【券商聚焦】建銀國際稱美聯儲降息已反映在香港地產股股價上 降息交易上看好領展(00823)和置業(00083)

金吾財訊 | 建銀國際發研報指，認為美聯儲減息已大致反映在香港地產股股價上，預期香港利率在今年底前不會跟隨減息，且利率只是地產股其中一個影響因素。

該行表示，由於香港短期不會跟隨減息，預期香港一手樓銷量仍會停滯，料住宅樓價進一步調整。目前樓市供應過剩，需要暫停土地供應一段時間。此外，主要發展商的收租業務對利率周期的敏感度低於經濟周期，料需要1-2年時間復甦。減息對發展商最直接的收益是利息減省。該行估計減息25個基點將推動盈利平均增長1.5%，短期將對高負債的發展商，包括：新世界發展(00017)及希慎(00014)起較為正面影響。不過考慮到營運和財務上困難，認為利息減省並不能抵銷新世界發展的盈利下降。

該行續指，就「減息交易」而言，該行看好領展(00823)，而「跨周期」的較長線則較好信和置業(00083)，兩股均予跑贏大市評級，目標價分別為45港元及10.2港元。