美聯儲降息對科技「七巨頭」影響有多大？

目前，科技投資者正在評估本周美聯儲的議息決議會帶來什麼樣的影響。

根據CME美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)的數據，聯邦基金期貨市場預計，聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月18日的政策會議上降息25個基點的概率為33%，降息50個基點的概率為67%，而一周前降息25個基點的概率要遠高於降息50個基點。

更大幅度的降息會給科技「七巨頭」—— 蘋果 (AAPL.US) 、 微軟 (MSFT.US) 、 谷歌-A (GOOGL.US) 、 亞馬遜 (AMZN.US)、 英偉達 (NVDA.US) 、 Meta Platforms (META.US)$和 特斯拉 (TSLA.US)——帶來多大影響？跟蹤「七巨頭」的交易所交易基金 Roundhill Magnificent Seven ETF $MAGS今年上漲了34%，相比之下， 納斯達克綜合指數 (.IXIC.US) 的漲幅為17%。「七巨頭」中的英偉達今年上漲了135%。

從歷史上看，利率對成長型科技股的影響更大，因為它們的大部分價值來自未來的利潤流，加息會降低未來利潤的現值，而降息會增加未來利潤的現值。

然而，降息給「七巨頭」帶來的幫助可能不會像過去那麼大。

過去幾周，《巴倫周刊》進行了一項相關性分析，嘗試找出哪個指數和短期美國國債價格上漲（相當於利率下降）之間的正相關程度最高。

分析結果顯示，「七巨頭」和利率下降之間的相關性（相關係數為0.43）弱於納斯達克100指數 (.NDX.US)和利率下降之間的相關性（相關係數為0.52）；納斯達克100指數和利率下降之間的相關性弱於標普500指數 (.SPX.US)和利率下降之間的相關性（相關係數為0.56）；標普500指數和利率下降之間的相關性弱於羅素2000指數 (.RUT.US)和利率下降之間的相關性（相關係數為0.59）。相關係數為1表示某個指數的走勢和利率下降同比波動。

同樣重要的是，不要誇大美聯儲利率政策的影響，推動股價上漲最重要的因素是公司基本面，如果一家科技公司的盈利遠低於預期，那麼降息也無法讓股價倖免於大幅下跌，反之亦然，如果一家科技公司的盈利因為自己的產品周期而輕松超出預期，那麼該公司的股票就會上漲。

以英偉達為例，即將推出的Blackwell GPU產品的受歡迎程度、以及Blackwell GPU產品能否在2025年帶來巨大的收入增長，將比美聯儲做什麼重要得多。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。