熱門資訊> 正文
2024-09-19 10:55
轉自:新華財經
新華財經上海9月19日電 美聯儲在9月議息會議以50個基點開啟降息周期,「追上」其他主要央行降息節奏,但美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上反覆強調,50基點的降息幅度未必是常態。
民生證券分析師邵翔和吳彬在研報中表示,9月美聯儲的50個基點的降息幅度不同尋常,其中至少有三點「異常之處」耐人尋味。
第一,美聯儲政策溝通出現了少見的「事故」。一向以透明度見長的美聯儲,在本次會議靜默期前的官方表態,基本未傳遞50bp的可能性,且內部表決上也是罕見地出現了對於利率決策的反對票,為2005年以來首次。
本次決議聲明顯示,降息50基點的決定並非全票通過,其中美聯儲理事米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)投了反對票,她認為應以降息25基點的方式來開啟本輪寬松周期。
有分析師表示,在本次會議前,美聯儲的「沉默」也可以反映出其內部對於降息幅度存在一定分歧,按照往常慣例,美聯儲會通過各類媒體來傳達對利率走勢的預期和決議方向,均與本次決議前狀況有所不同。
第二,民生證券認為,本次降息50bp,實際上是「補償性」的25bp。在衰退風險不大的情況下首次降息50bp是比較奇怪的,從會議內容看,實質上是9月的25bp,加上對7月25bp的補償性調降。
在新聞發佈會上,美聯儲主席鮑威爾明確表示,如果在7月會議前拿到7月非農數據的報告(8月初公佈),很可能當時就會開啟降息。
第三,民生證券稱,爲了既要又要,降息路徑有點「變形」,但依舊十分保守。從溝通上看,美聯儲的兩難處境是既不想落后於曲線,又不想傳遞衰退風險的信號,因此9月之后的降息過程依舊謹慎:今年再降50bp(11、12月各25bp),明年降100bp(每個季度降25bp,或者連續降息、至6月結束)。不過這反而讓未來的利率路徑顯得有些怪異、也埋下了不確定性。
編輯:葛佳明