觀點綜述：美聯儲降息利好信貸市場

專題：美聯儲宣佈降息50個基點！開啟降息周期

　　信用衍生品利差周三收窄，此前美聯儲四年多來首次降息，降息幅度50個基點。

　　以下為信貸市場參與者對央行此舉的評論：

　　Aegon Asset Management美國各市場和新興市場債券主管Jeff Grills：

　　「高收益債券發行人將擁有進入市場的新能力，他們原本可能不會有這種能力，要是他們的發行資質不如市場所期望的那樣強。現在隨着50個基點的放松，投資者會發現，他們會希望把BB級和B級高收益債券加入投資組合。」

　　Intrepid Capital Management首席投資官兼Intrepid Income Fund聯席牽頭投資組合經理Hunter Hayes：

　　「我們認為本次降息對高收益債券非常有利，可能為今年晚些時候直至2025年的再融資提供樂觀支撐。人們往往會關注高收益債券中的最差收益率。但假設再融資窗口變得非常活躍，大量此類債券的到期贖回收益率遠比最差收益率所隱含的有吸引力。雖然接下來會發生什麼仍高度不確定，但我們預計，未來18個月，許多公司會積極解決大規模到期的問題，屆時高收益資產類別將獲得可觀的總回報。在更激進降息的背景下，這種情況似乎更有可能出現。」

　　Northern Trust Asset Management資本結構主管兼高級投資組合經理Eric Williams：

　　「對於美聯儲採取更積極主動的方式來保護美國消費者現狀的決定，信貸市場應該做出積極反應。臨近年底，資本市場和高收益債券的估值可能會因為這一果斷行動而獲提振。」

　　CreditSights信貸策略全球主管Winnie Cisar：

　　「雖然美聯儲動了50個基點，但這可能沒有最初所暗示的那麼鴿派，因為預計至少到2025年的一段時間內，政策利率仍將處於限制性區域。與此同時，對增長和失業的重新評估更謹慎。雖然在收益率走低之際，我們一直對久期持建設性看法，但是現在我們看到可能面臨更多壓力，同時更難找到信用利差進一步壓縮的催化劑。」