領導人説，大約94%的工會成員投票反對這份合同，96%的成員投票支持罷工。

美國銀行(Bank Of America)分析師羅納德·愛潑斯坦(Ronald Epstein)在9月1日的一次會議上表示：「我們從會員那里聽到的最大爭議點是，與最初要求的40%的加薪相比，加薪25%。」13份報告。「從歷史上看，IAM 751罷工平均持續60天。」

在上周的投票之前，波音(BA)工會的成員從未拒絕過其領導人推薦的合同。上一次達成勞工協議是在2008年，當時談判引發了長達58天的罷工，導致生產放緩，公司每天的損失估計為1億美元。

被否決的協議將把今年的基本工資提高11%，根據工人的工作將最低時薪提高到20美元到37美元之間。擬議的合同還提出明年加薪4%，2026年加薪4%，2027年加薪6%。波音公司(Boeing)表示，隨着資歷的提高，平均工資將在四年內上漲33%。

愛潑斯坦表示，該公司正在從弱勢地位討價還價，此前該公司最近通知供應商，其將暢銷737 Max的月產量提高至42架的計劃已從本月推迟至明年3月。

這位分析師表示：「我們認為，波音(BA)可能不得不做出進一步讓步，向IAM最初提出的加薪40%的目標靠攏。」「延長罷工時間可能會加劇現有的挑戰。然而，如果精神航空系統公司(SPR)的罷工和談判的合同提供了一個先例，罷工可能只有一周的時間。「

去年，波音(Boeing)的主要供應商SPIRIT的工人們舉行了為期一周的罷工，因為該公司和勞工領袖敲定了一份新的四年合同。

另一位分析師表示，波音(Boeing)員工幾乎一致投票否決了這份合同，這可能表明他們已經準備好進行更長時間的罷工。

巴克萊(Barclays)分析師戴維·施特勞斯(David Strauss)在9月1日的一次會議上表示：「投票壓倒性的性質為延長停工提供了可能性。」13份報告。「假設波音(BA)不放慢其在MAX/767/777上的供應鏈，我們估計罷工每月增加的現金影響為10億至15億美元。」

施特勞斯表示，波音(Boeing)可能需要籌集更多資金，以安然度過更長時間的停工。撇開罷工的影響不談，巴克萊預計波音的現金余額將從第二季度末的125億美元降至本季度末的100億美元。

周五罷工開始時，波音(Boeing)的股價跌至兩年來的最低點，當天收盤時下跌了3.7%。據金融服務公司摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師説，此舉表明投資者已經對該股進行了折價，因為罷工時間較短。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師克里斯汀·利瓦格(Kristine Liwag)在9月1日的一次會議上表示：「短期罷工是投資者的基本情況，而長期罷工可能會導致波音(Boeing)股票和供應商基礎股票的波動。」13份報告。

巧合的是，摩根士丹利在上周五的一次投資者會議上接待了波音公司(Boeing)首席財務官布萊恩·韋斯特。他説，該公司正在制定一項新的合同報價，以解決工會的擔憂，罷工將「危及我們的復甦」。韋斯特還表示，該公司正在儘可能多地節省現金。

這次罷工對波音公司(Boeing)首席執行官凱利·奧特伯格來説是一次重大考驗，他於8月8日上任。韋斯特説，過去一周，奧特伯格一直待在波音公司(Boeing)西北部工廠的車間里，聽取員工的反饋。

「凱利親自參與，專注於恢復與我們的人民和工會的信任，」韋斯特説。「重置這種關係是當務之急。」

奧特伯格還面臨着增加波音737 Max產量的挑戰，聯邦航空管理局在1月份的一次飛行中事故后限制了737 Max的產量。阿拉斯加航空公司一架新的波音737 Max飛機的車門插頭爆炸，迫使飛機緊急迫降。航空當局希望看到波音公司(Boeing)的產品質量和安全性得到改善，然后才允許該公司增加飛機產量。

金融服務公司瑞銀(UBS)的分析師根據罷工的時間長短，發佈了波音(Boeing)可能出現的三種情況。如果停工持續幾周，對公司現金的影響將微乎其微。一到兩個月的罷工可能會減少40億美元的現金，而持續到年底的罷工將使波音公司(Boeing)的現金減少80億美元。

瑞銀(UBS)分析師加文·帕森斯在9月1日的一次會議上表示：「即使罷工持續一到兩個月，波音的現金余額仍將保持在80億美元以上，不過考慮到公司100億美元的目標底線，這可能需要增加流動性。」13份報告。「根據我們與投資者的對話，我們認為預計將籌集約100億美元的流動性。」

現金流受到投資者的密切關注，作為衡量這家航空公司財務健康狀況的指標，以及削減數十億美元債務的能力，這些債務是在大流行的低迷中生存下來的。

金融服務公司傑富瑞(Jefferies)的分析師表示，2008年58天的罷工使波音公司(Boeing)的自由現金流減少了25億美元。

傑富瑞分析師Sheila Kahyaoglu在9月1日的一次會議上表示：「我們認為這是最糟糕的情況，因為新任首席執行官凱利·奧特伯格將非常有動力盡快讓雙方回到談判桌上，以減輕對運營的影響。」13份報告。

據摩根士丹利稱，在波音(Boeing)的供應商中，特種材料公司Hexel(NYSE：HXL)和航空零部件製造商Howmet AerSpace(NYSE：HWM)面臨長期罷工的風險。

相反，幫助維護現有飛機的公司可能會受益。摩根士丹利的Liwag表示，這些股票包括FTAI Aviation(納斯達克股票代碼：FTAI)、TransDigm Group(NYSE：TDG)、Heico(NYSE：HEI)和Loar Holdings(NYSE：LOAR)。

她説：「商業售后市場將是波音(BA)長期罷工的受益者。」