《大行》摩通料地產股於落實減息后或不一定再跑贏大市 首選領展及太古地產等

摩根大通近日發表報告，香港地產股自7月初以來表現優於恆指8%，主要是由於降息預期，然而在實際降息之后，該行認為港地產股或不一定再跑贏大市，因為行業基本面(住宅、辦公和零售)可能仍然不溫不火。該行指大多數本港地產公司均已公佈業績，相信降息預期已被市場大部分被消化，因此該行對地產股取態更有選擇，優先選擇具有以下特點的公司：第一是股息確定性較高；第二是承諾股份回購計劃；第三是具涉及相對彈性的次產業(必需消費品)。

該行表示，首選是領展(00823.HK)(料11月公佈中期業績派息可優預期)、太古地產(01972.HK)(承諾回購和中單位數每股股息成長)和長和(00001.HK)(中國業務風險敞口較小及盈利增長復甦)，均予「增持」評級，各予目標價42元、16.2元及50元。

摩通對新世界發展(00017.HK)(面臨流動性壓力)和九龍倉置業(01997.HK)(料受香港奢侈品零售疲軟影響)保持謹慎態度。該行表示，假設利率每下調100個基點，按固定負債比率計算，料對本港地產股明年度核心盈利則平均錄正增長為3.7%影響。