提升新能源企業期市參與度 ，「助綠向新」化解產業周期性風險

南方財經全媒體記者 翁榕濤 廣州報道

近年來，我國新能源產業迎來了高速發展，隨着行業競爭加劇，產能供大於求，不可避免地出現行業周期性價格波動風險，產業鏈上下游亟需風險管理工具實現穩健經營。

然而，作為一個新興行業，新能源產業尚未經歷一個完整的發展周期，大部分企業參與期貨市場的程度、方式、意識、能力仍有待提升。

近日，廣州期貨交易所推出「助綠向新」產業服務計劃，希望通過建設產業基地、一對一產業培訓輔導、實施產業培育專項等方式，引導新能源企業使用期貨工具。

有新能源企業相關負責人在接受南方財經全媒體記者採訪時表示，「目前公司參與期貨市場意願強烈，但缺乏期貨人才和團隊，通過產業服務計劃，有助於公司加強人才培養和團隊建設，提高利用期貨工具進行風險管理的能力，從而提升企業的市場競爭力。」

多家期貨公司負責人表示，「助綠向新」產業服務計劃能夠有效拓展新能源期貨品種的服務廣度。期貨公司將利用此次發展契機，持續創新優化「期貨+新能源」服務模式，陪伴企業不斷實現服務迭代升級，助力新能源產業健康發展。

化解新能源產業周期性風險

近年來，新能源產業作為全球經濟綠色轉型的重要驅動力，在「雙碳」目標的引領下得到高速發展。鋰電池、新能源汽車、光伏等「新三樣」成為推動我國經濟增長的新動能。

此前，由於缺乏市場化供需預期管理和調節工具，新能源產業在一定程度上存在產能錯配、定價體系不完善、產業鏈各環節協同不暢等問題，產業的穩定發展受到挑戰。

以鋰電行業為例。受2021年-2022年鋰電產品價格快速上漲等因素刺激，碳酸鋰、正極材料產能大幅增加，甚至有部分企業在主營業務之外跨界鋰電產業佈局。

2023年是鋰電行業的產能集中建成期。碳酸鋰產能達到96萬噸，產量46萬噸，實際開工率不到50%；磷酸鐵鋰產能427萬噸、產量114萬噸，實際開工率只有27%。

在上述背景下，期貨市場是有效破解新能源產業周期性風險問題的重要金融工具之一。

工業硅、碳酸鋰期貨上市后，客觀連續的價格得到產業企業認可，成為現貨貿易的主要參考，並通過點價等模式逐步嵌入現貨貿易中，圍繞期貨價格開展場外等模式。同時，市場有了預判未來價格的工具，產能擴張逐步趨於理性，體現了期貨價格對於預期管理的作用。

此外，期貨市場具有獨有的套期保值功能，新能源產業企業可以利用這一特徵，在期、現貨市場中進行反向操作，達到規避風險、鎖定成本或利潤的目的。

期貨市場還可以為企業拓展采購和銷售渠道，保障產業鏈供應鏈穩定。比如下游企業通過參與期貨進行交割，可以穩定取得一部分現貨，實現了保供作用。

有新能源企業相關人士告訴記者，「在廣期所、期貨公司等多方支持下，如今國內新能源產業鏈期現結合程度日益加深。但同時還要看到，推動更多企業實現期現結合風險管理，做好套期保值工作，這是一項長期工程，需要市場機構持續輸出精準化服務。」

助力新能源企業參與期市

提升實體企業參與度，是建設高質量期貨市場、更好地服務實體經濟發展的基礎條件。如何持續提升市場服務水平、引導和支持更多實體企業參與進來，一直是期貨市場持續努力探索的方向。

不過，從當前調研情況來看，新能源產業運用期貨市場仍處於較為初級的階段，參與意識、專業水平、產業鏈各環節參與程度差別較大。

相比有色金屬、農產品、能源化工等傳統產業，晶硅光伏、鋰電等新興產業高速發展期和行業標準化的歷史還不到十年，許多企業尚未經歷過一個完整的產業周期，對市場風險的認識和把握還有待提升，也因此對期貨工具的接受度不高。

此外，部分產業企業在人才、制度、成本等方面仍存在障礙。通過調研發現，目前新能源行業普遍缺乏熟悉期現結合的人才，企業從開始培養一個新團隊，到熟悉靈活運用期貨和衍生品市場，內部建立完善的期貨業務制度和流程等，需要一個較長的周期。

有期貨公司負責人告訴記者，首次參與期貨市場的企業，一是缺乏對期貨市場的認知和理解，二是缺少專業、有經驗的期貨團隊以及完善的內部構架體系，難以自主利用衍生品或與期貨服務機構合作進行風險管理，參與期貨市場很容易「無從下手」。

目前相關新能源企業參與模式比較單一，期現深入結合模式待進一步推廣運用。與其他新上市期貨品種一樣，工業硅、碳酸鋰相關產業企業通過在期貨市場交貨或買貨，作為初期嘗試參與和熟悉期貨業務的主要方式，其他參與方式如套保、基差、點價、含權貿易等方式使用還不廣泛。

針對上述難點痛點，廣期所推出的「助綠向新」產業服務計劃，通過構建全產業鏈的服務覆蓋、全生命周期的服務支持和多元化的服務場景，引導新能源產業企業積極參與期貨市場。

廣期所計劃在今年建設產業基地試點，與具有成熟期貨運用經驗的重點企業開展深度合作，一方面，希望發揮典型企業引導上下游合作企業參與期貨的示範帶動作用；另一方面，則打算逐步將基地建設成為綜合性培育平臺。

爲了提高服務精準性，滿足個性化需求，廣期所支持期貨公司會員針對企業個性化需要開展「一對一」上門輔導，做好內部制度、團隊搭建和培訓以及實務操作等各方面準備。

此外，在產業培育方面，廣期所針對2023年未參與廣期所市場的產業客户，以及企業提交備案時已有半年未參與交易的產業客户，通過分級激勵的方式，加大費用投入，大力支持、聯合期貨公司加強對產業客户的培育和服務。

在業內人士看來，產融合作是實現金融服務實體經濟高質量發展的重要手段。「助綠向新」計劃的推出，有助於發揮行業骨干和龍頭企業的影響力，引領上下游合作伙伴共同參與市場培育，形成「大手拉小手」的產業鏈示範帶動效應。

聯合各方做好產業服務

對首次參與期貨市場的實體企業而言，從首次嘗試到持續參與，從初步利用期貨到期現深度融合，不僅需要企業自身經營思路上的轉變，還需要期貨公司充分發揮期市「引路人」的作用，積極引導新能源企業參與期市，將服務產業走深走實。

期貨衍生品業務的順利開展，離不開產業企業從領導層到實操層各環節對期貨衍生品的正確認識。

比如，企業要明確自身定位，對產業要有一定的認識，比如產業格局是怎樣的？上中下游面臨的困境有哪些？企業還要有風險管理意識，對期貨市場運行和功能發揮有合理、客觀的認識。

銀河德睿副總經理兼期現業務部總監方誌豪表示，「碳酸鋰期貨上市以來，實體企業從一開始的將期貨視作投機工具，到現在逐漸轉變思路，將其作為自身生產套保和規避經營風險的工具。這一認知的改變也反過來推動了碳酸鋰期貨在市場中的價格發現和定價作用。」

記者瞭解到，包括永安期貨（600927.SH）、浙商期貨、國泰君安期貨、五礦期貨等在內的期貨公司負責人，均表態將積極參與廣期所「助綠向新」產業服務計劃。

永安期貨今年以來新能源品種基差貿易金額已超過10億元，構建了多層次的新能源品種風險管理體系。

永安期貨黨委書記、總經理黃志明表示，「一對一」培訓，可以助力多家新能源龍頭企業在期貨制度設計、架構建設、人才培養方面實現「從0到1」的突破。后續將持續創新「期貨+新能源」服務模式，為新能源產業鏈提供更多元化的綜合金融服務。

「公司已經成立了新能源項目部，整合相關職能部門、風險子公司以及各分支機構的力量，專項服務新能源產業。」浙商期貨總經理張英軍告訴記者，將與廣期所「助綠向新」產業服務計劃深度融合，為新能源企業提供定製化授課服務和專屬的深度培育活動等。

國泰君安期貨相關負責人表示，「一對一的產業定向培訓，全過程的跟蹤服務可以使我們更加貼近產業個性化需求，針對不同產業在產業鏈所處的位置不同、企業發展階段不同、對衍生工具的理解不同，針對性開展培訓及輔導工作，幫助企業開展更高效、更有價值的風險管理業務。」

五礦期貨董事長楊寶寧表示，「助綠向新」產業服務計劃降低了產業企業參與期貨市場進行套期保值的成本，如產業客户參與期貨市場的套期保值相比投機資金擁有更低的成本優勢；這能促進產業客户更好的參與期貨市場。

接下來，五礦期貨公司將會充分利用中國五礦的全產業鏈金屬資源佈局，發揮五礦產業資本和金融資本融合優勢，聯合集團內部企業對外提供新能源供應鏈風險管理服務，開展新能源相關商品期現業務，包括結構性貿易、場外期權、碳遠期定價等。

通過聯合各方力量，「助綠向新」產業服務計劃為新能源產業發展中的風險管理需求制定一攬子服務措施，將進一步調動包括龍頭企業、中小企業在內的更多產業企業主動學習和運用期貨工具對衝風險以及輔助生產經營的積極性，推廣普及創新服務模式，助力新能源產業健康穩定發展。

廣期所相關負責人表示，「廣期所將持續加大資金、人力等方面的投入力度，積極支持、聯合期貨公司、重點企業等共同服務新能源產業健康穩定發展。」