車企價格戰兇猛，汽車4S服務商奧創控股由盈轉虧，仍赴美上市

格隆匯獲悉，近日，海南奧創新能源發展有限公司的控股股東AoChuang Holdings, Inc.(以下簡稱「奧創控股」)在美國證券交易委員會(SEC)更新招股書，擬衝刺納斯達克上市，公司計劃發行125萬股普通股，預計首次公開募股價格將在每股普通股4美元至6美元之間，股票代碼為ANE。

奧創控股於2016年在海南省海口市設立了第一家4S店，此后發展成為一家綜合汽車服務提供商，如今已擁有四家提供全方位服務的4S店。

海南省是我國首個提出到2030年「禁止銷售燃油車」時間表的省份，利用當地政府對電動汽車推廣的有利政策，公司戰略性地將業務重點放在電動汽車的銷售和服務上。奧創控股已與吉利幾何、歐拉、奇瑞新能源和廣汽傳祺這些中國知名電動汽車製造商簽訂了經銷商協議。

公司在運營的經銷商商店情況，圖片來源：招股書

公司預計未來還會增加品牌4S經銷商店的數量。截至招股説明書發佈之日，奧創控股已獲得製造商的授權，在海口市為大眾安徽（DSSO）和本田eπ再開設兩家4S經銷店，預計新經銷商店將於2024年底開始運營。

奧創控股的主要業務包括銷售電動汽車製造商授權的新乘用車、售后服務（包括維修服務、備件和配件的銷售、維護服務）、與車輛相關的金融和保險服務。其中，公司的大部分收入來自新乘用車的銷售。

2022財年、2023財年（截止每年9月30日）及2024上半財年（即2023年10月至2024年3月），奧創控股的汽車銷售分別產生了7250萬美元、6480萬美元、3120萬美元的收入，其中新乘用車銷售分別佔總收入的94%以上。

業績方面，2022財年、2023財年及2024上半財年，奧創控股的收入分別約7694.89萬美元、6813.36萬美元和3318.97萬美元，對應的淨利潤分別約94.96萬美元、-0.78萬美元、-39.94萬美元。其中，2023財年奧創控股由盈利轉為虧損，2024上半財年延續虧損態勢，盈利能力堪憂。

由於奧創控股的新車銷量從2022年的4659輛減少至2023年的3661輛，導致汽車銷售收入減少，同時公司的零件、維修和保養服務收入也有所下降，受此影響公司2023財年收入有所下滑。

2024上半財年，由於公司的新車銷量減少，從而導致汽車銷售收入下滑，同時公司開始推廣佣金率更高的5年期融資計劃，其零件、維修、保養服務收入和金融服務收入均有所增加，部分抵消了總收入的下降，但公司依然處於虧損之中。

隨着國內的電動汽車製造商快速推出新的電動汽車車型，並推出一系列功能來吸引消費者。奧創控股庫存中的舊型號也在迅速退役。

2023年市場上的電動汽車供過於求，某些競爭對手爲了爭奪市場份額，在2023年初對一些車型進行了大幅降價，這使奧創控股失去了一些訂單，同時也使其不得不降低零售價及服務價格來參與競爭，在此背景下，奧創控股經銷的電動汽車零售價也面臨着巨大的下行壓力。

奧創控股還在招股書中表示，隨着汽車製造商繼續爭奪市場份額，電動汽車零售價格的下行壓力在短期內不太可能緩解。同時，國內消費者在決定購買電動汽車時更看中車的安全性、人工智能等先進技術、豪華功能等，如果車型帶這些附加功能可能會刺激需求，但除非零售價格更高，否則無法持續。

近年來，我國汽車行業「內卷」加劇，許多車企紛紛對現有車型降價或推出新款，來維持汽車銷量和市場佔有率，這也讓汽車製造商的毛利率承壓，在此情況下可能會淘汰一部分車企，從而重塑電動汽車市場。作為新能源汽車經銷商，對奧創控股而言，與市場競爭力強的電動汽車公司合作就顯得至關重要。

奧創控股的業務在很大程度上依賴於與主要供應商的合作。2022財年三家供應商分別佔公司總採購量的32%、31%和16%；2023財年三家供應商分別佔其總採購量的40%、24%和19%；2024上半財年四家供應商分別佔其總採購量的38%、20%、14%和10%，供應商集中度較高，未來如果與主要供應商之間的合作關係發生變化，可能會影響公司的業務。