美聯儲降息50個基點落地，人民幣創一年多新高

來源：Wind

美元衝高回落

美東時間周三，美聯儲宣佈降息50個基點，將聯邦基金利率目標區間從5.25%至5.5%調低到4.75%至5%。這是自2020年3月份以來的首度降息，市場早已期盼已久。

不過美聯儲大幅降息，市場預期美國經濟有衰退跡象，雖然降息資金寬松了，但美股仍然普跌，美元衝高后回落。

人民幣創一年多新高

美聯儲降息影響重大，各類資產均有望重新定價。其中人民幣有望開啟持續升值，隔夜美元兑人民幣盤中突破前低，達7.0782，即人民幣大幅升值，創出一年多新高。

周四白天美元雖反彈走強，人民幣繼續強勁升值，截至12點30許，人民幣繼續大幅上漲，創一年多新高，人民幣資產吸引力有望在逐步增強。

日元大波動

美元走強下，日元一度大幅貶值，截至北京時間9月19日9點40許，美元兑日元漲幅擴大至1%，創9月9日以來新高，隨后有所回落。前期日元持續升值，業內普遍認為，這種強勁反彈背后的關鍵推動因素是日本與美國之間利差預期的逐漸縮小，利差牽動了匯率的變化，帶動日元走強。如今美元走強下，日元或再度快速貶值。

外資已持續加碼人民幣資產

8月下旬，環球銀行金融電信協會（Swift）發佈的數據顯示，今年7月份，人民幣國際支付價值份額上升至4.74%，且創出有數據記錄以來新高。市場人士認為，隨着中美利差的縮小，人民幣資產相對於美元資產的回報率優勢逐漸顯現。這不僅包括債券市場，還涉及其它人民幣計價的金融資產。較高的回報率吸引了大量國際資本流入中國市場，進一步支撐了人民幣的價值。

據悉，債券息差交易主要是海外資本認為未來人民幣潛在升值回報與短期債券持有到期回報率之和，有望超過同期美債收益率，令外資紛紛加倉境內1年期等短期國債與同業存單。

國投證券分析師尹睿哲在報告中指出，在這輪債券息差交易浪潮里，海外資本的主要套利投資標的是同業存單。去年11月以來，海外資本買入的同業存單規模累計達到約8000億元，平均月底買入量為889億元。截至7月底，海外資本持有的同業存單規模達到10909億元，佔比達到約6.16%。

此外，彭博亞洲策略分析師趙志軒也表示，今年境外投資者明顯加大對同業存單的購買力度，持倉所佔份額升至7月底的6.15%，創下2015年以來的最高水平，略低於境外投資者對中國國債的持倉份額（7.16%）。

編輯/Rocky