微芯片技術（納斯達克股票代碼：MCHP）似乎相當明智地使用債務

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。重要的是，微芯片技術公司(納斯達克股票代碼：MCHP)確實揹負着債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

當一家企業不能輕易地履行這些義務時，債務和其他負債就會變得有風險，無論是通過自由現金流還是通過以有吸引力的價格籌集資本。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。然而，通過取代稀釋，對於需要資本投資於高回報率增長的企業來説，債務可以成為一個非常好的工具。當我們考慮一家公司的債務用途時，我們首先會把現金和債務放在一起看。

下面的圖表顯示，微芯片技術公司在2024年6月的債務為61.7億美元，與前一年大致相同。您可以點擊查看更多詳細信息。然而，它也有3.151億美元的現金，因此其淨債務為58.5億美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，微芯科技有15億美元的負債在12個月內到期，超過12個月的負債有79.1億美元到期。作為抵消，它有3.151億美元的現金和11.億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和還要多80.2億美元。

當然，微芯科技的市值高達416億美元，因此這些負債可能是可控的。但有足夠的負債，我們肯定會建議股東繼續監控未來的資產負債表。

我們通過查看公司的淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，並計算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆蓋)的容易程度，來衡量公司的債務負擔與其盈利能力的關係。這種方法的優點是，我們既考慮了債務的絕對數量(淨債務與EBITDA之比)，也考慮了與債務相關的實際利息支出(及其利息覆蓋率)。

債務與EBITDA之比為2.2，微芯科技巧妙但負責任地使用債務。而誘人的利息保障(息税前利潤是利息支出的9.2倍)肯定無法消除這種印象。重要的是，微芯片技術公司的息税前利潤在過去12個月里下降了44%，令人瞠目結舌。如果這種下降趨勢繼續下去，那麼償還債務將比在素食大會上出售鵝肝醬更難。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但最重要的是，未來的收益將決定微芯片技術公司未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。對於任何股東來説，令人高興的是，微芯片技術在過去三年中實際上產生了比息税前利潤更多的自由現金流。這種強勁的現金轉換讓我們像傻朋克演唱會上節奏下降時的觀眾一樣興奮。

微芯科技的息税前利潤增長率在這一分析中確實是負面的，儘管我們考慮的其他因素要好得多。毫無疑問，它將息税前利潤轉換為自由現金流的能力是相當閃光的。當我們考慮到上述所有因素時，在我們看來，微芯片技術公司的債務管理得相當好。但提醒一句：我們認為債務水平高到足以證明繼續進行監控是合理的。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如，我們已經為微芯片技術確定了一個您應該知道的警告標誌。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

對這篇文章有反饋嗎？擔心內容嗎？請直接與我們聯繫。或者，也可以給編輯組發電子郵件，地址是implywallst.com。這篇由《華爾街日報》撰寫的文章本質上是籠統的。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論，我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議，也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意，我們的分析可能不會考慮最新的對價格敏感的公司公告或定性材料。簡單地説，華爾街在提到的任何股票中都沒有頭寸。