投行總經理搞內幕交易虧了532萬，背后「浙江富豪」已被調查2個月

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　　來源：野馬財經

　　活久見！近日，中國證監會公佈的一則《行政處罰決定書》，簡直跌碎眾人的眼鏡。  

　　證監會披露，因在星星科技（維權）（300256.SZ）股票重大資產重組過程中，光大證券（維權）投行員工（原投行總經理）趙遠軍作為內幕信息知情人，在內幕信息公開前交易「星星科技」股票，最終虧損約532.59萬元。  

　　雖然搞「老鼠倉」還虧了500多萬，但趙遠軍被證監會認定該行為違反相關規定，並被處以罰款460萬元和10年證券市場禁入，上演了一出現實版「偷雞不成蝕把米」。

　　圖源：證監會官網

　　光大證券迴應「澎湃新聞」稱：「堅決支持證監會對公司前員工行政處罰的決定，將嚴格按照公司問責制度規定，對責任人嚴肅責任追究，並舉一反三，進一步開展全面自查整改。」光大證券強調，對員工執業行為違法違規問題堅持「零容忍」原則，下一步，將持續完善管控長效機制，以嚴的措施推動嚴的氛圍全面形成。

　　而星星科技原實控人葉仙玉，在今年7月11日，也通過實控的另一家上市公司水晶光電公告，已被台州市路橋區監察委員會立案調查並實施留置措施。

　　知法犯法，內幕交易鉅虧532萬

　　根據證監會罰單的具體信息，2020年2月17日，星星科技籌備重大資產重組期間，光大證券的投行人員康某根據星星科技情況和融資規則，設計了相關方案，向趙遠軍匯報重大資產重組項目情況，併發送了分析報告。5天之后，趙遠軍參與了與星星科技該項目的視頻會議。2020年3月15日，星星科技發佈相關重大資產重組公告。

　　圖源：星星科技公告

　　證監會認為，星星科技內幕信息形成時間不晚於2020年2月22日，公開於2020年3月15日，趙遠軍屬於內幕信息知情人。    

　　根據調查，趙遠軍使用「趙某江」證券賬户，於2020年2月25日、2月28日，合計買入「星星科技」160.16萬股，成交金額1141.22萬元。后又於2021年8月18日、8月19日，趙遠軍將其全部賣出，成交金額609.59萬元。上述交易虧損近532.59萬元。    

　　證監會認為趙遠軍違法情節較為嚴重。對趙遠軍採取10年證券市場禁入措施，除不得繼續在原機構從事證券業務或者擔任原上市公司、非上市公眾公司董事、監事、高級管理人員職務外，也不得在其他任何機構中從事證券業務或者擔任其他上市公司、非上市公眾公司董事、監事、高級管理人員職務。   

　　據《行政處罰決定書》記錄，趙遠軍認為量罰過重，曾經提出申辯意見：一、案涉內幕信息形成時點認定錯誤。二、其不知悉案涉內幕信息。三、買入「星星科技」是基於朋友推薦和個人研究，且案涉交易行為不具有異常性。四是，其存在積極配合調查等情形。    

　　證監會表示，量罰時已充分考慮了當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，量罰適當，對趙遠軍的申辯意見不予採納。    

　　「趙遠軍作為投行負責人進行內幕交易，屬於知法犯法，因此被認定為情節嚴重。」有證券業人士在社交媒體小紅書上發帖評論。

　　光大證券投行業務利潤下滑三成，

　　IPO撤否率22.22%

　　公開資料顯示，趙遠軍出生於1971年，有多年投行經驗，涉案期間就任於光大證券。具體來看，趙遠軍2019年曾擔任光大證券投資銀行事業部總裁，2020年擔任光大證券投資銀行總部總經理。    

　　前投行事業部總經理在任期間違規，讓光大證券這家老牌券商也被推上風口浪尖。

　　光大證券成立於1996年，總部位於上海，2009年登陸上交所，2016年登陸港交所，光大集團通過直接持股25.15%、間接持股20.73%控制光大證券。    

　　2024年上半年，光大證券實現營收約41.85億元，與去年同期相比下滑了32.29%；歸母淨利潤則為13.91億元，同比下滑41.87%。

　　圖源：光大證券2024年半年報

　　半年報顯示，光大證券報告期內最大的收入來自財富管理業務，主要包括零售業務、融資融券業務、股票質押業務、期貨經紀業務及海外財富管理及經紀業務。報告期內，該業務收入佔比48%，實現收入20億元，較去年同比下降了約23.07%。

　　其次是機構客户業務，包括機構交易業務、主經紀商業務、資產託管及外包業務、投資研究業務、金融創新業務及海外機構交易業務。該業務收入佔比13%，實現收入5.4億元，同比下滑了32.5%。    

　　而Wind數據顯示，2024年上半年，光大證券投行業務收入在54家券商中排名第11，為4.52億元，同比下滑了27.99%；投行業務利潤為4.3億元，同比下滑了30%。

　　圖源：Wind數據

　　截至2024年6月末，光大證券完成股權主承銷家數2家（不含可交債），股權承銷規模10.9億元，主承銷家數排名第14名，主承銷金額排名第16名。    

　　其中，光大證券完成IPO項目1家，承銷規模9.61億元，IPO家數排名第13名，IPO承銷金額排名第11名；完成再融資項目1家，承銷規模0.5億元，再融資家數排名第15名。    

　　具體來看，2024年上半年，光大證券完成了國家級專精特新企業盛景微（603375.SH）IPO，該公司是一家俱備高性能、超低功耗芯片設計能力的電子器件提供商，主要產品為電子控制模塊。

　　盛景微2024年上半年營業收入2.29億元，同比下滑39.91%；淨利潤911.97萬元，同比下滑89.77%。截至9月18日，盛景微報收30.2元/股。

　　Wind數據顯示，近一年以來，光大證券共有9家IPO排隊項目，其中，保定維賽新材料科技股份有限公司及江西悦安新材料股份有限公司項目已撤回，撤否率為22.22%。

　　圖源：Wind數據

　　除此之外，光大證券還主要通過香港子公司開展海外投資銀行業務。2024年上半年，香港子公司完成股權類項目9個，債權類項目4個，其中包括8個境內企業海外融資項目，IPO承銷項目數排名全市場第14位。    

　　光大證券表示，2024年下半年，公司股權融資業務將加強資本市場「看門人」職責，把合規性放在首位，加強現有項目把控，抓好業務執行，提升綜合服務能力；債務融資業務將堅持做好金融支持，以市場化手段引導鼓勵資本投資國家重點戰略領域，促進製造業產業升級，支持高新技術產業發展；推動金融債券發行，進一步提升合規執業質量。

　　星星科技挨罰后賣殼

　　花開兩朵各表一枝，星星科技原本是知名「浙商」葉仙玉麾下公司。2013年，葉仙玉曾以75億財富位列胡潤百富榜第212位；到2021年，葉小寶、葉仙玉父子以48億財富列第1483位；2022年之后的胡潤百富名單中，已沒有葉仙玉的名字。

　　葉仙玉的第一桶金就和銷售冰箱有關，起家的公司是誕生於1988年的星星集團，前身為浙江星星電器工業公司，在白色家電行業，尤其是台州當地享有盛譽，1991年，星星冷櫃面市，1995年就衝到了行業第二，僅次於當時的冷櫃行業老大澳柯瑪。星星生產的冷櫃、冰箱均被認定為「中國名牌」。

　　星星集團（1560.HK）后來還孵化了2家上市公司星星科技、水晶光電（002273.SZ），以及2家擬上市公司星星冷鏈和夜視麗。截至2022年，集團擁有總資產295.6億元，年銷售收入118.09億元。 

　　2003年9月，星星科技成立於浙江台州，2011年8月在深交所創業板掛牌上市，是消費電子視窗防護屏行業首家上市企業，主要從事視窗防護屏、觸控顯示模組、精密結構件及電動兩輪車的研發、生產和銷售業務。上市前，其合作「朋友圈」多是諾基亞、摩托羅拉、黑莓、索愛等老牌手機。

　　隨着智能手機的興起，緊抱諾基亞大腿出生併成長的星星科技，日子不如從前好過。2019年，創始人葉仙玉萌生了退意，萍鄉經開區管委會從星星科技原實控人葉仙玉手中獲得控制權，將其更名為江西星星科技股份有限公司（以下簡稱「江西星星」）。

　　2020年3月15日，星星科技公佈重大重組方案，以發行股份和支付現金方式購買江西星星48.75%股權，並募集配套資金。而正是這次重組讓光大證券原投行總經理「馬失前蹄」，違規進行內幕交易，並虧了錢。

　　不過，國資接手后，星星科技卻曝出造假大雷，子公司也陸續被申請破產重整或破產清算。

　　2021年8月20日，星星科技發佈公告，發現2020年財務數據存在會計差錯，全年業績由盈利0.52億元變為虧損25.45億元，業績大變臉，差額接近52倍。財報更正后，星星科技被實施退市風險警示，簡稱變更為*ST星星。隨后被證監會立案調查。  

　　2023年8月7日，ST星星收到證監會《行政處罰決定書》。2019年至2020年，虛增47億元營收，星星科技及時任董事長等人被合計被罰2560萬元。    

　　具體而言，2019年至2020年，星星科技通過虛構銷售業務、虛構租賃和加工業務等方式虛增收入，通過虛構採購業務、虛構採購折扣等方式虛減營業成本，以及通過少計商譽減值損失等方式進行財務造假。    

　　其中，2019年虛增營業收入14.39億元，虛增營業成本2.65億元，虛增利潤總額11.74億元，分別佔當期披露營業收入的22.68%，營業成本的4.98%，利潤總額的761.2%。

　　2020年，通過財務造假活動虛增營業收入32.58億元，虛增營業成本15.95億元，虛增利潤總額16.63億元，分別佔當期披露營業收入的39.26%，營業成本的22.22%，利潤總額的3799.51%。    

　　星星科技虛假記載還涉及多家子公司。通過上述虛構銷售、虛構租賃和加工業務等方式，星星觸控2019年、2020年分別虛增收入2億元和1.89億元；星星精密2019年、2020年分別虛增收入2.82億元和4.93億元。星星科技對前述2家子公司進行商譽減值測試所依據的財務基礎數據錯誤，導致少計提商譽減值損失。

　　此外，證監會還指出，星星科技存在少計商譽減值損失的情況，公司收購星星觸控和星星精密形成的商譽在2019年12月31日和2020年12月31日已發生減值1.47億元和7.29億元，上市公司在當年年報中卻披露稱未發生減值。

　　證監會對星星科技給予警告，並處以600萬元罰款，對時任董事長劉建勛、時任總經理潘清壽、時任董事長劉琅問處以450萬元罰款，對公司及9名責任人被罰款數額合計2560萬元。

　　其實，星星科技在此次財務造假之前，已累計進行過五次業績修正。2012年、2013年、2015年、2017年、2018年，星星科技都發布過業績修正公告，其中除了2015年外，其余時期均為向下修正。正因此，星星科技近年來已多次被交易所採取出具監管函、通報批評等監管措施。    

　　北京國家會計學院會計研究與發展中心副教授胡明霞曾撰文表示：「從2019年至2021年公司公告業績變臉之前，星星科技的董事長連續三年出現變動，董事會成員、高管等也多次進行調整。這樣頻繁的高層變動導致企業經營風格的多重轉換，從而使企業的既定方案無法得以執行，也導致了經營的混亂。當然，這種變動也可能是星星科技經營出現嚴重困難的一個重要表現。」    

　　突如其來的財務大洗澡衝擊波，讓星星科技現出了「原形」，疊加星星科技被申請破產重整的消息，讓一眾投資者損失慘重。2021年8月16日至2021年8月25日的7個交易日，星星科技股價從5.84元/股跌至2.38元/股，跌幅達59%。隨后，公司的股票也因此被實施退市風險警示，從星星科技變更為「*ST星星」。    

　　目前，仍有不少律師在代理星星科技的投資者維權索賠。浙江裕豐律師事務所厲健律師稱，已代理部分投資者向南昌中院起訴。根據司法解釋，暫定在2020年4月29日至2021年8月20日期間買入ST星星股票，並在2021年8月20日收盤時仍持有該股票的受損股民，可以索賠。能否獲賠、賠償多少以法院認定爲準。    

　　遭遇了這麼多事情的星星科技，於2021年底破產重整。主營電動車研發、製造、銷售企業立馬集團接盤，2022年8月，星星科技的實際控制人由萍鄉國資變更為應光捷、羅雪琴夫婦。星星科技從手機供應商變身為「小電驢」生產商，2022年年報中，公司的業務範圍也增加了「電動兩輪車的研發、生產和銷售業務，」但該業務處於起步階段。2023年7月，星星科技原本很重要的控股子公司星星精密科技（東莞）有限公司也被宣告破產。

　　「浙江富豪」遭調查，

　　2家公司衝刺IPO失敗

　　截至2024年中報，星星集團和葉仙玉仍為星星科技的前十大流通股東，分別持股0.61%和0.54%。    

　　逐步脱手風口浪尖上的星星科技后，葉氏家族仍在繼續推進旗下公司IPO，擴充資本版圖。    

　　除了星星科技，2008年9月上市的水晶光電（002273.SZ）也是星星集團旗下上市公司。水晶光電涉及五大產業板塊的研發與製造企業，產品包括光學元器件、生物識別、薄膜光學面板、新型顯示、反光材料等。

　　2008年剛上市時，星星集團持有水晶光電31.5%股權，此后，開始不斷減持和質押。2013年1月15日至9月9日，星星集團通過大宗交易累計減持1670萬股，佔總股本的比例近5%，套現約3.5億元。2016年3月，星星集團減持465.9萬股，套現1.46億元。僅2013年-2016年，星星集團累計減持2135.9萬股，佔比為6%，合計套現4.9億元。    

　　同時，截至2024年上半年，星星集團持有的1.24億股水晶光電股份中，有9780萬股處於質押狀態，佔水晶光電總股本的7.03%。

　　截至2024年中報，星星集團持有水晶光電8.9%的股份，系第一大股東。   

　　IPG首席經濟學家柏文喜表示，大股東手里持有上市公司控股權，股票流動性好，又有股市交易形成的比較客觀公允的價格，是金融機構最喜歡的抵押品之一，因此上市公司大股東在融資或者擔保時更偏愛股票質押。但是，股票質押融資如果出現到期不能還款的情形，則出借人有權行使質押權，從而可能導致大股東控股權的喪失，由此引發上市公司實際控制人的變動。    

　　截至9月18日，星星集團報收0.141港元/股，市值0.9億港元；水晶光電報收15.31元/股，市值213億元；星星科技報收2.2元/股，市值50億元。

　　除了手握3家上市公司的股權外，葉仙玉為首的葉氏家族此前也在積極推進2家公司的IPO進程。

　　水晶光電子公司——夜視麗新材料股份有限公司（簡稱「夜視麗」），從事反光材料及其製品研發、生產和銷售，於2022年遞交了《招股書》，準備分拆上市衝擊創業板。從股權結構來看，星星集團持有水晶光電8.9%的股份，同時星星集團的一致行動人深改哲新持有水晶光電5.28%的股份。遺憾的是，因夜視麗業績低於預期，水晶光電決定終止分拆上市計劃，已於去年8月撤回IPO申請。

　　葉氏家族麾下另一家重要公司是星星冷鏈，準備在上交所主板上市，計劃募資15.42億元。2018年，星星冷鏈的實控人，由葉仙玉變為其弟弟葉仙斌和弟媳戚麗君，夫妻二人直接和間接合計控制星星冷鏈50.34%的股份表決權。    

　　葉仙斌入主星星冷鏈之后，公司管理層連續3年發生變動，並伴隨12家控股子公司和2家分公司註銷。此后又經過多次複雜的股權變動，目前，葉仙玉連同星星集團仍持有星星冷鏈24.79%的股份，系第二大股東。    

　　但2023年11月，上交所終止了對星星冷鏈IPO審覈。

　　圖源：上海證券交易所

　　有股民在雪球等投資者社區分析認為，葉仙玉實控的星星科技業績爆雷，鉅額財務造假震驚市場，監管和保薦機構對於其手中另外2家公司財務數據的嚴密關注和督導，或許是其未能繼續上市進程的原因之一。    

　　而麻煩還不止於此，在今年7月11日，水晶光電公告，葉仙玉已被台州市路橋區監察委員會立案調查並實施留置措施。公司相關負責人曾迴應媒體稱，水晶光電的管理層和股東是分開的，實際控制人葉仙玉被立案調查不會對公司經營產生任何影響。    

　　除此之外，關於葉仙玉遭調查一事，目前還沒有進一步的消息。    

　　你怎麼看待光大證券前投行總經理搞內幕交易虧錢，「浙江富豪」旗下公司財務造假后還影響手中其他公司IPO呢？