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降息落地！政策利好的風何時吹到生物醫藥身上？
2024-09-20 22:53
編者按：拒絕跟風，理性投資！美聯儲降息50bp后，生物醫藥板塊可以入場嗎？個股怎麼選？一文理清>>
北京時間9月19日，美聯儲正式宣佈降息50個基點，標誌着利率寬松周期正式開啟。
衆所周知，降息能夠降低融資成本，刺激投資需求。在經濟未衰退的背景下，投資者的回報率會顯著提高。
在熱門行業中，生物醫藥也是對利率最敏感的行業之一。
首先，生物醫藥企業，尤其是處於研發階段的初創公司，往往需要大量的資金。降息能夠降低這些企業的融資成本，使它們有更多的資金用於新葯研發、臨牀試驗等活動。
其次，更低的利率環境通常會鼓勵投資者將資金投入風險較高的生物醫藥行業。這不僅能為企業帶來更多的資金，也能推動整個行業的創新。當股市上漲時，生物醫藥企業的估值也會隨之上升，為其未來的融資和併購提供便利。
降息利好何時兑現？業內人士更謹慎
「全球小核酸巨頭」阿爾尼拉姆製藥 $688717.SH 前CEO John Maraganore表示，「降息將對生物技術資本市場產生非常積極的影響，預計生物科技股將大幅走強。」
然而事實上，生物醫藥板塊在消息公佈后並未出現大幅走高的現象。周三標普生物科技ETF $XBI 收跌0.14%，周四也僅收漲1.6%，跑輸大盤（納指漲2.51%）。
瑞穗分析師Jared Holz表示，利率下降幅度略超預期，對生物技術公司而言是利好，但短期內不會有什麼改變，市場期待的融資、併購交易、IPO淘金熱也不會立刻發生。
顯然，在利率下調的初期，投資者有更多的選擇，比如科技股。
接受BioPharma Dive採訪的投資者和高管警告稱，美聯儲的決定不會解決製藥行業的所有問題。其他宏觀經濟問題，比如美國總統大選，仍未解決。而在該行業內部，其他因素可能仍會抑制股價反彈。
值得關注的是，「靶向RNA小分子藥物研發商」Arrakis Therapeutics的CEO Michael Gilman 表示：「對於像我們這樣的風險較高的市場領域來説，利率下降顯然會更好。但股價是否有積極的反應，還取決於行業內部或其它外部因素。」
慢熱！長線投資的優選
美聯儲降息是一個緩慢的過程。首次降息后，利率仍處於相對較高的水平，因此短期內不會對生物醫藥的投資偏好有明顯的影響。
據華爾街預測，到2024年底，美聯儲可能還會有1-2次的降息行動，將利率將至3.75%-4%附近；預計到2025年底，利率水平降至2.75%-3%附近。
分析師認為，在利率緩慢下降的過程中，表現落后的生物醫藥股纔有更大概率迎來實質性的利好。
歷史數據證明，醫療保健板塊（包括生物醫藥）是名副其實的「慢熱」選手。
在1989-2020年間的六次降息周期中，醫療保健板塊的平均漲幅位居所有板塊之首。尤其在首次降息的6個月和12個月內，平均在漲幅會分別提升至26.1%和35%。其中，生物醫藥股作為醫療保健板塊的「扛把子」，通常會有更好的表現，標普500生物科技指數平均漲幅在30%-40%之間不等。
行業 |
首降后6個月內 |
首降后12個月內 |
醫療保健 (Healthcare) |
+26.1% |
+35.0% |
金融 (Finance) |
+15.9% |
+25.4% |
通訊服務 (Communication Services) |
+24.5% |
+16.2% |
必需消費品 (Consumer Staples) |
+16.2% |
+27.6% |
公用事業 (Utilities) |
+11.9% |
+7.3% |
工業 (Industrials) |
+11.9% |
+22.5% |
房地產 (Real Estate) |
+3.2% |
+6.8% |
能源 (Energy) |
+13.3% |
+20.4% |
非必需消費品 (Consumer Discretionary) |
+2.9% |
+10.6% |
科技 (Technology) |
-6.1% |
+8.1% |
材料 (Materials) |
+0.2% |
+3.0% |
哪些個股值得關注？
- 生物科技股
| 公司名稱 | 股票代碼 | 年內漲幅 | 簡介 |
| 安進 | $AMGN | +19.21% | 全球領先的生物製藥公司，專注於創新療法開發，特別在腫瘤學、免疫學和心血管疾病領域有重要地位 |
| 吉利德科學 | $GILD | +6.90% | 以抗病毒藥物研發聞名，尤其是針對HIV和丙型肝炎的治療方案有顯著貢獻，並在新冠疫情期間憑藉抗病毒藥物Remdesivir獲得全球關注 |
- 製藥股
| 公司名稱 | 股票代碼 | 年內漲幅 | 簡介 |
| 輝瑞 | $PFE | +7.65% | 全球最大的製藥公司之一，以疫苗和創新葯物研發見長，尤其是在新冠疫苗的開發上處於全球領先地位 |
| 禮來 | $LLY | +57.74% | 專注於糖尿病、腫瘤和免疫學治療領域，近年來在糖尿病藥物Trulicity和Mounjaro的成功推動了公司的業績增長 |
| 默克 | $MRK | +9.59% | 以腫瘤治療藥物Keytruda聞名，擁有廣泛的疫苗、抗感染藥物和腫瘤藥物組合 |
| 阿斯利康 | $AZN | +19.68% | 專注於腫瘤學、心血管和呼吸系統疾病的創新葯物研發 |
| 強生 | $JNJ | +7.62% | 全球醫療保健巨頭，業務涵蓋製藥、醫療設備和消費者健康產品 |
- 醫療設備股
| 公司名稱 | 股票代碼 | 年內漲幅 | 簡介 |
| HCA醫療 | $HCA | +49.92% | 美國最大的私營醫院運營商之一，擁有廣泛的醫療網絡，專注於急性護理醫院和手術中心 |
| 美敦力 | $MDT | +10.48% | 全球最大的醫療設備公司之一，產品線涵蓋心血管、神經調節、脊柱、糖尿病管理等多領域設備 |
| 直覺外科 | $ISRG | +45.25% | 以其達芬奇手術機器人聞名，專注於微創手術系統的研發和推廣，技術在全球廣泛應用 |
- 行業ETFs
| ETF名稱 | 股票代碼 | 年內漲幅 | 簡介 |
| SPDR標普生物科技ETF | $XBI | +14.86% | 追蹤標普生物科技精選指數，涵蓋美國主要生物科技公司的ETF，適合風險承受能力較高的投資者 |
| 納斯達克生物技術ETF | $IBB | +13.75% | 跟蹤納斯達克生物技術指數，包含一系列生物製藥和生物科技公司股票，涵蓋市值較大的龍頭公司 |
| 3倍做多標普生物科技ETF | $LABU | +18.33% | 一種高風險高回報的槓桿ETF，提供三倍於標普生物科技指數的每日漲跌幅，適合短期交易者 |
| 醫療業ETF-Vanguard | $VHT | +15.03% | 追蹤美國健康護理行業的廣泛市場，涵蓋製藥、醫療設備和醫療保健服務公司 |
| 安碩美國保健供應商ETF | $IHF | +9.84% | 專注於美國健康保險和醫療服務提供商，投資組合包含醫療保健供應鏈中的龍頭公司 |
| 安碩美國醫療設備ETF | $IHI | +10.21% | 主要投資於美國領先的醫療設備製造商，包括手術設備、診斷工具和其他醫療技術設備公司 |
風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。
