港股迄今累計回購超2100億，全年預計超3400億

法國美粧品牌歐舒丹（00973.HK）在2024年9月12日收市后，結束了在港交所14年的交易，最終市值定格在497億港元。

歐舒丹於2010年5月在港交所掛牌上市，是首家在港上市的法國公司。

成交萎靡是歐舒丹選擇退市的主要原因。據統計，歐舒丹今年截至退市前的總成交金額為85.3億港元，在2023年成交額為65.8億港元，而2020年公司成交更是低到僅有18.8億港元，也就説平均每日成交額為746萬港元。這對於一個總市值近500億港元的公司來講，可以説是屈辱性的低。人家丟不起這個人，準備退市到美國或歐洲消費類企業估值較高的市場上市。

近年來，港股市場上市公司通過私有化的方式退市數量明顯增加。自2016~2024上半年，這短短的8年半時間，港股市場私有化退市的上市公司數目為70家。

雖然每一例私有化的具體原因都各有不同，但大體上無非兩個原因：①估值過低，無法反映公司的真實價值，阻礙進一步融資潛力；②成交量過低，無法提供有效的流動性，使得公開交易的意義不復存在。除此之外還有被大資本以更高的價格要約等，但總體上，前兩條佔主要因素。

港股市場現在流動性枯竭，有三分之一的成交量來自港股通，而這些外資上市公司因為沒有納入港股通，導致內資無法買入，因此成交額普遍偏低。

恆生外國公司綜合指數的11支成分股中，只有新秀麗的成交額還過得去，這和新秀麗是港股通標的有很大關係，就這新秀麗也傳出要私有化的消息。

其實不僅僅是港股，新加坡股市也面臨同樣的困境，新加坡交易所去年僅有7宗IPO。今年上半年，新加坡交易所的IPO數量更是僅有1家。

2023年全年，新加坡交易所超過20家上市公司退市，導致新加坡交易所的上市公司總數由2022年底的651家，到2023年底減少至632家。

現在新加坡股市既不能吸引南亞及東南亞的公司上市，即使本地公司也跑到估值更高流動性更好的美股上市。

港股好歹還有內地的支持，不至於太落魄，但由於地緣政治的影響，外資出於避險考慮流出港股市場已經對港股估值造成了很大的衝擊，所以港交所一直在積極推動降低港股通門檻，吸引更多內地韭菜進場補充流動性，這事以后説不定能成，但眼下A股都已經自身難保，韭菜都不夠用了，那還有余力支援港股，唯一值得期待的就是美聯儲降息后外資迴流，改善港股流動性。

此外港股上市公司自己也在加大回購自救，2024年年初至今，港股市場已經有237家公司進行了回購，合計回購金額2012億港元，同比增長172%。回購家數、規模均創同期歷史新高。其中僅騰訊回購金額就高達824億。

與此同時，有着5300多家上市公司，總市值是港股2倍多的A股今年1月至8月約1900家上市公司累計回購1300億人民幣，還沒港股回購的多。

這也是今年港股市場整體走勢強於A股的主要原因之一。