84億！波科完成重大收購

文章來源：思宇MedTech

2024年9月17日，波士頓科學 (NYSE: BSX) 宣佈，已完成對 Silk Road Medical（Nasdaq: SILK）的收購，總價約11.8億美元（約合84億人民幣）。

Silk Road Medical 是一家醫療器械公司，通過微創手術——經頸動脈血運重建術（TCAR），開創了卒中預防和頸動脈疾病治療的新方法。

# 高管評價

波士頓科學血管及外周介入事業部總裁Cat Jennings表示：「此次收購完成后，波士頓科學將通過廣泛的商業覆蓋，為更多的醫生及其患者提供創新的TCAR平臺，從而加強我們的血管技術解決方案。將TCAR平臺引入我們的產品組合，意味着我們可以為頸動脈疾病患者提供降低卒中風險、改善患者預后的治療新選擇。」

本次收購價格為每股27.5美元，股權價值約為11.8億美元。根據Silk Road Medical的預測，2024年其淨收入將達到約1.94-1.98億美元，比上一財年增長10%-12%。

波士頓科學公司預計，此次交易將不會對其2024及2025年調整后每股收益（EPS）產生重要影響，在此之后則會有所增長。根據美國通用會計準則（GAAP），由於存在攤銷費用和收購相關的淨支出，預計該交易所產生的影響將更加攤薄。

# 擴大產品組合

波士頓科學看中的是 Silk Road Medical 開發的TCAR（經頸動脈血運重建）術式及產品在治療頸動脈疾病和預防中風上的優勢。

 經頸動脈血運重建術 (TCAR) 

頸動脈疾病的現有治療方案包括頸動脈內膜切除術（以下簡稱CEA）和經頸動脈支架成形術（以下簡稱CAS）。

但在多項隨機試驗的結果中，CEA 和 CAS 在治療后30天內會出現嚴重不良反應，效果不盡如人意。

TCAR 卻是一個可以替代 CEA 和 CAS的方案，臨牀證明，相較於 CEA，TCAR 可以降低早期併發症和死亡率風險，以及長期中風的風險。

TCAR始於頸部略高於鎖骨的一個小切口，也稱為頸動脈通路，切口位置在頸動脈狹窄位置和大部分顱神經下方，使用經頸動脈裝置（transcarotid access）穿刺並置管入頸動脈；

同時在腹股溝找到腹股溝靜脈，穿刺置入管殼，通過體外連接管道，把兩處穿刺管道連接起來。

然后夾閉目標頸動脈近心端，由於頸動脈高壓，腹股溝靜脈低壓，會導致血液從頸動脈遠心端直接流出體外，過體外血栓濾網，進入腹股溝靜脈。

在體外建立臨時的血液返流系統，使得血液在目標頸動脈內從腦部向心髒方向流動（與自然狀態的血流方向剛好相反）。

ENROUTE®經頸動脈支架系統 

2024年3月，Silk Road Medical 宣佈在美國率先推出錐形 EnRoute 經頸動脈支架系統，適用於頸動脈內膜切除術不良事件高風險和標準風險的患者。

工作原理

• 035''支撐導絲，擴張器和Uber-Flex™動脈護套組合設計，用於微創傷性血管入路。

• Angled-tip Uber-Flex™動脈鞘維持介入器械的腔內位置，順利將器械置入並優化血液逆流的準備；帶有縫合槽的外部塞子和轂眼設計確保鞘管的穩定性。

• 擴展的介入設備工作通道，使經頸動脈人體工程學從影像增強器中分離出來。

• 長度為 57cm 的 ENROUTE™ TranscarotidStent 輸送系統可快速、簡便地進行支架輸送。

• 動態流量控制器可調節反向血液流量，並集成了200μ過濾器，可捕獲栓塞碎屑。

• 經皮靜脈迴流護套完成迴路並將過濾后的血液迴流給患者自身。

 ENROUTE®經頸動脈逆流血栓保護裝置 

ENROUTE®經頸動脈逆流血栓保護裝置通過逆轉血液流出大腦，防止血栓碎片在頸動脈血運重建過程中流向大腦。

流量控制器中的過濾器會收集大小碎片，過濾后的血液通過股靜脈中的護套返回。

血流逆轉可以引導可能導致中風的栓塞碎片遠離大腦，而支架支撐斑塊並防止栓塞，從而降低長期卒中風險，同時也減少了術中發病甚至死亡的可能性。

# 業內分析

業內分析師認為，雖然波士頓科學目前沒有TCAR產品，但未來可以利用現有資源提高TCAR在美國的滲透率，還有利於推出新產品，並向中國和日本等新興市場擴張。

目前 CEA 仍然是頸動脈狹窄治療的主要方式。

但是，通過滿足CEA提供的腦保護和降低30天和長期中風風險的標準，同時提供血管內的微創方法，TCAR 可能會成為治療頸動脈疾病首選方案。 

據估計，2021 年美國新發 433000 例頸動脈疾病患者， TCAR 產品美國潛在市場規模約為每年 31 億美元（約223.2億人民幣）。

截至 2023年底，美國已進行85000多例TCAR手術，正在快速取代另兩種傳統術式。

並且Silk Road Medical銷售的產品是目前市場上唯一可用於 TCAR 手術的設備。

TCAR產品組合每年在美國的潛在市場機會總額約為31億美元。美國之外的全球市場還有潛在的23億美元市場機會。故而，Silk的尋址市場規模高到50億美元以上。

# 關於Silk Road Medical

Silk Road Medical 於2007年3月創立，開創了經頸動脈血運重建術 (TCAR)，以微創安全的方法治療頸動脈疾病，進而高效地預防中風。

旗下產品包括ENROUTE經頸動脈逆流血栓保護裝置、ENROUTE經頸動脈支架系統和ENROUTE經頸動脈外周通路套件等。

在公司的 ENROUTE 支架和 ENROUTE 神經保護系統獲得批准后，與日本 Medico 的 Hirata 和中國 Genesis MedTech Group 簽署分銷協議。

2024年第一季度，Silk Road Medical報告收入為4850萬美元（摺合人民幣約3.5億元），比去年同期增長了21%。

不過，運營成本增加了16%，達到5140萬美元，導致季度淨虧損為1410萬美元。

而這次與波士頓科學就被收購達成協議，或許不失為一種雙贏的選擇。

# 關於波士頓科學

波士頓科學（紐約證券交易所代碼：BSX）創建於1979年，是全球領先的醫療科技公司。

波士頓科學於1997年在上海設立中國區總部，目前在北京、廣州、成都、香港、臺北設有分支機構。

公司核心業務範圍涵蓋心臟介入、心臟節律管理、房顫管理、外周介入、腫瘤介入、內窺鏡介入、呼吸介入、泌尿及神經調控等。

秉承創新引領者的傳統，通過提供預防、診斷、治療等高品質的醫療產品及服務，波士頓科學致力於成為一家貼近醫患需求、具有創新活力以及令人尊重的醫療科技公司。

（轉自：CHC醫療傳媒）