高盛股價走勢反映美國經濟增長前景下調

最近的股票輪換反映了美國經濟增長前景的下調，但根據高盛的數據，由於美聯儲預計將降息，S指數仍保持在歷史最高水平附近。 該公司在周五的一份報告中表示，預計美聯儲本周將下調基準貸款利率25個基點，到2026年第一季度將下調200個基點，高於260個基點的市場預期。

由美國首席股票策略師大衞·科斯廷領導的團隊表示，它將年底S的目標價維持在5,600點，並補充説，其滾動的6個月和12個月目標價分別為5,700點和6,000點。

「隨着年化通脹率回到接近2%的水平，投資者和[聯邦公開市場委員會]的關注點都轉向了美聯儲雙重使命中的就業方面，」科斯廷説。「由於近期令人失望的勞動力市場報告，周期性股票自7月中旬以來落后於防禦性股票9%，自9月初以來落后於防禦性股票3%。」 科斯廷的團隊表示，這一轉變表明，市場對實際經濟增長率的預期約為3%，接近高盛經濟學家第三季度預測的2.5%和2.3%。

根據這份報告，從歷史上看，最近對經濟增長的重新定價將「意味着自7月中旬以來，S指數下跌7%，同等權重的S指數下跌6%，在其他條件不變的情況下。」

S指數下跌1%，同等權重的S指數上漲1%。

科斯廷表示，在1984年以來的五次降息周期中，美國經濟並未迅速進入衰退。他補充説，S指數「通常在美聯儲首次降息后的三個月內回報率為+6%，在六個月內為+9%，在12個月內為+17%。」

他説，由於市場已經對美聯儲可能的寬松政策水平進行了定價，「對於今天的股市走勢，歷史可能並不是最有用的指引。」他補充説，除了本周降息25個基點外，高盛經濟學家預計，到今年年底還會有兩次降息25個基點，2025年還會再降息4次，降息25個基點。

科斯廷的團隊重新平衡了該公司的行業中性多頭(GSTHLDUR)和短期(GSTHDSDUR)籃子。對於GSTHLDUR，該公司增加了Choice Hotels International(CHH)、Cava Group(CAVA)、DoorDash(Dash)、e.L.F.美容(ELF)、怪物飲料(MNST)、Targa Resources(TRGP)、10倍基因組(TXG)、離子製藥(Ionis PharmPharmticals)、細胞內治療(ITCI)、羅林斯(ROL)、HEICO(HEI)、Veraolto(VLTO)、GE航空(GE)、Kyndryl Holdings(KD)、Palantir Technologies(PLTR)、Service Now(NOW)、單片電源系統(MPWR)、AppFolio(APPF)、Teradata(TDC)、Fortinet(FTNT)、Gartner(IT)、Sherwin Williams(SHW)、Roku(Roku)、Pinterest(Pins)和Vistra(VST)。 與此同時，高盛加入GSTSDUR的公司包括科爾(Kohl)、PVH(PVH)、Molson Coors Beverage(TAP)、卡夫亨氏(Kraft Heinz)、Jazz PharmPharmticals(Jazz)、CVS Health(CVS)、Lennox International(LII)、甲骨文(Oracle)、IPG Photonics(IPGP)、Bill Holdings(Bill)、DocuSign(Docu)、Amkor Technologies(AMKR)、Unit Software(U)、Trimble(TRMB)、Teledyne Technologies(TDY)、United States Steel(X)、Liberty Broadband Class C(LBRDK)、AT&T(T)Warner Brocovery A Series(WBD)、和Brookfield Renewable(BEPC)。 對於希望跟蹤基準S指數的投資者來説，這里有一些他們感興趣的交易所交易基金(ETF)：(VOO)、(IVV)(RSP)、(SSO)、(UPRO)、(SH)、(SDS)和(SPXU)。