汽車與零配件行業周報：2025款比亞迪漢上市 各地區乘用車以舊換新政策持續加碼

汽車行業行情：

近一周(2024/9/6-2024/9/13，下同)：申萬汽車指數下跌1%，新能源整車指數下跌4%，汽車零部件指數下跌2%，商用車指數下跌2%。相對萬得全A，近一周，申萬汽車指數跑贏1%，新能源整車指數跑輸2%，汽車零部件指數相對持平，商用車指數相對持平。

汽車行業近一個月(2024/8/14-2024/9/13，下同)漲幅靠前的標的為：襄陽軸承、銘科精技、湖南天雁、派生科技和漢馬科技；跌幅靠前的標的為金龍汽車、恆帥股份、濰柴重機、中通客車和航天科技。

乘用車：9 月1-8 日，乘用車市場零售38.8 萬輛，同比增長10%，環比增長5%。新能源：9 月1-8 日，新能源車市場零售21.4 萬輛，同比增長56%，環比增長11%。

2025 款比亞迪漢正式上市。9 月9 日，比亞迪2025 款漢EV 及DM-i 車型正式上市。其中，2025 款漢EV 共推出4 款車型，售價爲17.98-23.58 萬元；2025 款漢DM-i 共推出5 款車型，售價爲16.58-22.58 萬元。

各地區乘用車以舊換新政策持續加碼。

8 月新能源車市場：比亞迪銷量近38 萬輛，賽力斯銷量同比漲9 倍。根據財聯社援引乘聯會數據，8 月份國內狹義乘用車市場零售銷量達190.7 萬輛，其中，新能源狹義乘用車銷量102.5 萬輛，同比增長42.9%，環比增長16.7%，8 月新能源汽車市場零售滲透率為53.75%。

投資策略與建議：

Robotaxi 逐漸成熟，自動駕駛開始有效變現，推薦有大模型能力的整車和兼具產業升級+國產替代的零部件，包括小鵬汽車、伯特利、耐世特，關注理想汽車、宇通客車；

歐盟加税等新情況提升了出海門檻，但海外藍海仍在。能夠通過戰略合作、絕對實力突破門檻的企業仍然非常看好，包括比亞迪、零跑汽車、中國重汽、濰柴動力、宇通客車等；

風險提示：經濟發展不及預期，原材料價格大幅上漲。