警惕！國際清算銀行：市場仍存在與日元套利交易平倉相似的風險

國際清算銀行警告稱，金融體系很容易再次出現波動，就像今年夏季一種流行的對衝基金策略崩潰時波及整個市場一樣。

國際清算銀行在周一發佈的一份報告中表示，隨着全球各大央行撤出流動性，投資者將被迫降低槓桿率並審查風險策略。所謂套利交易平倉，是這一轉變潛在后果的最新例證。

「我們不應該抱有任何幻想。這不是第一次，也不會是最后一次市場動盪，」國際清算銀行貨幣和經濟部門負責人Claudio Borio在新聞發佈會上表示，「這是大局的一部分，是市場在從極低利率和充足流動性的特殊時期過渡時不可避免地出現的退出症狀。」

隨着日本央行7月加息，大量借入日元並將現金投入到高收益資產中的交易員被迫迅速平倉。這些劇烈波動波及到其他資產，並引發了人們對金融體系中槓桿水平的擔憂，這讓交易員猜測市場上是否還會有更多槓桿。

國際清算銀行表示，它正在尋求改進跟蹤套利交易的方式，以便更好地瞭解市場的脆弱性。目前，包括遠期、掉期和期權在內的外匯衍生品的信息對每筆交易的具體目的缺乏明確的説明，國際清算銀行正在與其成員國央行合作，收集有關這些交易的更多數據。

當前的部分挑戰是，投資者通常將外匯衍生品用於投機性套利交易，以及對衝和流動性管理目的，這使得評估整體活動變得困難。

國際清算銀行在其報告中表示，在8月崩盤之前，套利交易策略非常擁擠且槓桿率很高。國際清算銀行表示，由於參與套利交易策略的動機依然存在，政策制定者需要密切關注事態發展。

國際清算銀行經濟顧問兼研究主管Hyun Song Shin表示：「我們需要非常密切地關注正在積聚的潛在風險。金融狀況對貨幣政策的實施至關重要，這對央行來説至關重要。」